⊙记者 夏子航 ○编辑 邱江

  昨日，是翠微股份公布以近25亿元向海淀国资中心收购北京当代商城和甘家口大厦方案后复牌的第一个交易日，公司股价一字涨停收报于8.82元。不过，这一价格较海淀国资中心给出的定增价格13.68元/股仍相距甚远。

  这看似是一种“慷慨”——翠微股份实际控制人方面接受的定增价格较市价大幅溢价七成而创下纪录，也有人猜疑为一个“把戏”——资产评估藏有水分。

  翠微股份作为海淀区政府唯一上市平台，“肯定不容有失，国资最后选择了目前这一方案，保定增的用意十分明显。”接近翠微股份的人士表示，“此举至少可以让配套募资认购者比较放心，能促成这一交易。”

  公告显示，北京当代商城、甘家口大厦各100%股权预估值约24.6亿元，增值率约191.9%。为此，翠微股份将向海淀国资中心发行股份购买资产的金额约为20.9亿元，按照13.68元/股的发行价格，对应约发行1.53亿股，同时支付现金对价约3.65亿元。

  根据披露的财务信息，当代商城、甘家口大厦2012年营业收入分别对应为16.5亿元和6.7亿元，盈利各为2986万和2294万元；今年前10月，两商场对应的营收为12.8亿和5.77亿元，净利润分别为3421万元和2230万元。

  平安证券昨日研报中提示了这一评估高定价可能导致的问题。据了解，标的资产当代商城中关村店（建筑面积6.2万平方米）和甘家口大厦（建筑面积3.7万平方米）均为九十年代开设且位于核心商圈，其中自有物业建筑面积约8.27万平方米，“较高的定价反映了核心地段商业物业的资产价值，但较高的注入PE能否为市场认可仍存一定疑问。”

  翠微股份和国资之间就定增价格有过长期的协商。按照此次董事会决议公告前20个交易日股票交易均价计算，本次发行底价应为7.74元/股，而海淀国资中心敲定的认购价格却高达13.68元/股，较底价溢价76.74%，也较翠微股份停牌前的最新股价8.02元溢价70.6%。与此同时，翠微股份配套募资发行底价却只有6.97元/股。

  海淀国资中心与翠微股份大股东北京翠微集团同系海淀区国资委控制。海淀国资中心为海淀区国资委100%控制的企业，其主营业务为国有资本经营和国有股权管理，涵盖零售业、房地产开发（保障性住房）和城市基础设施建设开发三大业务板块。翠微股份于去年5月3日登陆资本市场，本次交易是海淀区政府主导下的区属商业企业整合的重要部署。

  “翠微股份作为海淀区政府下属平台，海淀区政府肯定想把这事做成，至少不能做难看，而且国资有时候还是能做出类似举动的。”接近翠微股份的人士表示。