逆回购量缩价平

  ⊙记者 王媛 ○编辑 孙忠

  央行在公开市场投放资金力度持续减弱。12月3日，央行以利率招标的方式开展了180亿7天逆回购，较上周二缩量逾四成，但利率继续持平于4.10%。

  这不仅与上周四14天逆回购操作量相当，延续了逆回购缩量态势，同时也是7天逆回购两周来首次回到300亿以下。业内人士认为，12月份央行仍将维持紧平衡的政策基调，而外汇占款和财政投放因素只会暂时性缓解市场紧张情绪。

  鉴于本周资金到期完全为逆回购到期，自然净回笼650亿，若周四14天逆回购持续且维持目前操作量，则本周公开市场则将结束连续两周净投放，有望重返净回笼。

  展望12月，银行间市场资金面“有喜有悲”。当月，公开市场自然净回笼840亿，主要是逆回购到期的结果，无央票到期。除此之外，央行国库现金定存到期量达到900亿，而且集中于12月中旬，这也相当于净回笼900亿。

  但同时，每年12月，也是财政存款大规模投放的传统月份，这被业内人士视为对资金面能起到一定的缓解作用。

  “在此背景下，央行公开市场操作在一定程度上起到平滑资金面的作用。”财富证券债券研究员陈鹏表示，预计央行公开市场操作仍将延续逆回购间歇性暂停的局面。

  他预计，当7 天回购利率低于4%时，央行会暂停逆回购，当7 天回购利率回到4%以上时，逆回购延续。因此，12月份不管外汇占款、财政存款的影响，7 天回购利率将围绕4.4%的中枢波动。

  而随着12月底“渐行渐近”，一些跨元旦的中长期资金开始“走俏”。数据显示，昨日上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）长端品种亦出现普涨格局，1周、2周和1月期品种依次行至4.6000%、5.9130%、6.2800%的位置。