从招商银行副行长，到出任招商银行副董事长兼任招行子公司招商基金、招银金融租赁、招商信诺人寿保险等公司的董事长及永隆银行副董事长，张光华肩负起领导子公司在招商银行综合化经营转型的过程中实现跨越发展的新任务。

  过去2年，招商基金在资产管理上实现跨越式增长。截至目前，招商基金整体管理资产规模超过1000亿元。在金融混业竞争、互联网金融发展如火如荼的大背景下，招商基金未来几年如何定位与发展？记者日前就一系列热点问题专访了招商基金新任董事长张光华博士。

  张光华强调，未来招商基金将以专业化、多元化、国际化作为发展的战略核心。招商银行控股招商基金后，将加快引导公司向现代资产管理机构转型。招商基金要积极利用招商银行在利率市场化下转型机遇，发展成为招商银行首选的合作伙伴。

  ⊙本报记者 黄金滔

  未来发展目标：业内一流的资产管理公司

  《基金周刊》：招商基金未来几年有什么发展目标？

  张光华：对于招商基金的发展目标，我们希望建立一流的资产管理公司。一流资产管理机构至少具备两大特征：一、有强大的核心竞争力和品牌影响力，在国内资产管理行业居于领军地位；二、业务和产品多元化，不仅精通国内投资市场，同时熟悉海外市场；不仅精通二级市场，同时具备股权投资、房地产投资、艺术品投资等能力。

  未来招商基金将以专业化、多元化、国际化作为发展的战略核心。招商银行控股招商基金后，将加快引导公司向现代资产管理机构转型。

  在具体实现路径上，招商基金将重点培育多元投资管理能力，持续强化投研实力，提升投资业绩，形成公司的特色业务；公募业务与非公募业务齐头并进稳步发展，同时加快资产管理子公司的业务拓展，实施多元化经营策略；积极开展产品创新、业务创新、营销创新，以持续创新带动公司不断发展壮大；提高风控意识，保证公司的稳健运作和新业务的风险管理；加强营销中台建设，提升服务品质，树立以客户为中心的经营理念，用优秀的业绩来回馈客户的信任。

  总体发展定位是秉持“长期、稳健、优良、专业”的发展方针，将招商基金打造成为业内一流的现代资产管理机构。

  注重招商基金规模的有效增长。规模增长背后，应该是公司整体的投研能力、产品创设能力、营销能力和服务品质的有效提升。招商基金会始终通过专业化营销，实现“为持有人赚钱”的理念，坚持“三个合适”——在合适的时间，为合适的投资者，提供合适的产品，来实现规模的有效增长。

  未来，招商基金将以投资者的利益为最优先，将公司自身的成长发展与为投资者创造价值紧密结合起来，以提升投资管理能力为己任，凭借良好的投资业绩和品牌声誉带动资管规模持续稳定增长，实现公司长远、稳健发展。

  利用转型机遇 发展成为招行首选伙伴

  《基金周刊》：相比其他基金公司，招商基金未来会有哪些特色？

  张光华：招商基金要秉承“招商”基因，锐意成为创新型的特色基金管理公司。未来，招商基金及其子公司在未来发展的策略上，一是发挥作为银行系基金公司的优势，在资产管理方面将加大与招行合作力度，实现在招商基金及子公司与招行全方位的业务合作。二是锐意进取，在公募创新产品、子公司业务、海外市场、互联网金融等创新业务方面积极探索。

  在创新方面，我们要着重把精力放在多元化合作创新、产品创新和服务创新上。一、多元化合作创新。在财富管理阶段，要实现多元化的投资目标以满足不同客户的需求，就需要建立与不同的金融机构的合作，积极探索合作产品和合作模式。基金公司可建立起与保险公司、信托公司、财务公司、证券公司及担保公司等金融机构的建立合作。同时要积极走出去，与国外金融结构合作，建立跨市场的合作关系。

  二、产品创新。产品的创新包括制度层面，也包括交易层面，可以考虑引入新的投资工具，比如借助股指期货等工具让基金产品的收益方式从单向迈入双向，无论市场上涨还是下跌能获得绝对收益。

  三、服务创新。财富管理不应该短期利益的最大化为目标，而是服务于客户全生命周期的财富目标；不仅致力于客户个人的财务目标，更服务于整个家庭的财富梦想。当客户的理财方式从阶段性转变为终身制，基金公司的服务也应该更加细化，即对客户处于不同周期而量身定制不同的方案，对不同财富目标的客户设计不同的基金产品。

  其次，要抓住金融改革、利率市场化的机遇，尽快从产品销售到财富管理转型、明年，金融改革、利率市场化、人民币国际化等资本市场改革都会系列推出，这些给基金公司带来了新的机遇与挑战。

  一、利率市场化给资产管理机构提供了一个良好的价格平台，我们可以根据业务的创新，制定出自己定价的产品、差异化的产品。从海外国家利率市场化的经验来看，中国货币市场基金的黄金十年也许才刚刚起步。以美国为例，货币市场基金抓住了美国存款利率与市场利率间存在差异的发展时机发展壮大，同时也在与商业银行的激烈竞争中促进了美国利率市场进程的推进。

  二、招商基金要积极利用招商银行在利率市场化下转型机遇，发展成为招商银行首选的合作伙伴。社会融资结构转变下，银行会积极寻求向混业经营转型。国际经验表明，利率市场化改革后，社会融资结构将由间接融资为主向以股票、债券为代表的直接融资工具为主转换。相应地，商业银行也将依托综合化经营转型来探索新的盈利增长模式。

  合作的首要内容是为招商银行提供一系列有市场竞争力的财富管理产品。招商基金要从单纯产品销售向全面财富管理转变。财富管理不仅仅定位于通过产品投资获取收益，而是涵盖财富的资产配置、增值、保障、流通支付等多个环节。

  招商基金致力于成为综合性资产管理公司的道路上大有可为，而且对于高净值客户以私营企业和大公司高层管理人员的中国市场，个人的财富管理还需要和招商银行的公司业务、国际业务等结合起来，实现多领域的整合与协同，通过一站式的解决方案赢得客户。

  《基金周刊》：增资后，招商银行将怎样支持招商基金的业务发展？

  张光华：今年，招商银行增持招商基金股权成为控股股东有利于公司做大做强。首先，招商基金的股权结构和公司治理将变得更加稳定、有效。

  其次，招商银行将发挥自身资源优势，进一步加大对招商基金的支持力度。从渠道建设、风险管理、产品、营销等各个方面股东单位特别是招商银行会充分调动起来，为公司以及财富管理子公司的发展提供便利与支持。

  一、产品销售渠道优势，招商银行的客户对招商基金的认知度高。招商银行拥有大量的高净值理财客户，有利于招商基金公募业务和非公募业务的推广和发展。目前，由招商银行代销的公募基金保有量占招商基金公募基金资产规模的50%；招商基金子公司招商财富资产管理公司自2013年2月成立至今，资管存量规模就已实现跨越式发展。

  二、业务创新优势，围绕客户需求量身定制创新项目。招商银行与招商基金根据各自的资源优势实现互补合作，使得客户能够享受更加全面、细致和专业化的一站式服务。比如，财富账户金、i理财、智能现金池、小企业E家等均为对接货币基金、帮助企业及个人客户管理闲置资金的合作项目。

  三、固定收益投资优势，银行具有的更多资源和人才优势。

  差异化竞争是行业生存唯一出路

  《基金周刊》：证监层领导提出：未来10年财富管理行业增长10倍。对此目标，您怎么看？您如何理解在“大资管”背景下基金行业的发展？

  张光华：首先，我认为，财富管理行业“十年十倍”还是稳健的提法，主要还是依托于未来中国经济增长，社会财富的增加。招商银行转型是2004年才开始的，还不到十年就得到迅猛发展，转型到零售银行业务，发展中间收入。从招商基金近两年的发展速度来看，“十年十倍”还是非常有希望的。

  三中全会将市场化提到了新的高度。对基金行业而言，新的机会正在孕育，代表金融机构改革方向的利率市场化和人民币国际化进程在稳步推进，为基金业提供了未来创新的空间和方向。

  根据目前形势，联接资产管理市场供需两端的基金产品是最能体现市场化精神的一个有效的突破口，是资产管理公司把握未来机遇的重要抓手，招商基金正在致力于产品战略的研究和开拓。

  对于招商基金而言，未来的产品发展路径将围绕构建多元化的资产管理平台和满足客户个性化的投资需求为中心展开。

  首先，招商基金旗下囊括基金（招商基金）、类信托（招商财富）、国际业务（招商资产（香港））在内的三大业务平台，同时拥有包括公募、社保、年金、专户理财、QDII、保险资产管理在内的资产管理全牌照。依托平台优势和牌照优势，产品设计将拥有更大的发挥空间。

  其次，产品设计将更贴合目标客户群体个性化的投资需求。招商基金背靠股东招商银行的优势，在银行渠道继续主推低风险绝对收益目标产品；针对券商渠道客户风险偏好相对较高的特点推出工具类产品；针对电商客户开发互联网属性产品等。

  招行的客户有不同的需求，比如中高端客户对公募基金的需求、对资产管理及其他方面的需求，要紧密结合市场的变化、客户的变化来创新产品；比如普通客户喜欢固定收益类产品、绝对收益类产品，就要为这类客户加大固定收益类、绝对收益类产品的服务力度。

  此外，积极拓展产品价值链。国际发达市场的资产管理公司对基金产品的创新不仅仅着眼于产品设计本身，还包括对产品价值链的延伸和再造。

  价值链往上延伸在费率端会有浮动费率基金，在分红端有定期支付基金，在收益端有发起式基金；价值链往下延伸，在营销端积极开拓新的营销渠道，方兴未艾的第三方销售机构表现出未来基金超市的雏形，而基金超市在美国已经超越银行成为基金销售的主要渠道。以余额宝为代表的互联网电商营销尝试更是引发了行业对互联网金融的无穷想象，互联网定制的基金产品展现了强大的生命力。

  中国资本市场未来创新主要还是资本项目的开放，比如我们香港设立了资产管理子公司，抓住人民币国际化的趋势、资本项目可流动性的趋势，来为客户海外的资产配置管理进行探索。

  放开公募基金的进入门槛，全行业进入了“大资管”竞争时代。这表明在顶层设计的总体方案中，基金在财富管理行业中居于核心地位，基金的模式是财富管理行业的主流模式，将把公募基金推向我国财富管理行业主力军的地位。

  不过，差异化竞争才是在财富管理行业中生存的唯一出路。行业正朝着更为多元化的路径迈进，未来基金行业将真正进入差异化竞争时代。

  一、投资能力的竞争。投资能力是资产管理人的灵魂，但随着混业经营的趋势越发明显，投资范围在急速扩张，未来不同的机构可能在不同的领域打造自身的竞争优势。未来，一部分大型综合公司凭借领先优势成为了综合财富管理平台，一部分公司在权益投资上独领风骚，一部分公司在固定收益领域脱颖而出，一部分公司在被动投资领域引领潮流，一部分公司在专户领域崭露头角等。

  二、营销渠道的竞争。在大资管时代，当前银行几乎垄断基金发行渠道的局面有望改变，各机构都在积极开拓新的营销蓝海。银行系的资产管理人除了继续依靠股东银行优势，还渴望积极开拓包括第三方销售和电商平台在内新渠道；而阿里入股天弘基金带来其规模爆发式增长更是使人看到了电商渠道未来叫板银行的可能性。保险机构有望借助其原有的庞大分支机构和营销团队，打造基金营销的新战场。

  三、客户资源的竞争。行业竞争加剧，最终受惠者必然是客户。好的投资业绩可以赢得客户，周全便捷的服务可以赢得客户，个性化的产品设计可以赢得客户。