⊙记者 刘伟 ○编辑 梁伟

  随着券商触网的加快，互联网金融在券商领域的落地越来越引起投资者关注。市场预期券商大面积触网后，由于渠道成本的降低，券商估值将因金融服务稀缺性减少而降低。相关业内人士认为，相对于目前相关网站提供的标准化金融产品而言，非标准产品才是未来券商的竞争关键。

  券商触网加速 主打标准产品

  无论是大型互联网门户与券商合作，还是券商自建金融理财型网站，或是券商入住大型电商网站形成理财超市，都在今年以来成行。“值得注意的是，这些券商纷纷触网，一定程度上形成了一个趋势性效应，用户习惯也是从网络用户出发，但其多数都是从货币基金，标准理财产品等这样可以大量快速接受的低风险产品开始。”一位深圳互联网金融研究者表示。

  “像目前多数触网的金融产品，都是初期建立用户习惯的一个开始，比如购买量很大的余额类产品。这一类产品的特点就是标准化的金融服务，以份额的形式呈现。其无法避免的一个方面也比较明显，就是虽然卖出额度非常之大，但是其都属于低利润产品，多数都属于贴钱给用户的产品。而高毛利的定制化，非标准化金融产品基本难以在网上实现。”前述研究者向记者表示。今年以来券商和互联网的合作来看，标准化的金融服务未来受到冲击是无可避免的，但这一块业务基本上属于证券公司的“叫好不叫座”业务。

  最终要回归投资能力和产品设计的竞争

  “比如对于机构客户，一家公司需要进行融资；对于大型个人客户，其需要全方位的金融服务，这些服务都是无法标准化的金融服务，同时也属于证券公司的高毛利产品，是无法通过互联网来实现的。”一位深圳券商负责人向记者表示。虽然公司目前也在考虑参与互联网金融这一大潮，但关键还是要加强非标准金融服务能力。

  目前互联网上热销的基金多为货币市场基金或固定收益类别基金，这类基金的投资回报率差异并不明显，较为同质化，而股票型基金占基金网销金额的比例连15%还不到。中金公司分析师毛军华分析认为，股票型基金之间的投资回报率差异较为显著，产品复杂程度增加，投资者对专业建议的需求上升，传统渠道的优势正在这里。

  互联网企业的优势更多体现在金融产品的销售环节，但金融产品的制造能力有所欠缺。毛军华分析认为，如果产品之间差异较大时，价值链的分配就将从销售环节向制造环节倾斜。资产管理机构的竞争最后仍然是收益的竞争。当投资者对于在线理财产品的选择增多以及投资理财意识的增强，在线理财的竞争最终还是要回归到投资能力和产品设计。