二线券商积极准备上市

  ⊙记者 浦泓毅 ○编辑 梁伟

  上证报记者昨日获悉，湘财证券已于近日完成股份制改造，更名为湘财证券股份有限公司。公司负责人在接受本报记者采访时表示，公司正在积极推进上市事宜。

  今年以来，包括华安证券、东海证券、财通证券等多家二线券商完成股份制改造。其中，华安证券提出IPO申请后已迈入IPO初审名单，而东海证券则在今年10月发布了《东海证券股份有限公司接受上市辅导公告》，保荐机构为瑞信方正证券。而新近完成股改的湘财证券对于上市目标也同样直言不讳。

  除了在A股上市，其他二线券商近期也多有谋求其他途径实现资产负债表扩张。如中原证券就在今年10月获得河南省政府同意，着手谋求首先在中国香港上市，择机回归A股。而已经上市的方正证券则在今年8月发布《重大资产重组停牌公告》，开始推进通过发行股份的方式吸收合并民族证券事宜。

  今年以来，融资融券、股票质押等资本消耗业务在券商收入中的占比明显提高，2013年上半年，114家证券公司上半年实现营业收入785.26亿元，其中，仅融资融券业务利息净收入就高达66.87亿元。这既有利于证券业摆脱传统“看天吃饭”的窘境，也给券商带来了净资本不足的巨大压力。这使得上市融资成为包括二线券商在内大多数券商的迫切愿望。

  与此同时，有分析人士指出，近年来，随着非现场开户的落实，以及各地佣金费率不断突破价格底线，传统上以经纪业务收入为主要收入来源的二线区域型券商竞争格局正在剧烈变化。眼下可能已是区域型券商扩大资产负债表的最后时机。

  东方证券研究报告表示，以美国证券业发展历史来看，当以经纪业务为代表的传统商业模式走向尽头时，证券业将会发生并购浪潮。

  对于大型券商来说，行业整合将带来行业集中度以及公司价值的提升。而对于体量较小的区域型券商来说，在行业整合前夜谋求上市或通过其他途径扩张资产负债表，已成为他们在新的竞争环境中谋求一席之地，成为整合参与者而非整合对象的必由之路。

  “有了非现场开户和互联网金融，区域型券商传统的地域护城河在大型券商面前就不复存在了。”一位资深券业人士表示，“如果区域型券商不能抓住最后的时机积极进取，立足区域经济把资本中介业务作出名堂，难免会在今后几年沦为大型券商的盘中餐。”