P2P的快速发展，反映了在我国没有完全实现市场化金融体制下的一种市场诉求，对于缓解中小企业融资难有积极意义，但如不尽快加强其风险管理，将助推我国的“货币空转”，甚至可能引发社会问题，稍有不慎，整个行业便会如“多米诺骨牌”般连片倒下。对于在成长中新行业的规范，自该是在规范中发展，在发展中规范。通过完善法律体系，加强资金监控，建立规范的信用管理制度，强化合规经营意识，使P2P真正成为民间借贷阳光化的一条途径。

  □王大贤

  被寄予了我国民间借贷阳光化厚望的P2P行业，在一路高速增长、整体规模达到千亿级之时，突然间因为频频爆发恶性事件，风险不断蔓延扩散而成了饱受质疑的对象，面目模糊了起来。

  据网贷之家统计，今年以来发生提现困难、倒闭、跑路等问题的网贷平台已达64家。自9月以来，问题平台出事的速率在加快，11月以来几乎每天都有平台发生危机。在问题平台中，仅有1家生存时间超过一年，上线后3至4个月就出纰漏的超过一半。从地域看，浙江问题平台最多，内蒙古、湖北、安徽屡屡发生卷款跑路事件，让部分P2P投资人血本无归。

  P2P的全称是“网上点对点信贷或个人对个人信贷”。论其本质，是连接个人资金借贷双方的第三方网络平台，在借贷双方资金流转中充当信贷中介，而其核心，则是利用互联网的技术便利和成本优势，实现金融脱媒。我国P2P发展时间较短，目前主要有三种发展模式。第一种，是单纯的中介型P2P，以拍拍贷为典型代表。这种业务既不吸储也不放贷，仅通过向借贷双方收取服务费获得收入。第二种，是复合中介型P2P，也即线上模式+线下担保，以宜信普惠公司为代表。第三种，是自融自用平台P2P，自建网站，承诺给用户20%至30%的回报，诱惑投资者加入，其目的是解决公司自身或关联公司的资金难题。当下发生风险的，主要是这种模式的P2P。

  早在今年8月，央行副行长刘士余就公开表示：P2P网贷绝不能触碰非法集资、非法吸收公众存款的两条底线。近期，央行条法司相关负责人又特别要求明确P2P网络借贷业务的经营红线，并发出风险警示：“网络借贷诱发非法集资将成为新的案件高发点。”

  P2P的快速发展，反映了在我国没有完全实现市场化金融体制下的一种市场诉求，对于缓解中小企业融资难有积极意义，但如不尽快加强其风险管理，将助推我国的“货币空转”，甚至可能引发社会问题，稍有不慎，整个行业便会如“多米诺骨牌”一样连片倒下。

  目前P2P暴露出的问题主要有：一是合法性有待确认。最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定，P2P属于金融中介服务机构，但迄今还没有专门的法律法规确认其合法性。二是业务监管处于空白状态。网络借贷本质属于金融业务，理应纳入金融业监管范围，但迄今为止没有明确央行还是银监会监管，监管主体缺失。只要符合一般企业工商注册条件的P2P，向通信管理部门申请“电信与信息服务业务经营许可证”并办理经营性网站备案即可开业。三是操作性风险有待控制。现在，P2P网络平台资金安全完全依赖于经营者道德底线，而且P2P的坏账一直处于不透明状态。四是内控较弱。P2P平台大多以投资咨询或电子商务公司名义注册，门槛较低，内部管理薄弱。一旦发生坏账，只能关闭平台结束业务，使客户求偿无门。五是信用风险在多个环节体现。P2P员工的风险识别、把控能力远逊于商业银行，无法对贷款人和借款人的身份和资金用途等进行真实性审核和监控。借款人和贷款人之间信息不对称；冒用他人身份或一人注册多个账户骗取贷款的情况时有发生；借款人与平台合谋恶意欺诈贷款人资金、客户信息泄露等侵权行为普遍存在；还有成了非法集资平台的，不法分子将违法收入通过借贷资金的途径“漂白”。六是流动性风险持续存在。某些网贷公司为增加交易量和利润最大化，鼓励和纵容借款人将信用卡透支资金用于网络信贷投资，使其成为信用卡非法套现平台，一旦借款逾期形成坏账，客户无法偿还信用卡欠款，网络信贷风险便会迅速向银行体系传导。

  对于在成长中新行业的规范，自该是在规范中发展，在发展中规范。对究竟如何规范P2P信贷平台，笔者有以下一些想法，在这里提出来。

  首先，完善法律体系，明确监管职责。应明确央行为网络信贷平台的监管部门，承担起监管职责。建立健全法律法规，制定相应监管制度，使监管有法可依。可适当提高网络信贷平台行业准入门槛，比照融资性担保公司管理办法来监管。考虑引导平台企业成立行业自律协会，增强经营者的诚信自律意识。加强P2P信息透明制度建设，风险口径、业务数据、对外披露指标等实现统一。

  其次，推行网络平台实名制。实名制是网络借贷信息真实化的重要基础。监管机构应以《征信管理条例》、《征信管理办法》出台为契机，以实名制为切入点，要求平台借贷双方开设资金账户时使用真实姓名，引入民间借贷登记服务中心，杜绝网络平台担保行为。对于平台模式的P2P，在确保资金和平台隔离以及无相互关联债权的情况下，给予政策扶持，支持和鼓励创新技术的运用。

  再次，加强资金监控，将资本充足率指标引入P2P行业，规定其业务规模最多不超过核心资本的4倍，提高其自有资本承担风险能力。建立客户投资资金和平台运营资金的分户核算制度，两类资金分账管理和使用。比照支付机构客户备付金管理方式，选择商业银行开立投资金专用存款账户存管，签订存管协议，明确双方的权利、义务和责任，借助银行资金监控手段，防止平台挪用客户投资金。确保网络销售和实体销售的监管一致性。同时，严格规范P2P平台发售私募股权产品。

  还有，建立规范的信用管理制度，建立严格的审核流程，强化信贷风险控制。在借款无法偿还时，提取一定的保障金来赔偿出借人全部本金和利息；同时，采取分散贷款和每月强制还款制有效降低风险。设定P2P的债权分拆标准，防止债权过于分散，以及债权过多转让，避免借新债还旧债。严格监控虚假债权，杜绝集资诈骗。

  最后，强化经营者合规经营意识， 建立充分的信息披露和风险提示机制，让出借人了解风险。持续开展投资者风险教育和宣传，引导其正确对待风险和收益关系。通过央行金融消费者保护局，建立完善的用户投诉机制。通过打击非法经营、非法集资、恶意欺诈、信用卡非法套现等行为，建立网络信贷平台公司的退出、重组机制，实现优胜劣汰，使P2P真正成为民间借贷阳光化的一条途径。

  （作者系崛起战略研究联盟秘书长，研究员）