⊙记者 施浩 ○编辑 孙放

  虽然上海梅林昨日股价在公司推出股权激励计划后遭遇“见光死”。不过，从长远看，这一激励计划打开了公司未来跨越式发展的空间，也使市场对公司后续的并购重组提升了预期。而据昨日的龙虎榜数据，上海梅林的买卖席位各出现四席机构，显示出短期股价波动与长期机遇之间的机构博弈。

  昨日，上海梅林在停牌仅一天后就披露了股权激励计划，拟向高管及骨干员工等授予725.4万股限制性股票，授予价格为每股5.46元。其首次解锁的业绩条件主要为2015年度扣非净利润不低于14527万元，第二、三次解锁的业绩条件则主要是2016年度扣非净利润不低于16560万元，2017年度扣非净利润不低于18827万元。由于2012年公司净利润（扣非前）已达14011万元，有投资者认为公司此番股权激励的短期业绩目标并不算高，其实，若以扣非后口径统计（2012年公司净利润有约三分之一来自非经常性损益），其未来业绩增长还是比较明显的。同时，市场对上海梅林推出股权激励也已有一定预期，“虽然对梅林要做股权激励已有预期，不过这次公司的动作还是很快。”一位长期跟踪上海国企改革的投资人士对上证报记者表示。

  由于对股权激励业绩目标的看法不同，以及市场预期早已存在，上海梅林在复牌后遭遇股价强震，昨日以跌停价报收，成交额也超过了5.7亿元。龙虎榜显示，昨日四机构席位合计买入4358万元，而卖方席位上四家机构合计抛售1.73亿元，这显示出短期股价波动与长期机遇之间剧烈的机构博弈。

  就长期机遇而言，一位私募人士对记者分析认为：“上海梅林是这一轮国资改革中推出股权激励最快的，我们预计其他符合条件的上海国资上市公司也会快速跟进。一般来说，这些企业在推出了核心人员的激励机制后，其在并购重组或者经营拓展方面都有望出现跨越式的举措。此前案例如光明乳业，在出台股权激励方案后，立刻着手海外并购并获得了成功。”

  记者注意到，近年来，上海国资旗下，已有光明乳业、华虹计通等公司推出了限制性股权激励计划并得以顺利实施。而在来势汹涌的新一轮上海国企改革大潮中，股权激励已成为重要的改革内容之一。根据主管机关的相关文件精神，符合法定条件、发展目标明确、具备再融资能力的国有控股上市公司，可实施股权激励或激励基金计划。

  此前，与梅林同属光明食品集团的光明乳业在2010年1月推出了A股限制性股票激励计划，成为上海国资股权激励试点改革第一单。随后，光明乳业在当年即推出海外并购，成功控股新西兰新莱特公司。新莱特是新西兰五家独立牛奶加工商之一，主要从事奶粉生产加工业务。今年7月，新莱特在新西兰证券交易所主板挂牌上市。“光明乳业以股权激励先行，再开展外延扩张的模式，是否会发生在梅林身上，值得关注。”前述私募人士表示。

  从上海梅林的情况来看，此前公司并购爱森、今普、苏食，已形成从种猪、生猪养殖到屠宰加工以及销售的一体化模式。而同时，光明食品集团已将品牌食品板块确定为支柱性板块，其中休闲食品业务和肉制品业务是品牌食品板块的主要组成部分。根据光明食品集团“一项主业，一个平台”的业务发展模式和管理架构，上海梅林未来将被打造成为集团休闲食品主业的发展平台。