⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场出现了近期较为罕见的五连阴的K线组合，上证指数轻松击穿2200点、2150点、2100点，其间并无有效反抽。这就说明了多头被空头按在地板上爆捶，几无还手之力。看来，短线A股如同当前气候一样，进入了冬季。

  外围涨A股跌 A股不走寻常路？

  对于上周A股市场，笔者其实一度持有相对乐观的看法。主要是因为欧美股市“涨”声一片，道琼斯指数再度站上16000点，德国DAX30指数也有再创历史新高的K线趋势。而已融入全球资本市场的A股，与全球股市的中长期趋势也已经合拍。但想不到的是，上周A股却与欧美股市的走势背道而行。

  之所以如此，主要是笔者忽略了两点，一是市场对新股申购细则的分歧加剧了短线市场的抛压。毕竟沪深两市分开计算各自的申购市值，让部分参与者感受到改革低于他们的预期，所以，他们投资信心有所降低，故市场的抛压渐趋增强。二是对资金面紧张情况的关注度不够。原先以为相关各方已经汲取了6月中下旬资金紧张导致A股急跌的教训，会很快出手缓解流动性紧张的情况。但想不到的是，12月中下旬的资金再度紧张起来，但相对应的政策却低于预期，从而导致资金面紧张情况一直未能有效缓解，所以，存量热钱只得降低操作频繁，使得A股在缩量中持续下跌。

  由此可见，就欧美股市与A股的走势相比较角度来说，A股的确是一个奇葩，不走寻常路。但就6月中下旬的下跌走势来说，A股又居然走入到同一条河流，更显示出A股是一个奇葩，更加剧了中短线A股市场对后续走势的担忧，因为重复过去的惨痛经历，更让市场参与者感受到市场无效率论的寒意，所以，短线的抛压有进一步释放的态势。

  A股急需外力挽救

  这其实在上周五尾盘的走势中已经得到体现，因为中信银行、中海油服、包钢稀土等大市值品种突然在最后一分钟跳水，甚至部分个股出现了冲击跌停板的卖盘，舆论称之为“黑色一分钟”。如此的罕见异动走势折射出些许寒意，因此，即便是优质股，下档接盘力量也不大，区区数万股的抛盘就可以打出一个达到跌停板的价格，这的确让市场参与者感到有点匪夷所思。

  与此同时，上周的上证指数居然出现了持续5个交易日，5根阴K线的K线组合。如果算上12月9日平盘的小阴线，那么上证指数已经连续下跌达12天！这样的走势，近年来也只有在2008年的大熊市中才可看到。但2008年6月3日开始的连阴记录也只有10天。在自6124高点后下跌6年后，仍然能够打破如此的“下跌”记录，足见市场心态之疲软，也折射出当前A股异常的做空能量，看来，A股如同当前气候一样，有极寒的可能性。

  当然，就周一的走势来说，早盘可能会有所高开，不仅仅是因为上周五欧美股市继续上涨，A股至少会高开来表示一下，而且还因为中信银行等银行股在上周五尾盘的急跌之后，在本周一早盘会有复位的过程。所以，上证指数在周一的早盘倒不是太担忧。

  但是，一方面由于当前市场的资金面紧张格局在本周可能会加剧，另一方面则是从历史走势来看，越是市场过度低迷，越是意味着A股依靠自身的能量很难走出调整的泥潭，迫切需要更为实质性的利好政策等外力因素来挽救A股。也就是说，短线如果无外力因素牵引，上证指数是很难摆脱调整束缚的。看来，除非出现新的利好政策，否则，上证指数在本周的走势仍不宜乐观。

  防御性思维应付疲软大盘

  既如此，在操作中，建议投资者：一，不要追逐强势股，毕竟市场疲软，强势股变弱势股的时间周期会很快缩短，今日的强势股就可能成为明日的弱势股，格力电器等电器股的K线形态就是最好的例证。二，在控制仓位的前提下，以防御性的思维，适量低吸一些优质股，布局来年春天行情。由于A股日历即将翻过2013年，迎来2014年，所以，对于一些资金总量较大的投资者，可以利用本周的疲软走势所带来的低价格优势而考虑冬播，适量低吸一些来年业绩依然大幅涨升的品种，环保高压政策下的供给端萎缩品种、生态农业股、航天军工股等品种就是如此。另外，对近期调整较为充分的食品股也可跟踪，煌上煌、贝因美、光明乳业等个股就是如此。

  （执业证书A1210612020001）