——访并购国际集团副总裁李何华

  李何华（Howard Leigh）:

  现为并购国际集团（M&A International）副总裁。并购国际集团是全球最大的并购及企业融资联盟，在41个国家有47个成员机构，2012年，该集团在全球中型交易市场完成的交易总金额达到1320亿美元，超过了普华永道、毕马威、高盛等诸多知名国际机构，位居行业首位。

  李何华同时还是英国保守党高级财政官。他在金融业从业30多年，曾供职于德勤并购部，1988年离开德勤创设凯锋德金融公司（Cavendish）。前不久，李何华被英国皇室授予赫利勋爵爵位。

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 陈其珏

  “我们看好全球并购的前景，很大一部分原因在于中国。”全球最大并购联盟——并购国际集团（M&A International）副总裁李何华（Howard Leigh）本周在接受上证报记者专访时说。

  在并购领域有着30多年经验的李何华指出，中国日益壮大的中产阶级，为各国的出口企业和世界经济带来了新的机遇。而为了满足本土快速增长的消费需求，中国的企业也会愈加频繁地参与跨境并购。正是看到了这样的商机，李何华本周加入了英国首相卡梅伦领衔的庞大英国经贸代表团一道访华，并与沃特中国签署战略合作协议，推动中英两国间的跨境并购及融资业务合作。

  上海证券报：作为国际并购领域的资深人士，您能否简单介绍一下当前全球并购的发展现状？

  李何华：全球经济依然未回到金融危机前的水准，与此相应，并购活动也还没有回到雷曼兄弟破产前的水平，但是，全球并购正在缓慢回升。

  我们看好全球并购的前景，很大部分原因也是出于中国。到2020年前后，中国中产阶级人口将达到6亿。如此庞大的中产阶级消费层也带来了对优质商品和服务的大量需求，这无疑为中国的企业创造了很大机遇。

  为了满足中国日益壮大的中产阶级的需求，越来越多的中国企业将走出去收购兼并，而在英国等海外市场，我们有许多提供优质商品和服务的企业和品牌，有望成为中国企业有吸引力的并购目标。

  上海证券报：您注意到中国企业海外并购在行业选择方面有哪些特点？

  李何华：从近年来的趋势看，消费品行业一直是中国企业最热衷的一个并购领域。另外，工业和化工也是中国企业海外并购的热点。当然，科技也是一个热度不断升温的并购领域，比如在英国，中国企业对科技行业的兴趣就越来越浓。

  当然，还有一些中国企业并购的热点是在所谓的无形资产行业，比如金融服务业。在这方面，英国有着天然优势。尽管现在还没有太多这方面的案例，但我们相信，随着中国经济和金融业的进一步发展和开放，中国企业海外金融并购的步伐会迈得越来越大。

  在我们英国，最有吸引力的并购标的可能是那些品牌商品生产商——它们有着独特的品牌。另外，中国的企业在海外还喜欢投资于基础设施建设领域。

  上海证券报：能否举几个您经手的中国企业海外并购的成功案例？

  李何华：就我目前所在的凯锋德而言，我们还没有正式开展这方面的业务。我这次前来上海和沃特中国签署战略合作协议，就是为了叩开这扇大门。

  现阶段，我们正在运作一家名为Smallbone的厨房设备和整体解决方案企业，我们正在和沃特商谈，在中国寻找这家公司的潜在买家。

  上海证券报：您对中国企业海外并购有何建议？

  李何华：一个建议是，为了规避汇率波动风险，到海外并购时应该尽量以并购目标当地货币作为融资货币。比如到英国并购，最好就是以英镑融资。

  另一个建议是，企业从事跨境并购，一定在事先搞清楚并购的最终目的，比如是希望得到技术、品牌还是市场，等等。

  此外，收购的战术也很有讲究，最好是先买入少量股权，再慢慢逐步提高持股比例。

  最后一点，企业从事跨境并购，一定要花充分的时间来理解被收购企业当地的文化。这一点也非常重要。

  上海证券报：最近结束的中共十八届三中全会在国际上引起强烈反响，您对此次会议提出的改革措施有何看法？

  李何华：在我看来，这次会议发出了一个非常积极的信号，即政府将加大发展国内消费，这对于海外企业特别是出口行业是个特大利好；另一个令人鼓舞的信号是，中国在进一步推动市场化。

  上海证券报：您认为中国经济的中长期前景如何？有硬着陆的风险吗？

  李何华：在我看来，我看不到任何理由让中国不能继续保持较高的经济增速。尽管今年以来增长有所放慢，但中国经济的增长依然要快于世界上任何其他经济体。另外，今年以来国际能源价格有所下降，这对中国的经济增长也很有好处。

  说到硬着陆，我并没有太多这方面的担心。中国经济即便稍有降温，也只是暂时现象，中国经济的长期前景依然很令人鼓舞，这也是卡梅伦首相此次高调访华经贸之旅的原因所在。