多维标准筛选标的

  兴全社会责任精选个股贡献超额收益

  ⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  12月23日沪深两市震荡收跌，创业板指数收盘回落0.87%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置涨0.33%，兴全社会责任涨0.91%，中银中国精选跌0.2%，汇添富民营活力跌0.25%，华商主题精选跌0.26%，农银消费主题跌0.29%，宝盈核心优势跌0.26%，景顺长城优选涨0.35%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A跌0.59%，招商产业债券跌0.1%，银华纯债跌0.09%，建信稳定增利债券涨0.09%，工银双利债券A净值不变；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.02%, 工银货币涨0.02%。组合方面，保守型组合跌0.17%，均衡型组合涨0.16%，进取型组合跌0.07%。

  一般来说，基金的超额收益可以分解为资产配置超额收益、行业配置超额收益和个股选择超额收益三部分。其中，将资产配置和行业配置超额收益从总回报中剔除之后，即为基金的个股选择超额收益。而基金在个股选择上取得的超额收益往往取决于基金经理对个股的深入研究和投资时机的把握程度。今年以来，A股市场的走势体现出多元化及热点扩散特征，这种结构性行情的演绎令仓位对基金投资的重要性相对下降，而将个股对基金净值的贡献程度提高到更为重要的位置上。金奖基金组合中的兴全社会责任基金在选股上注重上市公司的社会责任履行情况，从经济责任、持续发展责任、法律责任以及道德责任等四个维度精选个股。这种择股方式考虑到目前市场上没有对社会责任因子进行有效定价，因此在社会责任表现良好的公司价值逐渐受到公众广泛认同的过程中，投资于这类个股将会有望获得显著的超额收益。

  兴全社会责任基金在实际操作中坚持稳健投资理念，选择具有稳定成长性的股票。反映在投资组合上，基金经理傅鹏博将基金持仓分为三个部分：首先是40%左右具有稳定增长能力、可以通过时间创造价值的核心股票；其次安排20%左右仓位为阶段性低估股票，通过行业数据分析其后市上涨潜力；其余仓位则留给一些市场热点和主题投资型个股。傅鹏博将自己的投资风格总结为“价值投资为主，兼顾市场因素”，在投资中以“宏观经济环境、仓位和资产组合”为关键词，立足于选股能力，同时佐之以一定的行业分析，从而力争在长跑中战胜大盘。该基金近两年净值上涨24.48%，分别跑赢同类基金和沪深300指数近12和27个百分点。

  总体来看，基金超额收益的取得需要基金经理采取灵活的投资策略，在选择投资标的时注重长期投资和短期操作的有效结合，从而获得超越于市场平均水平的回报。当然，投资者在对比不同基金品种超额收益的水平时，不能只看绝对值而忽略了相对值，以增长的幅度进行衡量才能更为客观的评定一只基金在特定时期的运作表现。