⊙记者 施浩 ○编辑 衡道庆

  在定增收购受阻后不久，中航精机即宣布对集团机电资产的托管，此举背后或有深意。

  中航精机昨日公告，公司控股股东中航工业集团拟将18家公司委托上市公司管理，以推动下属企业机电业务专业化整合的进程，此次拟托管企业主要产品为空气管理系统、防护救生系统、防/除冰系统、空降空投系统等航空机电产品。在委托管理期间，中航精机将对托管的目标企业生产经营具有充分决策权。财务数据显示，2012年上述企业销售收入为108.46亿元；截至2013年9月，上述企业总资产合计202.85亿元，净资产合计62.92亿元，销售收入合计95.27亿元，均未出现亏损。

  机电业务整合预期强

  有分析人士指出，大股东本次托管为上市公司划定了下一次启动航空机电相关资产注入的范围，公司作为中航集团机电板块整合平台的预期较强。

  值得注意的是，本次托管的18家公司中，合肥江航公司亦赫然在列。中航精机今年11月20日刚宣布终止实施非公开增发股票事宜，终止的原因主要在于拟购标的合肥江航涉及资产中的房屋、土地权属不能办理，影响了项目的整体进展，后续办理时间仍存在不确定性。

  根据公司今年4月的定增方案，拟向不超过10名特定对象定增募集不超过15亿元资金，用于收购控股股东旗下的合肥江航100%股权以及投建其他相关项目，包括实施航空机电产品技术改造、民机航空液压操纵产品国际转包合作和轿车坐椅电动调节机构生产线建设等。对此，有市场人士表示，中航集团在上市公司定增收购暂时遇阻的背景下先启动托管程序，未来旗下机电业务的整合可能会继续推进。

  军工资本运作提速

  记者梳理发现，今年以来，军工资产的资本化运作动作频频，涉及上市公司超过15家，如今年1月海格通信收购北京摩诘；3月哈飞股份收购直升机资产；6月航空动力注入集团发动机资产、中航电测收购汉中一零一；9月中国重工收购收购大船、武船集团军工总装资产等。这些均表明，军工资产证券化再次进入快车道。中金公司分析师近期乐观预测，在基本面改善、资本运作加速、利好政策频出的大背景下，2014有望成为军工行业股价表现的“大年”。

  “军工资产证券化是一个大趋势，一方面有助于拓宽军工企业融资渠道，减轻政府负担；同时也可以促进军工资产的优化配置。美国是个军工大国，其军工资产证券化率就非常高，相比之下，我国军工集团资产证券化率还很低，空间也大。”一位长期跟踪军工板块的私募人士对记者表示。