从业内首家获批成立券商系资产管理子公司，到发行业内首只小额贷款资产证券化产品，再到首家获批券商公募基金业务资格、发行首只券商基金产品，东方证券资产管理有限公司在最近几年里，收获了国内券商资产管理界的数个第一，始终扮演着行业排头兵的角色。

  不过在东方证券资产管理有限公司总经理陈光明看来，东方红能够始终引领行业的发展创新大潮，一方面源自整个团队的良好协作与不懈努力，另一方面也是因为他们对专业化的坚持。

  2013年，东证资管主动管理的产品取得了令券商资管同行大为艳羡的成绩：截至2013年12月27日，包揽了251只集合产品业绩排名前十强中的五席，稳占半壁江山。其中，东方红5号以43.11%的今年以来收益率位列同类产品排名第一，而另一只明星产品东方红4号自2009年4月成立至今总回报为126.50%，为投资者创造了持续可观的收益。

  对于过去一年取得的成绩，陈光明却显得异常平静和坦然。在他心目中，专业是立身之本，利用自己的专业能力为客户赚取收益本是分内之事。也正是执着于为更多更普通的客户提供理财服务，陈光明表示在新的一年中自己也会将更多的精力回归投资本身，对即将开启的券商公募大潮，他充满期待。

  “从战略上来讲，我们还是希望为更多的老百姓提供服务，所以公募这块会是我们未来业务发展的重点。与此同时，我们也希望包括集合业务、定向业务、资产证券化等私募业务，可以齐头并进。”陈光明说。

  把脉2014年的A股大势，这位国内资管界的领军人物谨慎乐观：“改革带来的增量值得看好，但旧经济模式带来的阵痛同样需要警惕。”不过，依托扎实的行业研究和专业选股能力，对于在2014年的平衡市中继续取得不错的收益，陈光明显得很有信心。

  ⊙本报记者 潘圣韬

  专业是立身之本

  资产管理是一个技术含量比较高的行业。在陈光明眼中，专业应该是资管人的立身之本。东方红资产管理在过去十几年中积累起来的专业化口碑，也是陈光明及其所带领的团队所引以为傲的。

  “我们这几年可以走在（行业）前面，除了自身的努力，很大程度上也是因为我们的专业能力得到了主管部门的认可。”对于过往取得的成绩，陈光明保持着惯有的谦虚。

  面临市场种类繁多的创新品种以及如火如荼的创新大潮，东方红资管在过去两年做了一些有意义的探索，但随着融资业务空间的收窄以及创新成本的抬升，陈光明表示，2014年公司业务重心将有所回归，更专注于三大核心业务——权益类产品、固定收益类产品、资产证券化产品。

  “前面十多年，我们很专注。当然，我们的专注也有无奈，比如业务处于试点阶段，产品审批较慢，被迫在一个小领域专注。但专注也是好事，耐得住寂寞，抵挡得住诱惑，我们不断加强了投资研究领域的核心竞争力。”陈光明说。

  他说，除了我们传统强项权益类投资，固定收益类也是公司发展的重要方向之一，根据国际经验，资产管理公司固收类产品的占比都要高于权益类产品。另一大方向则是资产证券化，他认为这项业务未来的空间也会很大。

  陈光明告诉记者，东方红资产管理的发展战略，是走一条“专业化、品牌化、低成本”的道路。

  首先，专业是立身之本。陈光明认为，如果没有专业，资产管理公司受到的外部冲击，如牌照的放开、互联网金融迅速发展等，会十分明显。同时，随着标准化产品越来越多，缺乏专业化技能的公司今后将更难生存。

  其次，品牌是加速器，或者说助推器。俗话说“酒香也怕巷子深”，有专业能力，没有品牌也无法实现快速发展。在陈光明看来，品牌不仅仅体现在业绩上，还包括良好的服务以及客户的信赖度。

  第三则是通过专业化、差异化实现低成本。有好的业绩、好的品牌，定价议价能力就会增强，通过强势的品牌和良好的客户服务来节省更多的成本，从而最大限度让利给客户。

  东方证券资产管理有限公司在2010年率先成立首家券商系资产管理公司后，团队建设卓有成效，人才梯队形成，2007年进入团队自主培养的一批员工正陆续成长为团队的中坚力量，为今后发展打下了一定的人才储备基础。

  重点发展公募业务

  服务更多投资者

  “我们希望通过专业能力，为更多需要投资理财服务的投资者服务。”陈光明说。2013年12月初，东方红资管首只公募产品——东方红新动力混合基金正式获批，这也是整个行业的首只券商基金产品，从而掀开了券商资管进入公募领域的序幕。

  陈光明表示，未来公募业务将成为公司发展的一个重心，从战略来讲，我们希望为更多的老百姓提供理财服务。

  据介绍，东方红资管主要业务分为三大类，截至2013年12月底，在集合资产管理领域已成功推出40余只东方红系列集合理财产品，涵盖权益、固定收益、量化投资、FOF和现金管理等多个领域，拥有多个不同风险收益特征的产品线系列；在定向资产管理领域，管理着海洋之星和晋龙一号等多只定向产品；在资产证券化业务方面，今年推出了东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划，并成功在交易所上市。

  陈光明表示，考虑到人力成本和精力，在大力发展公募业务的背景下，未来私募业务会有选择性地展开，小集合、保险、社保、年金等会成为重点，同时将积极拓展个人和机构客户。

  作为公募界的“新人”，此前一直是类私募操作方式的东方红资产管理，将为公募行业带来怎样的活力变化，抑或是冲击？

  “财富管理是一个非常大的领域，投资人的投资理财需求也是多层次多方位，我们的加入将为投资人提供又一种投资理财的选择。”陈光明表示，进入公募领域后，公司一贯的发展思路不会有改变，但会按照相关监管要求和业务规范来开展工作。

  他认为，如果一定要说变化，应该是追求绝对收益的理念。“我们过去十多年一直从事券商资产管理业务，不管从集合产品设计、投资管理，还是考核机制等，追求绝对收益的理念已植根于团队机理，成为我们不可分割的一部分。”

  “虽然我们的第一只基金产品还是和传统公募产品一样，收取固定管理费，但今后将在征得主管部门认可的情况下，尝试采取浮动管理费的模式。”陈光明说，他甚至希望把类似业绩分成的方式带入公募基金行业。“从另一个角度说，这也是我们对于共同基金，提出的不同理解。”

  关于公司管理资产规模是否会因为公募业务的开展而快速扩张的问题，陈光明明确表示，公司管理资产规模不会因为进入公募领域而迅速膨胀。他表示，公司一直坚持聚焦战略，希望通过专业化、品牌化实现低成本，在这一路径下，规模并不是追求的目标，规模的扩张更多是水到渠成的事。

  或许正是因为对于规模的良好控制以及对质量的更高要求。据记者了解，东方红资产管理自成立以来实现了惊人的复合回报：1998年公司资产管理总部成立至今，整个资产加权平均复合回报率19.5%；2005年出现集合理财至今，整个资产加权平均复合回报率更是高达27.5%。

  “我们不追求规模，会适当控制发展速度。我们不能保证每年都在最前面，希望每年挣钱也不现实，但我们希望从长期角度看，能够给客户带来绝对收益。”陈光明说。事实上，2013年已有多只东方红系列产品暂停申购，主动控制管理资产规模。

  创新立足两个方向

  资产证券化有大空间

  在陈光明心目中，优秀资产管理公司的主要核心驱动力，应是优异的业绩和卓越的创新精神的结合。

  他表示，公司的创新方面主要是服务实体经济、服务资本市场，同时产品优势可复制。在服务实体经济方面，公司在推出东证资管-阿里巴巴专项计划后，将继续探索推出更多符合国家政策要求、服务中小企业的资产证券化产品，同时将围绕个股期权、优先股、新三板等创新工具，开发出符合客户需求的新产品。

  陈光明强调，创新需要在风险可控前提下，围绕自己优势领域拓展，一定要建立起自己在该领域的比较优势。比如，定向增发，优先股和新三板等等，都是东证资管传统权益类优势上的延伸。

  “服务实体经济的方方面面我们更愿意去做一点事情，那是真正有意义的。”陈光明说。他表示，目前东证资管-阿里巴巴专项计划优先级已在交易所挂牌上市，未来将考虑做市，提供更多的流动性，降低发行成本，让利给客户。目前，东证资管在资产证券化领域已建立起自己的比较优势。

  看好改革增量 防范“阵痛”

  关于2014年的投资方向，陈光明直言，非常看好改革，现在来看，很多领域的情况都是超预期的，但2014年也需要警惕旧经济模式带来的阵痛，这在最近市场中已经有所反应了。

  他判断，从宏观经济运行的角度看，如果之前是风险的积累期，那么今后一两年可能是风险的暴露期。在这一背景下，要警惕旧经济带来的风险，比如说高利率、坏账率的上升、僵尸企业的大量存在、过剩产能的长期积压等等，这些因素将对市场形成较大压力。

  “改革带来的增量值得看好，但旧经济模式带来的阵痛同样需要警惕。”基于此判断，陈光明认为，明年的大盘依然会呈现结构性机会，不看好大牛市的出现，大概率将保持2013年这样的结构性行情，关于产品仓位，他表示也不会有太大调整，因为最重要的还是精选个股。

  他认为，明年环保，公用事业改革相关的铁路等，与投资相关的部分机械等行业板块，整体会有不错的表现，另外从波段机会上看，跌得多的服装、医药也值得阶段性配置。但对于2013年大热的TMT行业，陈光明认为明年不应该“大年”，部分公司估值有点高，而且从历史经验看，一个行业连续两年大热的概率相对较低。