■金奖理财基金周评

  均衡配置精选个股

  景顺长城优选稳中求进

  ⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  12月17日沪深两市继续高开低走，创业板指数回落逾1%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.08%，兴全社会责任跌0.41%，中银中国精选跌0.71%，汇添富民营活力跌0.65%，华商主题精选跌0.39%，农银消费主题跌1.62%，宝盈核心优势跌0.42%，景顺长城优选跌0.52%；债券型基金方面，广发聚财信用债净值不变，建信稳定增利债券涨0.09%，招商产业债跌0.1%，银华纯债跌0.17%，工银双利债券跌0.09%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.01%，工银货币涨0.01%。组合方面，保守型组合跌0.12%，均衡型组合跌0.35%，进取型组合跌0.39%。

  年初以来，如火如荼的结构性行情令投资者认识到，有别于沉寂多时的钢铁、煤炭、有色金属等传统行业，在经济结构改革过程中，文化传媒、医药、环保等新兴产业领域体现出了巨大的投资机会。但很少有人放长眼光，从五至十年，甚至更长的时间段来思考我国产业格局所逐渐发生的一系列改变。在景顺长城优选股票基金的基金经理陈嘉平看来，随着城市化进程和居民收入水平的提高，经过前期工业化的高速发展，人们在吃喝住行等方面的消费需求正在升级。与之相对应，资本市场的投资逻辑也需要依循经济发展趋势进行调整。正因如此，基于未来五到十年成长股将获得远高于价值股投资回报的基本判断，其自2012年初接管景顺长城优选基金后，便将持仓结构进行了彻底转变，将其定位为一款旗帜鲜明的成长风格基金。

  由于仓位受到限制，该基金近两年以来优异的超额回报几乎全部来自于行业配置和个股选择。从行业配置的角度出发，陈嘉平遵循以均衡配置分散系统风险的基本原则。根据各季度报告数据显示，在其长期看好的环保、医药、文化传媒、电子以及装饰园林等五大行业中，对于每个板块的配置比例均在15%至20%之间，以此避免不同市场阶段个别行业波动对整体净值水平的冲击。在此基础上，其对各行业中的个股则采取高度集中的方式，以尽可能高的确定性为投资者博取相较于行业平均水平的高额回报。 景顺长城优选近两年以来净值上涨53.49%，分别跑赢同类基金和沪深300指数40和55个百分点。

  结合近期公布的经济数据来看，调结构阶段温和的稳增长政策导致经济处于底部的时间可能长于预期，周期板块缺乏趋势性投资机会的同时，市场仍将维持震荡盘整格局，未来板块之间的结构分化也将继续演绎。在此背景下，运作稳健的新兴成长风格基金值得投资者继续关注。

  保守型投资组合（12月17日涨幅-0.12%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.01%
161820	银华纯债	债券型	中低	-0.17%
270029	广发聚财信用债券A	债券型	中	0.00%
217022	招商产业债券	债券型	中	-0.10%
163801	中银中国精选	混合型	中高	-0.71%

  均衡型投资组合（12月17日涨幅-0.35%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.01%
485111	工银双利债券A	债券型	中低	-0.09%
050022	博时回报灵活配置	混合型	高	-0.08%
340007	兴全社会责任	股票型	高	-0.41%
660012	农银消费主题	股票型	高	-1.62%

  进取型投资组合（12月17日涨幅-0.39%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
482002	工银货币	货币型	低	0.01%
530008	建信稳定增利债券	债券型	中	0.09%
213006	宝盈核心优势	混合型	高	-0.42%
260101	景顺长城优选	股票型	高	-0.52%
470009	汇添富民营活力	股票型	高	-0.65%
630011	华商主题精选股票	股票型	高	-0.39%

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