⊙记者 夏子航 ○编辑 邱江

  “缩股比例比照大股东仍然太高，12%的让渡比例也与大股东一致。”在*ST贤成昨日公布出资人权益调整方案后，部分普通投资者表示了不满。他们提出，黄贤优仍未归位，掏空资金未被追还，业绩承诺和赔偿不了了之，这些问题迟迟未解决，西宁国新、贤成系及实际控制人黄贤优应承担更大比例责任。

  而且需要提醒的是，高比例缩股及让渡股份是青海省当地政府、*ST贤成未知的潜在接盘人所愿意看到的。

  普通投资者异议

  根据出资人权益调整方案，第一大股东西宁国新、第三大股东张邻按照98%的比例缩股，第二大股东陈高琪按照90%的比例缩股，其他股东按照84%的比例缩股。完成缩股后，*ST贤成的总股本将由目前的16亿股降至1.989亿股左右。

  公司三季报显示，前三大股东西宁国新、陈高琪、张邻持股比例分别为23.47%、2.69%和0.96%，合计占比不足30%，这意味着有超过七成的股权为普通投资者所持有。截至今年9月底，公司股东总人数为96771人，除前三大股东外的前10大股东也多为自然人。

  由于缩股，*ST贤成日后的股价也会有相应的变化。在不考虑其他因素的情况下，根据惯例，开盘参考价＝（实施前一交易日收盘价×缩股方案实施前股份总数）/缩股方案实施后股份总数。

  依此推算，缩股越多，开盘参考价也就越高，这对于还未看到*ST贤成重组影子与希望的普通投资者来说，是不乐意见到的。“我是4块钱左右买的，后来两三个月跌到2块左右，缩股比例这么高，要在高价上再想回本太难了，所以哪怕重整成功复牌，回本的希望也很渺茫，大股东缩股高比例而普通投资者比例低点才好。”有投资者表示。

  更为关键的是让渡股份。在缩股之后，*ST贤成全体出资人将以缩股后各自所持股份为基数，按照12%的比例让渡股份，共计让渡约2387.12万股，处置变现所得将用以按照《重整计划》的规定向债权人清偿债务及支付有关费用等，如有剩余则用于提高经营能力。

  普通投资者认为，债务黑洞的始作俑者西宁国新等方面应该承担更大规模的让渡及其他赔偿责任。

  “贤成系”逃责

  有投资者向上证报记者着重强调了*ST贤成业绩承诺及赔偿落空的问题。

  2011年1月，*ST贤成定增收购西宁国新以及张邻持有的矿业资产。当时，有关方面承诺，标的资产2010年至2012年三年累计净利润约为1亿元，不足则由西宁国新、张邻按比例补足差额，由上市公司以1元的价格进行回购。

  由于业绩承诺未达标，西宁国新持有的约2亿股上市公司股份理应被以1元回购，但按西南证券核查表述，西宁国新持股皆被轮候冻结，因而无法回购。若想争取现金或资产补偿，西宁国新又是深陷债务漩涡。

  有熟悉破产重整的律师表示，缩股更多是一个财务问题，“这主要是为了应对接下来的工作，至少潜在接盘人喜欢股本越小越好。”

  随着破产重整的推进，*ST贤成身上发生的违规担保、5亿元募资被实际控制人方面转移挪用、业绩承诺及赔偿落空皆处于“烂尾”状态。

  值得关注的是，在股本被有意缩小的同时，*ST贤成债权人申报的131亿元债权也有近百亿不予确认。本月18日，*ST贤成第二次债权人会议及出资人权益调整审核会议将召开。