⊙东方证券 余宏开

  11月宏观经济数据的小幅调整及中央经济工作会议结果不及预期让两市出现连续调整，但融资融券方面未受市场悲观情绪扰动，截至本周，两市融资融券余额为3380.27亿元，同比增加1.34%，其中融资余额为3346.03亿元，同比增加1.8%。融券余额为35.73亿元，同比减少了9.79%。总体来看，融资融券市场景气度与二级市场形成明显反差，结构性特征明显，创业板表现明显好于主板。

  创业板在经历了之前断崖暴跌后本周出现企稳，从两融数据看，目前属于融资融券标的的创业板共有35家上市公司，本周融资共买入60.47亿元，融资偿还55.74亿元，融资净流入4.73亿元，较之前有明显好转。但考虑到此前净流入主因还是由于融资偿还额的缩小，融资买入并未放大，因此从数据上看，创业板资金的信心仍不强，不宜急于抄底。

  板块方面，本周融资资金呈现净流入，期间净买入额为50.34亿元。具体来看，本周有19个行业融资净额顺差，4个行业融资净额逆差，基本与上周持平，并未受市场调整影响。其中净买入增速居前的是黑色金属、食品饮料、轻工制造，净买入增速居后的是纺织服装、医药生物、房地产。从融资资金游动情况看，融资流入居前的是医药生物、黑色金属、交通运输，融资流入居后的是家用电器、餐饮旅游、商业贸易。综合两者来看，本周应继续从稳健的防御板块布局，相关标的个股可适当关注。

  （执业证号：S0860613080001）