声明及提示
一、发行人董事会声明
发行人董事会已批准本期债券募集说明书及其摘要，发行人全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
二、发行人相关负责人声明
发行人的负责人和主管会计工作的负责人、会计部门负责人保证本期债券募集说明书及其摘要中财务报告真实、完整。
三、主承销商勤勉尽责声明
主承销商按照中国相关法律、法规的规定及行业惯例，已对本期债券募集说明书及其摘要的真实性、准确性、完整性进行了充分核查，履行了勤勉尽职的义务。
四、投资提示
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本期债券募集说明书及其有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定，均不表明其对债券风险作出实质性判断。
凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本期债券募集说明书对本期债券各项权利义务的约定。
凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视为同意《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券债权代理协议》、《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券持有人会议规则》、《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券账户及资金监管协议》中的安排。
债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负责。投资者在评价本期债券时，应认真考虑本期债券募集说明书中列明的各种风险。
五、其他重大事项或风险提示
除发行人和主承销商外，发行人未委托或授权任何其他人或实体提供未在本期债券募集说明书中列明的信息和对本期债券募集说明书作任何说明。
投资者若对本期债券募集说明书及其摘要存在任何疑问，请咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
六、本期债券基本要素
（一）债券名称：2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券（简称“13府谷债”）。
（二）发行总额：人民币12亿元。
（三）债券期限：本期债券为7年期，附设本金提前偿还条款。
（四）债券利率：本期债券为7年期固定利率债券，票面年利率根据上海银行间同业拆放利率（简称“Shibor”）的基准利率加上基本利差确定。Shibor基准利率为《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券申购和配售方法说明》公告日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（www.shibor.org）上公布的一年期Shibor（1Y）利率的算术平均数4.47%（基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入）；基本利差区间的上限为4.30%，即簿记建档的利率区间上限不超过8.77%。本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果，并报国家有关主管部门备案，在半期债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利。
（五）还本付息方式：本期债券每年付息一次，分次还本。在本期债券存续期的第3年、第4年、第5年、第6年和第7年末分别按本期债券发行总额的20%、20%、20%、20%和20%的比例偿还本金。本期债券存续期后5年每年利息随本金的兑付一起支付，年度付息款项自付息日起不另计利息，本期债券的本金自其兑付日起不另计利息。
（六）发行价格：本期债券面值100元，平价发行，以1,000元为一个认购单位，认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。
（七）发行期限：3个工作日，自2013年12月16日至2013年12月18日。
（八）债券形式及托管方式：实名制记账式企业债券。通过承销团成员公开发行的债券，在中央国债登记公司登记托管。通过上海证券交易所发行的债券，在中国证券登记公司上海分公司登记托管。
（九）发行方式：本期债券以簿记建档、集中配售的方式，通过承销团成员设置的发行网点向中国境内机构投资者（国家法律、法规另有规定的除外）公开发行和通过上海证券交易所协议发行相结合的发行方式。
（八）债券担保：本期债券无担保。
（九）信用级别：经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人主体长期信用等级为AA，本期债券的信用级别为AA。
释 义
在本期债券募集说明书中，除非上下文另有规定，下列词语具有如下含义：
■
第一条 债券发行依据
本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金〔2013〕1537号文件批准公开发行。
第二条 本次债券发行的有关机构
一、发行人：府谷县国有资产运营有限责任公司
住所：府谷县河滨路友谊大酒店附楼二楼
法定代表人：张峻墚
联系人：李高山、党媚强、刘霞
联系地址：府谷县河滨路友谊大酒店附楼二楼
电话：0912-8720855，0912-8718997
传真：0912-8720855
邮政编码：719499
二、承销团
（一）主承销商：海通证券股份有限公司
住所：上海市广东路689号
法定代表人：王开国
联系人：伍敏、余亮、张智策、段从峰、袁文远、张秋雨、张浩
联系地址：北京市海淀区中关村南大街甲56号方圆大厦23层
电话：010-88027899
传真：010-88027190
邮政编码：100044
（二）副主承销商：首创证券有限责任公司
住所：北京市西城区德胜门外大街115号德胜尚城E座
法定代表人：吴涛
联系人：王颖慧、倪学曦
联系地址：北京市西城区德胜门外大街115号德胜尚城E座
电话：010-59366104、010-59366102
传真：010-59366108
邮政编码：100088
（三）分销商：
1、金元证券股份有限公司
住所：海口市南宝路36号证券大厦4楼
法定代表人：陆涛
联系人：吴华、常广思
联系地址：北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼16层
联系电话：0755-21516682、010-83958974
传真：010-83958718
邮政编码：100032
2、恒泰证券股份有限公司
住所：内蒙古呼和浩特市新城区新华东街111号
法定代表人：庞介民
联系人：汪夏如
联系地址：深圳市福田区福华一路88号中心商务大厦22楼
联系电话：0755-82033481
传真：0755-82032850
邮政编码：518048
三、托管人：
（一）中央国债登记结算有限责任公司
住所：北京市西城区金融大街33号通泰大厦
法定代表人：吕世蕴
联系人：张惠凤、李扬
联系地址：北京市西城区金融大街10号
联系电话：010-88170733、010-88170735
传真：010-66061875
邮政编码：100032
（二）中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
营业场所：上海市浦东新年区陆家嘴东路166号
负责人：高斌
联系人：王博
联系地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦
联系电话：021-68870676、021-68870172
传真：021-38874800
邮政编码：200120
四、债权代理人：中国工商银行股份有限公司府谷县支行
住所：府谷县人民西路电信巷17号
负责人：刘杰
联系人：白海清
联系地址：府谷县人民西路电信巷17号
电话：0912-8710144
传真：0912-8713179
邮政编码：719499
五、信用评级机构：东方金诚国际信用评估有限公司
住所：北京市海淀区西直门北大街54号伊泰大厦5层501室
法定代表人：陈景耀
联系人：李子新、彭梅秀
联系地址：北京市海淀区西直门北大街54号伊泰大厦5层501室
电话：010-62299790
传真：010-65660988
邮编：100082
六、发行人律师：北京市华联律师事务所郑州分所
住所：郑州市金水区经三北路32号财富广场五号楼A座1301室
负责人：叶建平
联系人：刘梁、刘云成
联系地址：郑州市金水区经三北路32号财富广场五号楼A座1301室
电话：0371-5679518
传真：0371-55677558
邮编：450008
七、审计机构：利安达会计师事务所有限责任公司
住所：北京市朝阳区八里庄西里100号1号楼东区20层2008室
法定代表人：黄锦辉
联系人：周洪涛、商振乾
联系地址：郑州市政七街28号财源大厦B座15层106
电话：0371-60110662
邮政编码：450008
八、资金及账户监管人：中国工商银行股份有限公司府谷县支行
住所：府谷县人民西路电信巷17号
负责人：刘杰
联系人：白海清
联系地址：府谷县人民西路电信巷17号
电话：0912-8710144
传真：0912-8713179
邮政编码：719499
第三条 发行概要
一、发行人：府谷县国有资产运营有限责任公司。
二、债券名称：2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券（简称“13府谷债”）。
三、发行总额：人民币12亿元。
四、债券期限：本期债券为7年期，附设本金提前偿还条款。
五、债券利率：本期债券为7年期固定利率债券，票面年利率根据上海银行间同业拆放利率（简称“Shibor”）的基准利率加上基本利差确定。Shibor基准利率为《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券申购和配售方法说明》公告日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（www.shibor.org）上公布的一年期Shibor（1Y）利率的算术平均数4.47%（基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入）；基本利差区间的上限为4.30%，即簿记建档的利率区间上限不超过8.77%。本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果，并报国家有关主管部门备案，在本期债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利。
六、发行价格和认购单位：本期债券面值100元，平价发行，以1,000元为一个认购单位，认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。
七、债券形式及托管方式：本期债券为实名制记账式企业债券。通过承销团成员公开发行的债券，在中央国债登记公司登记托管。通过上海证券交易所发行的债券，在中国证券登记公司上海分公司登记托管。
八、发行方式：本期债券以簿记建档、集中配售的方式，通过承销团成员设置的发行网点向机构投资者（国家法律、法规另有规定的除外）公开发行和通过上海证券交易所发行相结合的发行方式。
九、发行范围及对象：
1、通过承销团成员设置的发行网点公开发行：在中央国债登记公司开户的境内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）；
2、通过上海证券交易所发行：持有中国证券登记公司上海分公司基金证券账户或Ａ股证券账户的机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
十、簿记建档日：本期债券的簿记建档日为2013年12月13日。
十一、发行期限：3个工作日，自2013年12月16日起，至2013年12月18日止。
十二、发行首日：本期债券发行期限的第一日，即2013年12月16日。
十三、起息日：自2013年12月16日开始计息，本期债券存续期限内每年的12月16日为该计息年度的起息日。
十四、计息期限：本期债券的计息期限为自2013年12月16日起至2020年12月15日止。
十五、还本付息方式：本期债券每年付息一次，分次还本。在本期债券存续期的第3年、第4年、第5年、第6年和第7年末分别按本期债券发行总额的20%、20%、20%、20%和20%的比例偿还本金。本期债券存续期后5年每年利息随本金的兑付一起支付，年度付息款项自付息日起不另计利息，本期债券的本金自其兑付日起不另计利息。
十六、付息日：2014年至2020年每年的12月16日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后第一个工作日）为本期债券上一个计息年度的付息日。
十七、兑付日：本期债券的兑付日为2016年至2020年每年的12月16日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日）。
十八、本息兑付方式：通过本期债券托管机构办理。
十九、承销方式：承销团余额包销。
二十、承销团成员：主承销商为海通证券股份有限公司，副主承销商为首创证券有限责任公司，分销商为金元证券股份有限公司、恒泰证券股份有限公司。
二十一、信用级别：经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人主体长期信用等级为AA，本期债券的信用级别为AA。
二十二、债券担保：本期债券无担保。
二十三、流动性安排：本期债券发行结束后，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
二十四、税务提示：根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。
第四条 承销方式
本期债券由主承销商海通证券股份有限公司，副主承销商首创证券有限责任公司，分销商金元证券股份有限公司、恒泰证券股份有限公司组成承销团，以余额包销的方式承销。
第五条 认购与托管
一、本期债券采用实名制记账方式发行，通过承销团成员设置的发行网点向中国境内机构投资者（国家法律、法规另有规定的除外）公开发行和通过上海证券交易所发行相结合的发行方式。
本期债券采用簿记建档、集中配售的方式发行，通过承销团成员设置的发行网点向中国境内机构投资者（国家法律、法规另有规定的除外）公开发行和通过上海证券交易所向机构投资者发行。投资者参与本期债券的簿记、配售的具体办法和要求已在主承销商公告的《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券申购和配售办法说明》中规定。
二、认购本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行部分的境内法人，须凭加盖其公章的营业执照（副本）或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券；境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。
认购本期债券上海证券交易所发行部分的机构投资者须持有中国证券登记公司上海分公司基金证券账户或Ａ股证券账户。欲参与在上海证券交易所发行的债券认购的机构投资者在发行期间与本期债券承销团成员联系，机构投资者凭加盖其公章的营业执照（副本）或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书、证券账户卡复印件认购本期债券。
三、本期债券承销团成员设置的发行网点公开发行部分由中央国债登记公司登记托管，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理，该规则可在中国债券信息网（http://www.chinabond.com.cn）查阅或在本期债券承销团成员设置的发行网点索取。
本期债券通过上海证券交易所发行部分由中国证券登记公司上海分公司登记托管，具体手续按中国证券登记结算有限责任公司的《中国证券登记结算有限责任公司债券登记、托管与结算业务细则》的要求办理。该规则可在中国证券登记结算有限责任公司网站
（www.chinaclear.cn）查阅或在本期债券承销商发行网点索取。
四、投资者办理认购手续时，不需缴纳任何附加费用；在办理登记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。
五、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关法律法规进行债券的转让和质押。
第六条 债券发行网点
一、本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行，具体发行网点见附表一。
二、本期债券上海证券交易所协议发行部分的具体发行网点见附表一中标注“▲”的发行网点。
第七条 认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺：
一、本期债券的投资者接受本期债券募集说明书及其摘要对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束。
二、投资者同意中国工商银行府谷支行作为债权代理人代表全体债券持有人与发行人签订《债权代理协议》、制订《债券持有人会议规则》、代表全体债券持有人与发行人及账户及资金监管人签订《账户及资金监管协议》，接受该等文件对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束。投资者购买本期债券即被视为接受上述协议之权利及义务安排。
三、本期债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。
四、本期债券的债权代理人及/或账户及资金监管人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，在依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。
五、对于债券持有人会议依据《债券持有人会议规则》规定作出的有效决议，所有投资者（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权，以及在相关决议通过后受让本期债券的投资者）均接受该决议。
六、本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
七、在本期债券的存续期限内，若发行人依据有关法律、法规将其在本期债券项下的债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转让：
（一）本期债券发行与上市交易（如已上市交易）的批准部门对本期债券项下的债务变更无异议；
（二）就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；
（三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让承继协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务；
（四）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让承继进行充分的信息披露。
第八条 债券本息兑付办法
本期债券期限为7年期，每年付息一次，在本期债券存续期的第3年、第4年、第5年、第6年和第7年末分别按本期债券发行总额的20%、20%、20%、20%和20%的比例偿还本金。本息兑付方法具体如下：
一、利息的支付
（一）本期债券在存续期内每年付息一次，后5年的利息随本金的兑付一起支付。本期债券的付息日为2014年至2020年每年的12月16日（如遇国家法定节假日或休息日，则付息工作顺延至其后的第一个工作日）。每年付息时按债权登记日日终在证券登记托管机构名册上登记的各债券持有人所持债券面值所应获利息进行支付。年度付息款项自付息日起不另计利息。
（二）本期债券利息的支付通过相关债券托管机构和其他有关机构办理。利息支付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在相关媒体上发布的付息公告中加以说明。
（三）根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。
二、本金的兑付
（一）本期债券附设本金提前偿还条款，兑付日为2016年至2020年每年的12月16日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。2016年至2020年每年分别按照本期债券发行总额20%、20%、20%、20%和20%的比例偿还债券本金。每年还本时本金按债权登记日日终在证券登记托管机构名册上登记的各债券持有人所持债券面值占当年债券存续余额的比例进行分配（每名债券持有人所受偿的本金金额计算取位到人民币分位，小于分的金额忽略不计）。证券登记托管机构将按照上述比例注销债券持有人持有的相应部分的本期债券。本期债券存续期后5年每年利息随本金一起支付，年度付息款项自付息日起不另计息，到期兑付款项自兑付日起不另计息。
（二）未上市债券本金的兑付由债券托管人办理；上市债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在相关媒体上发布的兑付公告中加以说明。
第九条 发行人基本情况
一、发行人概况
名称：府谷县国有资产运营有限责任公司
住所：府谷县河滨路友谊大酒店附楼二楼
法定代表人：张峻墚
注册资本：壹亿伍仟万元
公司类型：有限责任公司（国有独资）
经营范围：法律、法规规定禁止经营的不得经营；法律、法规规定须经审批的审批后方可经营；法律、法规未作规定的企业自主经营。
截至2012年12月31日，公司资产总计645,910.00万元，负债合计233,281.71万元，所有者权益合计412,628.29万元；2012年度公司实现营业收入32,697.07万元，净利润30,099.80万元，归属于母公司所有者的净利润32,275.44万元。
二、发行人历史沿革
府谷县国有资产运营有限责任公司经府谷县人民政府批准，依据《府谷县人民政府关于成立府谷县兴府国有资产运营有限责任公司的通知》（府政发〔2004〕39号）于2004年7月19日注册成立。公司成立时注册资本为人民币1亿元，其中以实物孤山川河堤内土地评估折价出资5000万元。货币出资5000万元。上述出资业经榆林振北有限责任会计师事务所出具的榆振会验字〔2004〕第27号验资报告审验。2008年5月6日，公司名称由成立时的“府谷县兴府国有资产运营有限责任公司”变更为“府谷县国有资产运营有限责任公司”。
2011年4月26日，经府谷县人民政府《关于增加府谷县国有资产运营有限责任公司注册资本金的通知》（府政发〔2011〕37号）同意，国资公司注册货币资金增加10,000万元，其中5,000万元用于置换其注册时使用的孤山川河堤内土地使用权，另外5,000万元用于增加其注册资本金，增资后府谷县国有资产运营有限责任公司注册资本金变更为15,000万元，原孤山川河堤内土地使用权收回政府。其中，孤山川河堤内土地经府谷县土地地价评估所出具《土地估价技术报告》〔2004〕022号评估。上述注资由陕西宇新会计师事务所出具的陕宇新会所验字（2011）第098号验资报告审验。此次增资后，国资公司注册资本变更为15,000万元，由府谷县人民政府100%持股。
国资公司现持有于2011年8月15日取得府谷县工商行政管理局最新核发的612723100001249号《企业法人营业执照》。
三、发行人股东情况
发行人是府谷县人民政府100%持股。
四、发行人组织结构图
■
五、发行人与子公司的投资关系
截至2012年12月31日，国资公司拥有纳入合并报表范围内的子公司12家，具体持股关系如下表所示：
■
注：发行人持有府谷县惠兴民供水有限公司的股权均不足50%，但将其纳入合并范围。根据2011年12月15日府谷县惠兴民供水有限公司的临时股东会决议，该公司的股东府谷县金万通镁业有限责任公司、府谷县玉丰镁业有限责任公司、府谷县同源镁业有限责任公司和府谷县富荣煤炭有限责任公司分别将其持有公司的7.89%、7.00%、6.50%和6.12%的股权，共计27.51%股权的财务和经营政策有关的表决权交由发行人代其行使，发行人实际持有表决权累计54.51%，拥有半数以上表决权，达到实际控制。
六、董事、监事及高级管理人员简介
（一）董事
张峻墚先生，董事长，46岁，中共党员，本科学历，现任府谷县国有资产运营有限责任公司董事长。
李高山先生，董事，46岁，中共党员，本科学历，现任府谷县国有资产运营有限责任公司总经理。
党媚强先生，董事，41岁，中共党员，本科学历，现任府谷县国有资产运营有限责任公司副总经理。
（二）监事
王小林先生，监事会主席，44岁，中共党员，本科学历，现任府谷县审计局局长。
韩虎忠先生，监事，41岁，在职研究生学历，现任府谷县政府办主任。
王永勇先生，监事，51岁，中共党员，本科学历，现任府谷县纪委副书记、县监察局局长。
李瑞光先生，职工监事，汉族，30岁，本科学历。
郝培斌先生，职工监事，汉族，48岁，大专学历。
（三）高级管理人员
李高山先生，总经理，简历见董事部分。
党媚强先生，副总经理兼财务负责人，简历见董事部分。
第十条 发行人业务情况
一、发行人的经营环境
（一）榆林市概况
榆林市位于陕西省最北部，地处陕甘宁蒙晋五省区接壤地带，东临黄河与山西相望，西连宁夏、甘肃，北邻内蒙，南接本省延安市，下辖榆阳区和神木、府谷、定边、靖边等1区11县，222个乡镇，5,474个行政村。全市总面积43,578平方公里，总人口356万。
榆林矿产资源丰富，开发潜力巨大，作为国家级能源化工基地，煤、气、油、盐资源富集。煤炭预测储量2,800亿吨，其中“神府煤田”是世界七大煤田之一。天然气预测储量5万亿立方米，是迄今我国陆上探明最大整装气田的核心组成部分。岩盐预测储量6万亿吨，约占全国已探明总量的26%。石油预测储量6亿吨，是陕甘宁油气田的核心组成部分。
凭借其资源优势和区位优势，榆林市国民经济近年来快速发展，财政收入持续大幅增长，地方财政实力显著增强。根据榆林市国民经济和社会发展统计公报数据，2012年，全市完成地区生产总值2,769.22 亿元，稳居陕西省第二，同比增长20.8%；财政总收入达到666.00 亿元，同比增长 19.32%，总量跃居陕西省第二，其中地方一般预算收入达到220.00 亿元，同比增长22.1%；工业增加值1,952.01亿元，同比增幅达22.16%。
（二）府谷县概况
府谷县位于陕西省最北端，地处陕、晋、蒙三省（区）交汇地带，东与山西省河曲县、保德县隔河相望，北与内蒙古自治区准格尔旗、伊金霍洛旗接壤，西与神木县毗邻。全县总面积3,229平方公里，辖15镇，231个行政村，总人口23.8万。
府谷县是国家西电东输的重要电源基地，也是陕西省规划建设的火电载能工业园区，境内煤炭和水资源丰富，已探明煤炭资源储量131.12亿吨，水资源总量5.21亿立方米，发展大型火电项目具有得天独厚的优势。目前，已入园投产和在建项目共有114个，累计完成投资321亿元，已形成生产能力原煤600万吨/年、兰炭800万吨/年、金属镁20.5万吨/年、硅铁14万吨/年，电力装机容量达到262万千瓦，产业布局逐渐合理。
“十一五”期间，围绕跨越发展和转型，府谷县经济社会发展方式初步完善。府谷县立足资源优势和基础条件，创新体制机制，转变发展方式，全县经济社会不断赶超跨越，各项经济指标逐年攀升，在全省县域经济社会发展综合评比中的位次逐年跃进，从2006年的排名第23位至2009年跃居全省第一。在中郡县域经济研究所发布的2012年第十二届全国县域经济基本竞争力百强县名单中，府谷县排名第67位；在财政部出版的《2011年财政统计年鉴》中，该县2011年的一般预算收入排名全国第96位。
2012年，府谷县地方生产总值450.52亿元，比上一年增长10.4%；地方财政收入40.79亿元，比上一年增长23.7%；一般预算收入27.42亿元，比上一年增长16.0%；工业增加值392.25亿元，比上一年增长10.9%。
二、发行人在行业中的地位和竞争优势
（一）城市基础设施建设
1、我国城市基础设施行业现状及前景
城市基础设施建设行业包括城市自来水、供气、供热、公共交通、公益设施等城市公用事业基础设施建设，城市道路、排水等市政工程建设。城市化水平是衡量国家现代化程度的重要标志之一。城市基础设施建设行业承担着建设公共设施和提供公共服务的责任，是我国城市化建设的核心力量，对于促进国民经济及地区经济快速健康发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能、加强区域交流与协作有着积极的作用。
目前我国城市基础设施水平相对较低，城市人口的急剧膨胀和城市规模的迅速扩大导致城市基础设施供给明显不足，影响了城市综合服务功能的发挥和投资环境的改善，制约了人民生活水平的提高和城市经济的发展。伴随着城市化进程的推进和经济的快速增长，我国城市基础设施建设的规模不断扩大，发展速度也不断加快。同时，国家已相继出台有关政策，加快城市基础设施建设行业投融资体制改革的进程，主要体现在如下措施上：开辟城市建设多元投融资渠道，鼓励社会资本、投资城市基础设施并参与经营；转变城市基础设施建设的既有观念，创新多种商业经营模式。
总体来看，随着中国经济持续稳定快速发展和各级财政收入的不断增长，国家及地方政府对城市基础设施建设的投资仍将保持快速增长的趋势，城市基础设施建设行业具有良好的发展前景。
2、府谷县城市基础设施行业现状及前景
近年来，按照县委县政府的要求，府谷县加快转变经济发展方式主线。全县编修完成城乡总体规划，城市和村镇规划覆盖率分别达100%和85%。全力推进县城新区基础设施、行政办公、商业住宅等重点项目，进一步完善城区供气、供热网络系统，实施孤山川河道整治二期工程、沙川沟渠路改造、人行天桥、府州文化广场、街景美化亮化等市政项目，城市功能和品味进一步提升，全县城镇化率提高到60.5%。全力破解交通“瓶颈”制约，神木至府谷高速建成通车，全国里程最长的地方铁路专用线、全省第一条县级投资建设的大柳塔至石马川高等级公路开工建设，五里墩集装站专用铁路项目已经神华集团批复，4C级支线机场纳入国家民航“十二五”规划，交通承载能力不断提升。
（二）电力供应行业
1、我国电力供应行业的现状和发展前景
电力行业是国民经济的基础产业和先行行业，直接关系到国家的经济安全，与国民经济各支柱行业关系极为密切，是国家经济发展战略中优先考虑的重要产业。近年来，电力行业企业继续加大结构调整力度，在经受多重困难和严峻考验的情况下，保障了电力经济平稳运行。2012年，电力消费需求总体保持稳定，全年全国全社会用电量49,591亿千瓦时，同比增长5.5%。
2、府谷县电力供应行业的现状
2010年，在国家一系列促进经济发展政策的刺激下，宏观经济出现回暖趋势，电力行业景气指数止跌回升，宏观经济回升向好，带动榆林及府谷地区发、用电量加速增长，电力行业呈现快速恢复态势。2011年府谷县总耗电量为378,715万千瓦时，比上年增长28.29%。2011年全县电力、热力的生产和供应完成投资96,279万元，新增固定资产6,000万元。2012年，府谷县全社会用电总量达444,603万千瓦时，同比增长17.40%。
与此同时，随着工业用电需求的持续旺盛，府谷县电力供应量稳中有升。2010年，府谷县全县电力供应123亿千瓦时，每度均价0.308元；2011年，全县电力供应达153亿千瓦时，每度均价为0.342元；2012年，全县电力供应达154亿千瓦时，每度均价为0.342元。
（三）水务行业
1、我国水务行业的现状和发展前景
水务行业属于城市公用事业，是为城市生产和生活服务的重要组成部分。近年来，随着我国国民经济的快速发展以及城市化进程的不断推进，我国用水总量、工业用水量和生活用水量均呈现大幅攀升的态势。根据中国工程院《中国可持续发展水资源战略研究报告》，随着人口增长、城市化发展和经济发展，我国供水行业将保持稳定增长。
“十二五”期间，中国环保投资额预计将达3.1 万亿元，环保产值将有望超过20,000 亿元。水务行业将作为节能环保的子行业被纳入国家有关部门正在制定的《战略性新兴产业发展规划》中，此外一系列政策都将对水务行业直接构成长期利好。据中国水网发布的一份最新年度报告《中国水业政策与市场分析》预测，受政策利好所趋，“十二五”期间，城市水务领域的投资将累计达到1 万亿。此外，预计2010 年至2015 年期间，中国城市供水行业的投资需求为2,200 亿元，污水处理行业的投资需求为7,000 亿元。水务行业的投资前景广阔。
2、府谷县水务行业的现状
府谷县东临黄河，水资源丰富。府谷县地下水可开采资源总量经计算为24,763万m3/a，其中松散岩类孔隙水可开采资源量为12,024.5万m3/a，占总量的48.56%；碳酸盐岩类岩溶裂隙水可开采资源量为12,738.5万m3/a，占总量的51.44%。黄河沿岸是地下水主要富集区，目前探明有8处水源地，可采量22,995万m3/a，占全县地下水资源可利用量的98.4%1。
1 资料来源：陕西工程勘察研究院（2011年7月）
府谷县编制完成全县水利发展总体规划，建成孤山川堤防、库坝工程，农村安全饮水、城市供水等一批民生水利工程，种植沙棘13.2万亩，水保生态建设取得新成效。近几年来，随着能源基地的建设，煤、电、化三大产业链一体化规模正在形成，生产和生活用水量大幅增加。目前，府谷已取得日取水许可权13.2万吨，年取水4,800万吨；已提交给省市水利部门通过预审的有7万吨/天，年2,500万吨；已批和待批的共计20万吨/天，年7,300万吨。
（四）公路交通建设行业
1、我国公路交通建设行业的现状和发展前景
公路交通作为交通运输行业的重要组成部分，近年来取得了较快发展，路网规模不断扩大。截至2012 年末，全国公路总里程突破410 万公里，比上年末增加8.7 万公里，再创历史最高纪录，其中高速公路总里程达8.522 万公里。公路建设尤其是高速公路的建设和发展是国家经济发展水平的风向标，加快高速公路建设是中国经济社会发展的需要。当前，中国高速公路行业正处在产业的扩张期，高速公路行业正面临着持续繁荣的契机。根据《交通运输“十二五”发展规划》，“十二五”期间，国家将重点加强国家高速公路，国省道改造，农村公路，国家公路运输枢纽等专项建设。同时，贯彻落实新一轮区域发展规划，重点扶持西部地区、“老少边穷”地区，特别是西藏、新疆等重点区域公路交通建设。到2015 年末，我国公路网总里程将达到450 万公里，其中，高速公路总里程达到10.8 万公里；每年实施国省道维修工程比例不低于17%；农村公路总里程达到390 万公里；国家公路运输枢纽客、货运输站场建成率分别达到50%与40%。综上所述，我国公路行业未来的发展空间总体依然较为广阔。
2、府谷县公路交通建设行业的现状和发展前景
近年来，府谷县的公路基础设施建设取得了较大的发展，初步形成了以府（谷）店（塔）路、府（谷）准（格尔旗）路、野（芦沟）大（昌汗）路等为主的干线公路网，以魏（家寨）哈（镇）路、孤（山）武（家庄）路等为主的支线公路网，此外还有大量的农村公路，沟通了广大农村和中心城区的经济联系。
经过近十年的交通发展，府谷县公路网布局得到了很大的提高和改善，通行能力和服务水平都有了较大的提高，但总体上仍不能适应县域社会经济发展的需要。府谷县境内现有64公里一级公路，159公里二级公路，113公里三级公路，152公里正在修建的四级公路，等级路共计488公里，路网密度只有14.66公里/百平方公里，远低于全省水平的25.64公里/百平方公里。现有公路网虽可初步辐射县域内主要乡镇及煤炭集中区，但随着区域经济尤其是工业经济的迅速崛起，公路运输存在的问题日渐突出。府谷县路网分布南密北疏，高等级公路里程少，难以形成交通运输网；县域东北部路网尚未形成，唯一的南北向府（谷）准（格尔旗）公路作为县域东北部乡镇的“生命线”，公路建设问题亟待解决。
公路建设未来以完善“三横、四纵、一环城”的路网建设为主，实现骨干道路高速化，县乡道路等级化，通村公路黑色化的目标。五年内，计划投资237.5亿元，建设、改造公路1,304公里。在建和拟建公路包括：神木新街经庙沟门至河曲高速公路、府谷至店塔一级公路、神府高速公路、墙头经府谷至白云乡二级公路、府谷至准格尔旗一级公路、大柳塔至石马川一级公路、杨家坡经新庙、大昌汗、老高川、红草沟、七里庙与神杨二级路相接的二级公路、环城东路等。
三、发行人行业地位和竞争优势
（一）发行人行业地位
发行人是府谷县资产规模最大的国有独资公司，是府谷县政府重点扶持的资本运营主体，其主要职能是代表政府行使出资人权利，投资县内外重大项目，经营府谷县国有资产和国有股权，对授权经营的国有资产承担保值增值责任，并承担城市基础设施项目建设和城市公用事业运营任务。在府谷县城市基础设施建设及城市公用事业运营等领域，发行人发挥着不可替代的作用，处于行业垄断地位。
（二）发行人竞争优势
1、区域经济持续快速发展优势
近年来，府谷县总体经济实力和财政实力不断增强。2010年、2011年和2012年，府谷县分别实现地区生产总值265.97亿元、407.95亿元、450.52亿元，分别同比增长22.6%、53.4%、10.4%，财政收入分别达到25.42亿元、32.98亿元、40.79亿元，分别同比增长64.5%、29.7%、23.7%，一般预算收入分别达到17.6亿元、23.64亿元、27.42亿元，分别同比增长64.5%、34.3%、16.0%。根据县人民政府规划，府谷县“十二五”计划目标为：到2015年，GDP达到1,000亿元，年均增长30%；财政总收入达到200亿元，年均增长26%；地方一般预算收入达到60亿元，年均增长28%；全社会固定资产投资累计完成1,000亿元，年均增长36%；城镇居民可支配收入达到38,000元，年均增长12%；农民人均纯收入达到16,000元，年均增长15%。
2、多项业务处于区域垄断地位
发行人的经营领域和投资范围涵盖了煤炭资源开发及相关产业、城市基础设施建设、公路建设和运营、供热、供水、供电等行业，且每个行业均处于区域垄断地位，具有绝对的政策优势与资源优势，市场相对稳定，持续盈利能力较强，经营的资产均为具有长期稳定的投资收益。
３、多元化经营保障企业稳定发展
发行人现有参控股公司14家，经营领域和投资范围涵盖了不同行业，具有十分稳定的多元化经营市场。近年来，公司的投资结构不断优化，投资收益不断增加，近三年累计归属于母公司所有者的净利润总额达69,807.95万元。投资多元化不仅分散了公司的经营风险，更保证了公司能产生持续而长期稳定的收益。
４、府谷县人民政府的大力支持
发行人作为国有独资公司，在项目资源、政策等诸多方面得到了府谷县人民政府的强有力支持。不仅县政府将每年财政收入的相当部分投入到开发建设之中，府谷县政府对建设的支持力度也逐渐加大；此外，公司成立以来，县政府先后数次向发行人注入大量优质资产和资源更体现了政府对发行人及其职能的重视。因此发行人在其具备地区垄断性业务方面的发展具有可持续性。近年来府谷县财政收入持续增长，发行人业务经营规模亦随之逐渐扩大，持续盈利能力必将随之增强。
５、良好的管理能力和优秀的管理团队
发行人具有良好的公司治理模式和机制，内部管理规范，决策程序科学。此外，发行人拥有从业经历丰富、综合素质较高的管理团队和专业技术人才，并且每年在县政府机构和全国知名院校挑选一定数量的优秀人才充实公司人员队伍、优化员工结构。公司本部工作人员全部具有大学及以上学历，为公司的发展奠定了良好的基础。
６、资信水平良好
发行人具有良好的信用水平，与多家商业银行建立了稳固的合作关系，历年的到期贷款偿付率和到期利息偿付率均为100%，无任何逾期贷款，为公司进一步拓宽融资渠道奠定了坚实的基础。
四、发行人主营业务模式、状况及发展规划
（一）主营业务模式
发行人主要职能是代表政府行使出资人权利，投资县内外重大项目，培育骨干财源。公司目前投资领域覆盖资源开发、能源转化、煤炭运销、城市投资管理、交通设施建设和运营、供水、供热、供电、融资担保等。目前，发行人已基本形成了以对外投资为载体，以城市及公路建设和公用事业运营为支持的多元化经营体系。
（二）主营业务情况
供电、供水、煤炭销售、融资担保为公司营业收入的主要来源，2010年至2012年公司合并口径的营业收入情况如下表所示：
近三年公司营业收入构成情况（单位：万元）
■
（三）发展规划
未来几年内，作为府谷县的国有资本运营主体，发行人将在府谷县政府的直接领导下，拓展投资领域，优化投资结构，转变发展方式。加快实现从过于依赖矿产资源开发向工业、农业、服务业协调发展转变，走新型工业化道路，注重提高产业技术水平，延伸产业链，推动经济增长向主要依靠创新要素驱动和高附加价值产业带动转变。
公司将积极参与陕北能源化工基地建设，以煤为龙头、电力为基础、煤化工和载能工业为延伸，重点支持煤电转化、煤转化工、煤电向载能工业品转化等深度转化项目，坚持走新型工业化道路，优化产业机构，实现项目园区化、园区产业化、产业规模化，形成综合开发、相互配套、相互支撑的产业集群。通过交建集团、城投集团、水务公司等下属公司，完善“七区八园”配套产业项目建设，提升园区辐射带动作用。
对于煤炭产业，国资公司将继续加大煤炭资源整合力度，引进先进技术服务和管理模式，鼓励国家和省级煤炭企业参股整合矿井建设、生产活动，淘汰30万吨/年以下矿井，提高矿井回采率，基本实现煤炭资源开采的规模化、现代化、集约化。并且，公司将以煤炭资源为依托，推动产业升级，大力发展煤焦化工、煤化工、煤焦油加氢等加工转化项目，大力发展煤化工产品、高附加值载能产品，改变以初级原料输出为主的传统资源开发现状。着力打造煤电、煤电载能、煤焦化三大产业链，发展循环经济，实现资源循环利用和产业优化升级，提升产业集中度和关联度，提高产业增长质量和效益，增强产业竞争力。
公司将坚持可持续发展，发展规模经济和范围经济，实现经济型循环。发挥府谷县资源优势和区位优势，以煤炭为主要原料，铝矾土、高岭土及石灰石为辅料，借助周边丰富的镁矿产资源，规划和发展大型煤炭开采和洗选产业；建设煤化工、煤基甲醇和化肥等项目；集中建设符合国家能源政策的大型煤炭厂及其下游产品煤焦油的深加工；形成煤炭开采、煤炭深加工、载能工业及废渣综合利用的循环经济产业链。通过规模经济，实现水电路基础设施等资源共享；通过范围经济，实现各个生产环节的功能互补，通过协同效应降低循环经济的成本，提高循环经济的收益。根据“控制产能、淘汰落后工艺、合理利用资源、减少环境污染、促进联合重组”的原则，引进国内外先进工艺和技术，高标准构建煤电、煤化工、煤电载能产业链，发展高度关联的资源综合利用项目，集中回收利用废水、废气和废渣，形成闭合循环生产模式，实现节能降耗和污染减排，为将府谷县打造成国家级循环经济示范区做出积极贡献。
第十一条 发行人财务情况
（一）合并资产负债表主要数据
（金额单位：万元）
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（二）合并利润及利润分配表主要数据
（金额单位：万元）
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（三）合并现金流量表主要数据
（金额单位：万元）
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第十二条 已发行尚未兑付的债券
截至本期债券发行前，发行人及控股子公司无已发行尚未兑付的企业（公司）债券、中期票据或短期融资券。
第十三条 募集资金用途
一、募集资金用途
本期债券募集资金12亿元人民币，将全部用于神木大柳塔至府谷石马川公路项目建设。
（一）项目主体
项目建设和运营为府谷交通建设集团有限责任公司，是发行人的控股子公司，发行人占股53.00%。
（二）项目建设内容
项目路线：起自神木县大柳塔镇敏盖兔村，与杨陈一级公路相接，向东经郭家湾、铧尖塔、席麻沟、沙湾至庙沟门镇后路线转向南，经新庙村、房塔村、野芦沟口、东村沟、刘沙坬村后，沿东川河河谷设线止于府谷县石马川村，与神木至府谷高速公路相接，路线全长85公里。同步建设郭家湾工业区、老高川及三道沟连接线23公里。
项目主要建设内容：建设一级公路93公里，二线公路15公里。全线设置敏盖兔、铧尖塔、席麻沟（预留）、庙沟门（预留）、新庙、野芦沟6处互通式立交。同步建设必要的交通工程及沿线设施。为满足路线布设的安全需要，同步实施相应的煤矿采空区治理工程。
（三）项目核准情况
1、项目批复
本项目已于2010年11月22日取得由陕西省发展和改革委员会出具的《关于神木大柳塔至府谷石马川公路项目的核准批复》（陕发改基础〔2010〕1898号）。
2、环评审批意见
本项目于2010年7月5日取得由榆林市环境保护局出具的《关于敏盖兔至石马川一级公路环境影响报告书的批复》（榆政环发〔2010〕139号）。
3、项目用地审批
本项目于2010年11月3日取得由陕西省国土资源厅出具的《关于府谷交通建设集团有限责任公司大柳塔至庙沟门至石马川一级公路建设项目用地预审的复函》（陕国土资规发〔2010〕173号）。
（四）项目建设运营模式
根据陕西省人民政府办公厅于2010年6月3日出具的《关于大柳塔经庙沟门至石马川一级公路建设等有关问题的复函》（陕政办函〔2010〕113号），该项目为收费公路，以BOT（建设—运营—移交）的方式引入企业投资建设和经营。
（五）项目投资规模
本期债券募投项目总投资为47.3亿元，拟使用全部募集资金12亿元，占项目总投资的25.37%。按项目主体中发行人持股比例折算，募集资金额占项目投资可用规模的47.87%。
（六）项目实施进度
项目已于2011年3月开始施工。截至2013年6月底，全线共完成桩基砼浇筑2,032根，箱梁预制3333片，墩柱完成1282根，路基土石方785.9万立方米，路基防护工程15.56万立方米，自开工累计完成投资30.5亿元，占总投资64.48%。工程预计于2014年一季度部分通车试运行，2014年底实现全线通车。
（七）项目效益分析
根据陕西省工程咨询中心榆林市公路勘察设计院出具的《大柳塔至庙沟门至石马川一级公路工程可行性研究报告》，从国民经济敏感性分析结果可知，在建设费用增加10.0%、效益下降10.0%的最不利情况下，本项目国民经济内部收益率为8.71%，高于8%的社会折现率，表明项目国民经济抗风险能力较好；从财务敏感性分析结果可知，在费用增加10.0%、收入降低10.0%的最不利情况下，本项目税前、税后的财务内部收益率均高于财务基准折现率3.74%，表明项目财务抗风险能力较强。
此外，根据《陕西省工程咨询中心榆林市公路勘察设计院关于大石公路可行性研究报告的补充财务评级说明》，项目正式运营当年即可实现通行费收入45,087万元，以后年度逐年增长，运营期前20年共可实现通行费收入1,443,017万元，财务净现值为175,688万元，投资回收期为16年，财务内部收益率9.69%，具备较好的盈利能力。
二、发债募集资金使用计划
本次发行的12亿元公司债券，将在募集资金到位后存入发行人在中国工商银行股份有限公司府谷县支行开设的募集资金使用专用账户，专用于前款所述建设项目。
三、发行人募集资金管理制度
（一）募集资金存放制度
发行人将实行募集资金的专用账户存储制度，对本期债券募集的资金实行集中存放、专户管理、专账核算。
（二）募集资金使用制度
发行人将成立由总经理办公室、财务部及综合部联合组成的债券募集资金管理小组，严格按照本期债券募集说明书承诺的投向和投资金额安排使用募集资金，实行专款专用。各项目建设单位将严格按照申请和审批程序安排债券资金。禁止对发行人拥有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用募集资金。
（三）募集资金使用情况的监督
本期债券募集资金使用情况将由发行人财务部门负责本期债券募集资金的总体调度和安排，对募集资金支付情况建立详细的账务管理并及时做好相关会计记录，且将不定期对募集资金投资项目的资金使用情况进行现场检查核实，确保资金做到专款专用。
对于本期募集资金的使用，公司财务部负责建立健全相关的管理制度、并确保该制度的有效实施。募集资金只能用于公司对外公布的募集资金投向的项目，由公司财务部制订详细的资金使用计划，做到资金使用的规范、公开和透明。公司在进行项目投资时，资金支出必须严格按照公司资金管理制度履行使用审批手续。违反国家法律、法规及公司章程等规定使用募集资金，致使公司遭受损失的，相关责任人应承担民事赔偿责任。
第十四条 偿债保证措施
发行人将以良好的经营业绩为本期债券的到期偿还创造基础条件，并采取具体有效的措施来保障债券投资者到期兑付本息的合法权益。
一、偿债保证制度性安排
（一）聘请债权代理人
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国合同法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金〔2008〕7号）、《国家发展改革委办公厅关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》（发改办财金〔2011〕1765号）等中国法律、法规、规范性文件的规定，和本期债券募集说明书、《债权代理协议》、《债券持有人会议规则》的约定以及债券持有人会议的授权，中国工商银行股份有限公司府谷县支行作为本期债券全体债券持有人的代理人处理本期债券的相关事务，维护债券持有人的利益。
（二）债券持有人会议
根据《债权代理协议》和《债券持有人会议规则》，在本期债券存续期内，发生《债券持有人会议规则》中所列事项之一的，应召开债券持有人会议；债券持有人会议有权就《债券持有人会议规则》中所列事项进行审议并作出决议。
（三）聘请账户及资金监管人，并签订《账户及资金监管协议》
为了保证募集资金合理使用以及按时偿还本期债券到期本金和利息，发行人拟聘请中国工商银行股份有限公司府谷县支行作为本期债券账户及资金的监管人。
发行人应在本期债券发行首日前5 个工作日于监管人开立唯一的募集资金使用专户和唯一的偿债资金专户。募集资金使用专户专门用于本期债券募集资金的接收、存储及划转，不得用作其他用途；偿债资金专户专门用于本期债券偿债资金的接收、存储及划转，不得用作其他用途。
二、偿债计划及保障措施
（一）偿债计划的财务安排
为了更加充分、有效地维护债券持有人的利益，发行人制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制以确保债券本息的按时、足额兑付。发行人投资部和财务审计部将负责制定债券存续期内的投资计划与融资安排，在充分提高债券资金利用效率的同时确保公司未来现金流足以支付债券本息。
（二）具体偿债保障措施
1、发行人良好的经营业绩和较强的盈利能力是本期债券本息兑付的根本保障
截至2012年12月31日，发行人总资产达到645,910.00万元。2010年、2011年和2012年，公司实现营业收入分别为21,879.67万元、26,549.09万元和32,697.07万元，归属于母公司所有者的净利润分别为12,605.47万元、24,927.04万元和32,275.44万元。2010年至2012年平均归属于母公司所有者的净利润为23,269.32万元，能够满足发行12亿元公司债券的利润要求。这些数据显示了发行人具有较强的盈利能力。此外，截至2012年12月31日，发行人合并口径下流动资产合计为326,884.11万元，流动资产变现能力较强，提高了发行人偿还本期债券本息的能力。未来，随着府谷县经济的持续快速发展，府谷县人民政府财政收入将持续增长，发行人业务经营规模亦随之逐渐扩大，持续盈利能力必将随之进一步增强。故发行人良好的经营业绩和较强的盈利能力是本期债券本息兑付的根本保障。
2、本期债券募投项目未来良好的收益是本期债券本息偿付的重要保障
本期债券募集资金12亿元人民币，全部用于神木大柳塔至府谷石马川一级公路工程建设项目。该项目为府谷县及榆林市的重点公路交通建设工程，发行人子公司府谷交通建设集团有限责任公司为项目主体。项目为收费公路，建设一级公路93公里、二线公路15公里，项目计划投资47.3亿元人民币。根据陕西省工程咨询中心榆林市公路勘察设计院出具的《大柳塔至庙沟门至石马川一级公路工程可行性研究报告》，从国民经济敏感性分析结果可知，在建设费用增加10.0%、效益下降10.0%的最不利情况下，本项目国民经济内部收益率为8.71%；从财务敏感性分析结果可知，在费用增加10.0%、收入降低10.0%的最不利情况下，本项目税前、税后的财务内部收益率均高于财务基准折现率3.74%，项目具有良好的抗风险能力。此外，根据《陕西省工程咨询中心榆林市公路勘察设计院关于大石公路可行性研究报告的补充财务评级说明》，项目正式运营当年即可实现通行费收入45,087万元，以后年度逐年增长，运营期前20年共可实现通行费收入1,443,017万元，财务净现值为175,688万元，投资回收期为16年，财务内部收益率9.69%，具备较好的盈利能力。
3、优良的外部发展环境为发行人持续发展壮大提供了基础
近年来，府谷县总体经济实力和财政实力不断增强。根据府谷县财政局提供的数据2010年、2011年和2012年，府谷县分别实现地区生产总值265.97亿元、407.95亿元、450.52亿元，分别同比增长22.6%、53.4%、10.4%；财政收入分别达到25.42亿元、32.98亿元、40.79亿元，分别同比增长64.5%、29.7%、23.7%；一般预算收入分别达到17.6亿元、23.64亿元、27.42亿元，分别同比增长66.5%、34.3%、16.0%。良好的外部经济环境为发行人创造了发展基础，提供了巨大的发展机会。
4、政府的大力支持及发行人的垄断优势为发行人持续发展提供了有力保证
发行人作为国有独资公司，在项目资源、政策等诸多方面得到了县政府的大力支持。财政对府谷县建设力度的逐渐加大，使具备地区业务垄断性的发行人的未来发展具有可持续性。作为县政府直属的国有资产运营管理及项目投资的主要载体，发行人得到了政府政策支持：2010-2012年，县政府分别给予公司及其子公司财政补贴支持合计419.90万元；同时，县政府明确对子公司承建的城市基础设施建设项目进行回购或支付工程代建费用，并给予公司相关税费优惠政策；此外，县政府将继续协调整合优质资产并向公司注入，以支持公司经营和发展，增强公司的抗风险能力。
5、良好的外部融资环境为本期债券按时偿付提供有力支持
发行人具有良好的信用水平，作为府谷县最大的国有企业，与包括中国工商银行府谷支行、中国建设银行府谷支行等在内的多家商业银行建立了稳固的合作关系，是多家银行在县内的最大客户和重点客户，并在相关业务中给予公司优先支持。公司历年的到期贷款偿付率和到期利息偿付率均为100%，无任何逾期贷款。
此外，公司与中国工商银行股份有限公司府谷县支行签订了《流动性支持》协议。协议规定，在本期债券存续期内，当发行人对本期债券付息和本金兑付发生临时资金流动性不足时，银行将在每次付息和本金兑付首日的前10个工作日给予发行人不超过本期债券本息偿还金额的流动性支持贷款，以保障发行人按时偿付本息。
综上所述，发行人制定了具体的、切实可行的偿债计划，采取了多项有效的偿债保障措施，为本期债券本息的及时足额偿付提供了足够的保障，能够最大限度保护投资者的利益。
第十五条 风险与对策
一、风险
（一）与本期债券相关的风险
1、利率风险
受国民经济运行状况、财政政策、货币政策以及债券市场供求关系变化的影响，在本期债券存续期内，市场利率存在波动的可能性。本期债券为固定利率品种且存续期限较长，债券存续期内市场利率变化将对投资者投资本期债券的收益水平带来不确定性影响。
2、偿付风险
在本期债券存续期内，如果政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生负面影响，发行人可能不能从预期的还款来源获得足够资金，进而影响本期债券本息的按期足额偿付。
3、流动性风险
由于本期债券上市事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人无法保证本期债券能够按照预期上市交易，也无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易，从而可能影响债券的流动性，导致投资者在债券转让时出现困难。
（二）与行业相关的风险
1、产业政策风险
发行人经营领域主要涉及城市和交通基础设施建设，以及供水、供电、供热等城市公用事业运营等行业，属于国家支持发展的行业。在我国国民经济发展的不同阶段，国家和地方产业政策会有不同程度的调整。国家宏观经济政策、产业政策、物价政策的调整可能会影响发行人的经营管理活动，不排除在一定时期内对发行人经营环境和业绩产生不利影响的可能性。
2、经济周期风险
发行人所处行业的盈利能力与经济周期有着比较明显的相关性。如果未来经济增长放慢或出现衰退，基础设施的使用需求可能同时减少，从而对发行人盈利能力产生不利影响。发行人所在地区的经济发展水平及未来发展趋势也会对项目经济效益产生影响。
（三）与发行人相关的风险
1、财务风险
发行人作为府谷县人民政府国有资产经营主体，服务于府谷县的总体战略安排。随着未来投资项目及规模的增加，发行人需要通过对直接融资渠道和间接融资渠道的综合利用来筹措资金，并不断加强对资金的运用，提高资金收益。因此，发行人将面临如何加强财务管理和控制财务成本方面的压力。
2、经营风险
府谷县地区经济发展对煤炭行业的依赖较大，财政收入主要来源于以煤炭行业为主导的工业经济。煤炭行业的周期性波动对府谷县地方经济和财政收入的影响较大。发行人作为府谷县人民政府完全控股的国有独资公司，在进行市场化经营、实现经济效益的同时，还承担着较多社会职能。地方政府和地方经济的发展对发行人的未来业务开展、发展方向、经营决策、组织结构等方面可能存在影响。从而，煤炭行业的周期性波动也将在一定程度上影响公司的运营和发展。
3、项目建设风险
本期债券募集资金投资项目建设周期长、投资规模大，技术水平较高，可能因未来建筑材料价格波动、设计变更、政府颁布新的技术规范以及其他各种不可预见的因素造成项目无法按时投入运营或工程造价超出预算等情况，从而影响发行人的经营状况与盈利水平。
4、资产变现风险
2010年至2012年末，发行人的其他应收款年均复合增长率为72.26%，其中2012年较2011年增长101.73%。截至2012年末，公司其他应收款净额为168302.44万元，在流动资产中占比51.49%，资产变现能力较弱，存在一定的流动性风险。
5、盈利能力风险
由于发行人下属企业数量较多且规模较大，近年来发行人期间费用规模呈波动上升态势，期间费用占营业收入的比率均保持在35%以上，总体占比较高，严重挤压了发行人的盈利空间。
二、对策
（一）与本期债券相关的风险对策
1、利率风险的对策
本期债券的利率水平已考虑了对利率风险的补偿。此外，本期债券发行结束后，发行人将尽快向有关主管部门提出交易流通申请，经批准后安排本期债券在合法的证券交易场所交易流通。如获得批准本期债券流动性的增加将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。
2、偿付风险的对策
发行人目前经营状况良好，本期债券募集资金投资项目建成后，发行人的盈利能力和偿债能力将极大地增强。发行人将抓住我国经济快速发展的有利时机和国家支持西部地区大开发的政策环境，充分发挥交通基础设施行业的政策优势，严格控制成本，提高管理和运营效率，确保公司的可持续发展，并尽快实现做大做强，对本期债券的本息兑付提供可靠保障。拟采取的具体措施如下：
（1）发行人将加强对本期债券募集资金使用的监控，确保合理收益，增强公路项目现金流对本期债券还本付息的支撑。
（2）发行人目前财务状况良好，现金流量充足，其自身现金流足以满足本期债券本息兑付的要求。在本期债券正式发行之前，发行人已经制定了债券偿债资金安排计划，并将设立专户管理。
（3）发行人将通过采取融资渠道多元化等措施，积极调动社会资金，分散投资风险，降低资金成本，确保道路如期建成，为地区经济社会可持续发展做出积极贡献。
3、流动性风险对策
本期债券发行结束，主承销商将协助发行人向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，为投资者拓宽债券转让的渠道，主承销商和其他承销团成员也将促进本期债券交易的进行。同时，随着债券市场的发展，债券的场内外交易也会日趋活跃，未来的流动性风险将会有所降低。
（二）与行业相关的风险对策
1、产业政策风险的对策
针对未来政策变动风险，发行人将与主管部门保持密切的联系，加强政策信息的收集与研究，及时了解和判断政策的变化，以积极的态度适应新的环境。同时根据国家政策变化制定应对策略，对可能产生的政策风险予以充分考虑，并在现有政策条件下加强综合经营管理能力，加快企业的市场化进程，提高企业整体运营效率，增加自身的积累，提升公司的可持续发展能力，尽量降低政策变动风险对公司经营带来的不确定性影响。
2、经济周期风险的对策
发行人已形成了明确的业务模式，拓宽了产业基础渠道。同时，公司将依托其综合经济实力，提高管理水平和运营效率，培育新的利润增长点，从而抵御外部经济环境变化对其经营业绩可能产生的不利影响，并实现真正的可持续发展。
（三）与发行人相关的风险对策
1、财务风险的对策
发行人及其下属公司与各大银行有着良好的合作关系，在融资方面将得到其大力支持。发行人将充分利用其在资本市场上多渠道筹集资金的优势，有效降低融资成本并进一步调整长短期债务结构，使之与项目的资金使用相匹配，并力争控制融资成本，进而降低财务风险。
2、经营风险的对策
未来，依托丰富的煤炭资源，府谷县将加快推进相关产业发展，优化产业布局，实现地区经济的可持续发展，为发行人业务开展创造良好的外部环境。此外，发行人今后将进一步加强与政府的沟通、协商，争取在当地政府部门的大力扶持和政策支持下，切实加强自身管理，不断提高整体运营实力。发行人将进一步完善法人治理结构，建立健全各项内部管理制度和风险控制制度，加快市场化改革步伐，有效提高运营效率。发行人将继续引进先进的管理经验和优秀的管理人才，使公司的管理始终能与外部环境的变化相适应，并加大投资监管力度，防范经营风险，保证公司的健康发展。
3、项目建设风险的对策
发行人积累了较丰富的高速公路建设管理经验，并在工程成本、质量和工期等方面保持了良好的业绩记录。针对本期债券募投项目，发行人进行了科学评估和论证，充分考虑了可能影响预期收益的因素。在项目可行性研究和设计施工方案时，发行人通过实地勘察，综合考虑了地质、环保等各方面因素，选择最佳方案。项目实施过程中，发行人将加强对工程建设项目的监理，采取切实措施控制资金支付，避免施工过程中的费用超支、工程延期、施工缺陷等风险，确保项目建设实际投资控制在预算内，并如期按质竣工和及时投入运营。
4、资产变现风险的对策
近年来，发行人其它应收款增长主要由于发行人经营规模的扩大导致的拆借款增加。2012年末，发行人其他应收款中账龄1年以内的占57.74%，账龄在1至2年的占比6.40%，账龄在2至3年的占比34.90%；其他应收款主要对象为府谷县政府部门或区域内大型企业，形成呆坏账的可能性较小，可回收性较强。未来，发行人将认真做好其他应收款管理，加大力度进行催收，确保账款的及时回收；并按期充分计提坏账准备，对确已发生坏帐，及时冲减坏账准备金，同时对其它应收款进行转销。通过对其它应收款的科学管理，提高公司流动资产变现能力和周转率。
5、盈利能力风险的对策
2012年，发行人三项期间费用快速增长，主要原因在于随着经营规模的扩大，人工成本大幅上升及银行贷款快速增长，特别是为项目投资匹配的长期借款大幅增长导致利息支出快速增大。虽然发行人三项期间费用在营业收入中的占比较高，但总体呈现下降的趋势。未来，发行人将从控制财务费用和管理费用入手，继续加强费用管理，以降低成本，增加盈利空间。此外，发行人净利润主要来源于对参股子公司的投资收益，主要为权益法的长期股权投资收益。发行人采用权益法核算的参股子公司有稳定的利润分配预期，对发行人盈利能力的支撑具有持续性。
第十六条 信用评级
一、评级结论
东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）对府谷县国有资产运营有限责任公司（以下简称“公司”）的评级结果为AA，本次拟发行的2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券（以下简称“本期债券”）的评级结果为AA，该级别反映了本期公司债券具备很强的偿还保障，到期不能偿还的风险很低。该等级是东方金诚基于对发债主体的运营环境、经营状况、财务实力、政府支持力度等因素综合评估确定的。
二、优势
(一) 依托丰富的煤炭资源，府谷县相关产业发展迅速，产业布局日趋合理，经济实力较强；
(二) 府谷县财政收入逐年增长，以煤炭为主导的工业经济为税收收入增长提供了有力支撑，财政实力较强；
(三) 作为府谷县基础设施建设投融资和公用事业运营主体，公司在财政资金注入和相关政策等方面得到了府谷县政府的有力支持。
三、关注
(一) 府谷县地区经济发展对煤炭行业的依赖较大，易受煤炭行业的周期性波动影响；
(二) 公司流动资产中其他应收款占比较高，资产变现能力较弱；
(三) 公司近三年期间费用占比较高，盈利能力一般。
四、跟踪评级安排
根据主管部门有关规定和东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）的评级业务管理制度，东方金诚将在本期债券存续期内每年进行定期跟踪评级，并自本评级报告出具之日起进行不定期跟踪评级。
府谷县国有资产运营有限责任公司（以下简称“府谷国资”）应按东方金诚跟踪评级资料清单的要求，提供有关财务报告以及其他相关资料。府谷国资如发生重大变化，或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件，应及时通知东方金诚并提供有关资料。
东方金诚将密切关注府谷国资的经营管理状况及相关信息，如发现府谷国资出现重大变化，或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时，东方金诚将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响，确认调整或不调整企业主体信用等级。
如府谷国资不能及时提供上述跟踪评级资料及情况，东方金诚将根据有关情况进行分析并调整信用等级，必要时，可公布信用等级撤销，直至府谷国资提供相关资料。
如本期债券跟踪评级信用等级发生变化时，东方金诚将于等级调整日的下个工作日在本公司网站予以公布，同时出具跟踪评级报告报送府谷国资、主管部门、交易机构等；如本期债券跟踪评级信用等级没有发生变化，东方金诚将在7个工作日内在本公司网站予以公布，同时出具跟踪评级报告报送府谷国资、主管部门、交易机构等。
第十七条 法律意见
本期债券的发行人律师北京市华联律师事务所郑州分所已出具《法律意见书》。北京市华联律师事务所郑州分所认为：
1、发行人本期债券发行除尚需取得国家发展和改革委员会核准外，已经履行了其他必备的授权及批准程序，并取得了本期债券申报阶段必要的批准和授权，该等已经取得的批准和授权合法、有效。
2、发行人在中国境内依法成立并有效存续，具备《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》、《债券管理通知》等法律、法规及规范性文件规定的公司债券发行的主体资格。
3、发行人本期债券发行符合《证券法》、《企业债券管理条例》、《债券管理通知》以及《债券有关事项通知》等相关法律、行政法规及规范性文件规定的有关公司债券发行的各项实质性条件。
4、本期债券募集资金拟投资的项目已经获得陕西省发展和改革委员会的确认、批复、备案和批准，募集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向；本期债券募集资金投向符合《证券法》、《企业债券管理条例》、《债券管理通知》以及《债券有关事项通知》等法律、行政法规和规范性文件的规定。
5、本期债券采用无担保信用发行的方式，符合《企业债券管理条例》、《债券管理通知》等法律、行政法规及规范性文件的相关规定。
6、本期债券发行已取得具有资质的信用评级机构出具信用评级，符合《企业债券管理条例》、《债券管理通知》等法律、行政法规及规范性文件的相关规定。
7、本期债券发行已由具有资质的会计师事务所提供会计审计服务并出具审计报告，符合《企业债券管理条例》、《债券管理通知》等法律、行政法规及规范性文件的相关规定。
8、本期债券发行已由具有资质的海通证券股份有限公司为主承销商并由主承销商组织承销团承销本期债券。本期债券承销方式及程序符合《证券法》、《企业债券管理条例》、《债券管理通知》及其他相关法律、行政法规和规范性文件的相关规定。
9、本期债券发行的中介机构均依法设立并有效存续，具备从事公司债券发行相关业务的合法资格和从业资质，符合《证券法》、《企业债券管理条例》、《债券管理通知》等法律、法规及规范性文件的相关规定。
10、本期债券《募集说明书》及其摘要有关本期债券发行信息的披露真实、准确、完整，不存在重大遗漏或虚假记载、误导性陈述等情形，形式和内容符合《证券法》、《企业债券管理条例》等法律、行政法规及规范性文件的要求，且与本法律意见书不存在矛盾。
11、发行人本期债券发行的申报材料真实、完备，符合法律、行政法规及规范性文件的相关规定。
第十八条 其他应说明的事项
一、上市安排
本期债券发行结束后1个月内，发行人将向经批准的证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
二、税务说明
根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税款由投资者自行承担。
第十九条 备查文件
一、本期债券募集说明书的备查文件如下：
（一）国家有关部门对本期债券的批准文件；
（二）《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券募集说明书》；
（三）《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券募集说明书摘要》；
（四）发行人近三年（连审）财务报告；
（五）东方金诚国际信用评估有限公司为本期债券出具的信用评级报告；
（六）北京市华联律师事务所郑州分所为本期债券出具的《法律意见书》；
（七）《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券债权代理协议》（附《债券持有人会议规则》）；
（八）《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券账户及资金监管协议》。
二、查询地址：
（一）投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点查阅上述备查文件：
1、发行人：府谷县国有资产运营有限责任公司
住所：府谷县河滨路友谊大酒店附楼二楼
法定代表人：张峻墚
联系人：李高山、党媚强、刘霞
联系地址：府谷县河滨路友谊大酒店附楼二楼
电话：0912-8720855，0912-8718997
传真：0912-8720855
邮政编码：719499
2、主承销商：海通证券股份有限公司
联系地址：北京市海淀区中关村南大街甲56号方圆大厦23层
联系人：伍敏、余亮、张智策
电话：010-88027899
传真：010-88027190
邮政编码：100044
（二）投资者也可以在本期债券发行期限内到下列互联网网址查阅本期债券募集说明书、募集说明书摘要全文：
1、国家发展和改革委员会
http://www.ndrc.gov.cn
2、中国债券信息网
http://www.chinabond.com.cn
以上互联网网址所登载的其他内容并不作为《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券募集说明书》及《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券募集说明书摘要》的一部分。
如对本期债券募集说明书、募集说明书摘要或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。
附表一2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券发行网点表
■
府谷县国有资产运营有限责任公司
年 月 日
| 发行人、府谷国资、国资公司、公司 | 指 | 府谷县国有资产运营有限责任公司 |
| 本期债券 | 指 | 总额为人民币12亿元的2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券 |
| 本次发行 | 指 | 本期债券的发行 |
| 募集说明书 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为本期债券发行而制作的《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券募集说明书》 |
| 募集说明书摘要 | 指 | 发行人根据有关法律、法规为本期债券发行而制作的《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券募集说明书摘要》 |
| 主承销商、簿记管理人、海通证券 | 指 | 海通证券股份有限公司 |
| 簿记建档 | 指 | 发行人与主承销商确定本期债券的基本利差区间后，投资者直接向簿记管理人发出申购订单，簿记管理人负责记录申购订单，最终由发行人与主承销商根据申购情况确定本期债券的最终发行规模及发行利率的过程 |
| 申购和配售办法说明 | 指 | 指簿记管理人为本次发行而制作的《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券申购和配售办法说明》 |
| 承销团 | 指 | 由主承销商为本次发行组织的，由主承销商、副主承销商和分销商组成的承销团队 |
| 余额包销 | 指 | 承销团成员按照承销团协议所规定的承销义务销售本期债券，并承担相应的发行风险，即在规定的发行期限内将各自未售出的本期债券全部自行购入 |
| 计息年度 | 指 | 本期债券存续期内每一个起息日起至下一个起息日的前一个自然日止的时间跨度 |
| 付息款项 | 指 | 本期债券存续期内用于支付本期债券每个计息期间利息的款项 |
| 债权代理人 | 指 | 中国工商银行股份有限公司府谷县支行 |
| 账户及资金监管人 | 指 | 中国工商银行股份有限公司府谷县支行 |
| 《债权代理协议》 | 指 | 《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券债权代理协议》 |
| 《债券持有人会议规则》 | 指 | 《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券持有人会议规则》 |
| 《账户及资金监管协议》 | 指 | 《2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券账户及资金监管协议》 |
| 国家发改委、国家发展和改革委员会 | 指 | 中华人民共和国国家发展和改革委员会 |
| 省 | 指 | 陕西省 |
| 市 | 指 | 陕西省榆林市 |
| 县 | 指 | 陕西省府谷县 |
| 中央国债登记公司 | 指 | 中央国债登记结算有限责任公司 |
| 中国证券登记公司 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司 |
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 《债券管理条例》 | 指 | 《企业债券管理条例》 |
| 《企业债券管理的通知》 | 指 | 《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》（发改财金〔2004〕1134号） |
| 《简化发行核准程序的通知》 | 指 | 《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金〔2008〕7号） |
| 公司章程 | 指 | 府谷县国有资产运营有限责任公司章程 |
| 信用评级机构、东方金诚 | 指 | 东方金诚国际信用评估有限公司 |
| 审计机构、利安达 | 指 | 利安达会计师事务所有限责任公司 |
| 《法律意见书》 | 指 | 北京市华联律师事务所郑州分所出具的《关于发行2013年府谷县国有资产运营有限责任公司公司债券的法律意见书》 |
| 工作日 | 指 | 北京市的商业银行的对公营业日（不包括法定节假日或休息日） |
| 法定节假日或休息日 | 指 | 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日） |
| 元 | 指 | 人民币元 |
| 企业全称 | 子公司类型 | 注册资 本（万元） | 所占权益比例 | 经营范围 |
| 府谷交通建设有限责任公司 | 一级 | 200,000 | 53.00% | 高等级路网投资、建设经营管理服务等 |
| 府谷县惠泉水务有限责任公司 | 一级 | 5,000 | 51.00% | 水资源项目的投资与管理 |
| 府谷县惠兴民供水有限公司 | 一级 | 76,800 | 27.00% | 水资源项目的投资与管理 |
| 陕西府谷热电有限责任公司 | 一级 | 15,000 | 58.40% | 生产和销售电、电力设备、器材等 |
| 府谷县城市投资经营集团有限责任公司 | 一级 | 10,000 | 100.00% | 城市建设投资、经营管理 |
| 府谷县银丰担保有限责任公司 | 一级 | 10,000 | 78.00% | 为企业提供流动资金融资信用担保等 |
| 府谷县华秦煤矿有限公司 | 二级 | 1,000 | 55.00% | 煤矿技术改造 |
| 中交通力府谷路桥建设有限公司 | 二级 | 10,000 | 90.00% | 公路工程施工、市政工程施工等 |
| 府谷县惠鑫海供水有限责任公司 | 二级 | 100 | 100.00% | 水资源项目的投资与管理 |
| 府谷县惠利通供水有限责任公司 | 二级 | 100 | 100.00% | 水资源项目的投资与管理 |
| 府谷县惠泽民供水有限责任公司 | 二级 | 500 | 100.00% | 水资源项目的投资与管理 |
| 府谷县惠兴府供水有限责任公司 | 二级 | 500 | 100.00% | 水资源项目的投资于管理 |
| 业务种类 | 2012年度 | 2011年度 | 2010年度 | |||
| 营业收入 | 占比 | 营业收入 | 占比 | 营业收入 | 占比 | |
| 供电收入 | 13,955.56 | 48.58% | 14,565.48 | 60.56% | 11,631.79 | 56.83% |
| 供水收入 | 8,067.95 | 28.08% | 7,749.81 | 32.22% | 8,277.54 | 40.44% |
| 煤炭收入 | 4,528.26 | 15.76% | 262.14 | 1.09% | - | - |
| 担保收入 | 2,175.16 | 7.57% | 1,473.90 | 6.13% | 559.70 | 2.73% |
| 合 计 | 28,726.93 | 100.00% | 24,051.32 | 100.00% | 20,469.02 | 100.00% |
| 项目 | 2012年 12月31日 | 2011年 12月31日 | 2010年 12月31日 |
| 资产总计 | 645,910.00 | 334,978.38 | 240,202.90 |
| 流动资产合计 | 326,884.11 | 200,674.03 | 120,869.89 |
| 负债合计 | 233,281.71 | 155,039.77 | 141,634.99 |
| 流动负债合计 | 153,321.97 | 104,103.77 | 114,948.99 |
| 所有者权益合计 | 412,628.29 | 179,938.61 | 98,567.92 |
| 项目 | 2012年度 | 2011年度 | 2010年度 |
| 营业收入 | 32,697.07 | 26,549.09 | 21,879.67 |
| 营业成本 | 17,867.62 | 14,704.21 | 13,954.40 |
| 营业利润 | 30,877.91 | 27,612.63 | 12,860.72 |
| 利润总额 | 31,288.28 | 28,040.50 | 13,854.92 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 32,275.44 | 24,927.04 | 12,605.47 |
| 项目 | 2012年度 | 2011年度 | 2010年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 12,079.06 | 8,258.48 | 4,615.78 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -117,364.39 | -44,033.18 | -93,122.81 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 97,134.37 | 52,809.29 | 93,435.36 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -8,150.96 | 17,034.59 | 4,928.33 |
| 序号 | 公司名称 | 发行网点 | 地址 | 联系人 | 联系电话 |
| 1 | 海通证券股份有限公司 ▲ | 债券融资部 | 北京市海淀区中关村南大街甲56号方圆大厦23层 | 伍敏 傅璇 | 010-88027899 |
| 2 | 首创证券有限责任公司 | 固定收益总部 | 北京市西城区德胜门外大街115号德胜尚城E座 | 王颖慧 | 010-59366104 |
| 3 | 金元证券股份有限公司 | 投资银行部 | 深圳市福田区深南大道4001号时代金融中心20层 | 吴华 | 0755-21516682 |
| 4 | 恒泰证券股份有限公司 | 固定收益部 | 广东省深圳市福田区福华一路中心商务大厦22楼 | 汪夏如 | 0755-82033481 |
发行人
府谷县国有资产运营有限责任公司
主承销商
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