刚过去的一年，财富管理行业经历了巨大的业态变迁；新年伊始，变革趋势方兴未艾。对于基金公司老总来说，没有时间停下脚步。

  2014年的第一个工作日，公私募基金老总最先做的事是什么；在他们心目中，公司新一年的发展路径如何展开；面对行业出现的“新”局势，他们又有何期待和担忧？本期周刊走访京沪深三地公私募机构，管窥新年第一天，这些资管机构老总们的所思、所想、所行。

  ⊙本报记者 丁宁 周宏 闻静 黄金滔 涂艳

  忙总结：调整、巩固、充实、提高

  2014年1月2日，新年第一个工作日，当宝盈基金公司总经理汪钦步入公司大堂，首先映入眼帘的是“祝宝盈人新年快乐”和“祝贺宝盈核心优势基金荣膺混合型基金第一名”的电子版。

  “让我有一种莫名的温馨和自豪感。”汪钦说：“这不是简单的祝贺，体现的是宝盈人越来越用心打动人们内心最柔软的地方；这也不是简单的排名第一，体现的是我们的投资团队值得骄傲。”

  2013年，宝盈基金的股票投资主动管理能力在70家同行中业绩排名第8位；基金管理规模排名提升5个名次；基金管理份额排名提升3个名次；实现利润比上年净增长了150%。

  “成绩得来不易，但属于过去；新的一年宝盈要‘马不停蹄’，一日千里”。新年第一天，从上午九点开始，汪钦听了一整天的中层管理干部述职。

  同样开了一天会的，还有景顺长城基金公司总经理许义明。他告诉记者，上班首日，在一天的会议中，他查阅了各部门的总结与计划，梳理公司过去一年的得失，参与一些部门的计划讨论。

  “心情比较好，因为2013年是公司收获的一年，是稳中有进的一年。”许义明在被记者问及新年第一个工作日心情如何时，如此回答。

  去年，景顺长城内需增长及内需增长贰号基金在2013年股票型基金中分别排名第四和第五名；同时，在景顺长城成立十周年之际，公司制定了新的发展战略，“下一个十年我要做综合型的资产管理公司，提供更多元的资产管理服务”。

  尽管形式有所不同，但受访基金老总新年第一天的工作，基本上都是围绕“温故知新”的主题展开。

  2014年1月2日，信诚基金总经理王俊锋就匆忙赶往北京出差，熟悉他的人，早已习惯他如此忙碌的节奏。

  而这一天，王俊锋还做了一件特别的事情，他给信诚基金所有的同事发了一封邮件：“各位同事，新年好！2013年是非常忙碌和跌宕起伏的一年，感谢大家的付出和取得的成绩！在中国进一步深化改革开放的大背景下面，我们生存和发展的环境也发生了重大的变化，挑战与机遇同在。因此，我们需要通过内部的变革和外部的借力，获取更好的发展空间并且取得质的突破。这需要我们的勇气和智慧！2014年是值得期待的一年，我希望和大家一起，变革，努力，将信诚基金发展得更好！”

  新年首个工作日，星石投资团队也开始了忙碌的工作。自新基金法修改打开“大资管”时代之门后，私募机构也将公募业务纳入视野范围，星石投资的工作节奏一直保持着持续高速运转的紧凑状态。

  公司总裁杨玲的一天，从早上6点就开始，晨间是吸收隔夜市场消息和新闻的重要时刻。看欧美股票市场，观察元旦期间的中国政治经济大事，成为她一天的第一桩工作。

  晨会完毕，星石投资的投研团队进入交易时间的工作状态。星石投资实行和公募基金类似的集中交易制度，即基金经理必须把下单的书面指令提交给交易总监，交易总监审核后，通过恒生公平交易系统下单到各个产品中。

  交易日后的投资研究联席会议在下午的3点召开。与其他阳光私募不同是，星石投资投研联席会不仅仅关注重大的投资机遇，同时也注重对历史决策乃至重大损失的回顾和反省，对于反省和风险的重视，恰恰和星石投资着眼绝对收益产品的大方向吻合。

  直至下午5点，星石投资的研究联席会还在进行。阳光私募的2014年第一页，从积极、紧凑、紧张的一天开始了。

  忙战略：量化、分级、非公和电商

  业务藩篱的打破，为包括基金在内的资管机构涉足其他行业的领域、建立开放、包容、多元的财富管理行业埋下伏笔。面对“不一样的玩法”，基金公司老总在战略布局方面有何应对？

  许义明告诉记者，景顺长城的战略目标是成为综合型资产管理公司，提供更多元的业务。新一年的工作列表包括保持优秀的股票投资业绩、进一步推进固定收益、量化及ETF业务、提升销售、市场营销和产品开发能力、拓展电子商务业务、进一步开展子公司业务等重要任务。

  “今年我对公司发展的期许是希望公司的资产结构能够更加均衡化，各类型资产都能均衡增长。”许义明表示：“目前公司主动股票类资产已领先于第二名100多亿，除了继续保持主动股票投资方面的领先优势之外，我们也要缩小固定收益类产品方面与竞争对手的差距。”

  近几年，基金业创新多，但对创新的模仿进度同步提升。王俊峰表示，新年不但要在产品设计上有所创新，更需要在后续的投资运作和营销服务方面进一步巩固领先优势。

  信诚分级基金产品的布局整体处于行业领先，特别是信诚中证500指数分级、信诚沪深300指数分级2只产品，在市场上积累了较高的知名度。

  “因此在分级基金领域，我们还会继续深度耕耘下去，做好我们的每一只产品，在投资运作和营销宣传上都会多下些工夫，提升产品的知名度、交易活跃度，扩大产品的规模，形成一个良好的循环体系”。

  在注重公募业务发展的同时，非公领域也成为基金公司新一年的兵家必争之地。

  汪钦表示，根据形势判断和公司新三年发展规划，2014年公司将贯彻“一体两翼、协同发展”的运营模式，在管理好公募基金的同时，花大气力抓好专户业务和子公司业务，形成公司新的利润增长点，全面完成董事会提出的各项指标。

  就他本身的工作列表而言，现阶段是跟大家一起把2014年的工作安排、对部门和员工的KPI考核指标确定下来；接下去无疑是如何实现年度考核指标，要抓的有三项，一是风险管理，这是公司长期稳定发展的基石；二是把考核激励机制做的更到位，真正做到留住人才和吸引人才；三是培育新的利润增长点和调整业务结构。

  在王俊锋看来，子公司的业务、架构和公募完全不一样，子公司是专业项目团队，通过内生市场化运作机制，进行业务的创新和突破。“未来，我们子公司的业务发展将围绕多元化、业务创新、控制资产质量和掌控好风险控制这几个方面下工夫。”

  此外，去年大热的互联网金融概念，2014年温度不减。

  国联安基金总经理邵杰军表示，互联网作为一个较好的通道，为基金公司提供了一个可以直接接触中小投资者的机会。无论是将互联网作为营销平台，还是将其作为获取流量的入口，如何利用互联网的平台，吸引并整合网络上的参与者，给每家基金公司提供了各显身手的机会。未来，在移动终端的交互式营销、网络客户维护上，互联网都是一把利器。

  而在王俊锋看来，2013年市场最关注的事情之一，就是余额宝的成功，在这之后腾讯、百度、京东等等纷纷进入了互联网服务的领域，互联网金融已经毫无疑问成为了最具影响力的领域。

  他表示，互联网金融无疑是未来资产管理行业的一大趋势。对于资产管理行业来说，互联网金融是一场革命性创新。它极大地改变了人们的理财方法和手段，更拓展了资产管理的空间。

  “我们通过研究余额宝，不只是关注到余额宝实现的规模增长，更关注到这一新的模式，对我们带来的思考。”王俊锋认为，互联网金融背后的本质就是客户需求推动行业发展，产品的成功在于产品本身的运作和投资、特点能非常迅速地对投资者需求做出反馈和改变，互联网企业在客户需求、用户体验方面非常敏感，而且做得非常好，这是基金管理公司和传统的金融企业需要学习的地方。

  “在互联网金融发展过程当中，基金过去半年是冲在前列。”王俊锋相信在未来，基金管理公司也必将是这领域最重要的主力军。在具体合作上，他希望能和更多的平台合作，从多方拓展互联网金融业务，以期达到接触更多的客户，更好地服务客户的目的，力争在互联网金融这个大变局当中，能够迎来公司大发展的机会。

  忙投研：

  开会、调研、转型和改革

  2014年的第一个工作日，温暖的北京竟有初春的感觉。此时，华商基金研究总监田明圣的心中除了充满了温暖还洋溢着喜悦。去年，华商基金以41.31%股票平均主动管理收益率获得国内股票投资主动管理能力第1名。

  同平日不出差调研的日子一样，田明圣早早的到了公司，从浏览主要财经媒体的报道开始了一天的工作。8点40分，华商基金投研团队的“头脑风暴”——晨会开始，“分享、质疑、提问、回答”，在短短的40分钟内，华商的基金经理和研究员们就宏观市场、就行业、就个股进行着交流，田明圣并没发言，只是时而蹙眉，时而点头。

  晨会结束时据新年第一个交易日开盘还有15分钟，在返回办公室的路上，田总叫住了一个研究员，向他询问对一家企业的看法。从行业发展到企业财务指标，从管理层变动到生产人员情况，事无巨细，而研究员也对答如流。

  就在他们谈话的过程中，2014年上证综指以2112.13点开盘，田明圣扫了一眼电脑屏幕，摇摇头。他对记者说，依照他们的判断，今年A股市场仍然是震荡格局，指数可能要好于2013年，但结构性行情将会越来越明显，需要付出更多的努力。

  此起彼伏的电话声、走马灯似的研究员、拜访者，电脑屏上跳动的红红绿绿的股价……紧张的交易时间转瞬即逝，但新年第一个交易日大盘却不太给力。“虽然不是大牛市，但是今年仍能找得到牛股。”田明圣表示。

  在回答记者有关对新一年行情怎么看的问题时，田明圣表示，未来一段时间，中国经济如果要真刀真枪的改革，必然会经历一段阵痛期，市场将缺乏系统性行情。但是改革也就意味着希望，特别是制度层面的改革将极大地释放生产力，诞生很多新的增长点，因此将坚持对新兴产业和改革领域的投资。

  镜头再回到上午8点30分。

  在泰达宏利基金公司投资总监梁辉的带领下，20多名研究员和8名基金经理走进5号会议室，开始讨论当天的重点个股。在会上研究员分享了对上市公司最新公告的分析，还有两位基金经理分享了去上市公司调研的成果。

  下午2点，梁辉中断了一位卖方研究员的报告，去参加今天最重要的会议——2014投资策略研讨会。

  在听完了研究部、投资部、国际投资部等各部门的2014年展望之后，梁辉总结认为，2014年资本市场风险和收益并存，风险在于2014年企业债务的风险可能比2013年高，机会在于改革仍然会成为推动行情演进的重要驱动因素，展望2014年依然充满信心。

  梁辉判断，2014年在成长股投资方向上仍然有比较强的超额收益存在，对改革的主题投资也会关注。在投资策略上，泰达宏利整体的配置思路还是延续13年下半年，但是在2014年会更加精选个股。

  与此同时，私募明星星石投资也在紧锣密鼓的观察着市场。上午8点30分，星石投资在北京西直门外大街的办公室已经热闹起来。投资研究晨会按例在每个工作日上午8点半到9点半召开。作为新年的第一天，这个会更加重要。当天的会议照例由首席投资官罗敏主持，投决会主席、投资总监、研究总监、基金经理、研究员等都与会参加讨论。

  作为新年的第一天，晨会讨论的主要内容包括新年投资策略、第一个月的行业看法（包括各分行业、子行业重点关注公司的日常跟踪分析），以及研究员在2013年最后一周调研上市公司的情况。按照星石投资的研究规定，所有调研的正式报告必须在调研完毕后尽快提交讨论，当天又有了几家上市公司的新信息，激起了团队热烈的讨论。

  讨论的结果是，股市长期拐点已到来：首先，市场化改革的制度红利大规模释放为宏观经济持续健康发展提供根本动力，奠定A股长期牛市的经济基础；其次，提高直接融资比例，资本市场定位获提升，为A股牛市奠定制度基础；第三，股市持续下跌已久，估值修复需求强烈；第四，2013年结构性牛市是对未来的预演。

  星石投资预期，2014年将是一个结构性机会和阶段性机会不断的年份，受益于的市场化改革的行业和领域将可能出现很多不错的投资机会，投资机会则可能从三条主线去挖掘。

  第一条主线是符合经济转型升级发展方向的真正成长股、财政支出倾斜领域和改革可能获得快速兑现的领域等。市场化改革中使得传统周期性行业享有的优势不复存在，新兴产业将显著获利。受益于内需启动的信息通信、文化娱乐、医药生物等成长类股票已经进入星石投资的重点关注视野。

  此外，2014年第二条主线——财政支出重点领域（包括军工、信息安全、生态环保、保障房、基建和现代农业等），以及第三条主线——改革快速取得突破的领域（包括国企改革、土地制度改革等领域）中的上市公司，也是星石投资关心和调研最多的方向。

  忙挽才：

  资本、架构、激励和制度

  当然，作为一个以人才为最重要资本核心的财富管理行业来说，基金公司如何能在日趋激烈的竞争中吸引人、留住人，也是基金老总们普遍思考的一个问题。而新基金法等一系列制度层面的法律法规相继落地，也为行业在回答“如何挽才”这个话题上提供了新的思路和空间。

  在邵杰军看来，随着金融混业和大资管时代的开启，基金公司面临的竞争也越来越激烈。人，是基金公司最重要的因素，在激烈的竞争环境中，基金公司的治理结构是否应向更加重视人力资本的方向发展？

  邵杰军表示，2013年业内有些公司已经做了尝试。“在我们看来，如何在资本的话语权与人力的话语权之间寻找平衡是非常重要的。只有妥善解决了以上问题，基金公司才能在大资管竞争下找到自身的优势。”

  汪钦也表示，行业发展的现实情况需要对人才培养和激励议题深入思考。

  “对宝盈人，我没有什么担心的，他们非常优秀。如果说有担心，那就是随着业务的快速发展，如何做到人才培养和人才引进可以满足业务发展的需求。”汪钦表示。

  同样在思考“人”的问题的，还有王俊锋。公募基金牌照价值的逐渐消失，给基金公司带来很大的压力，人才的价值得到更大的提高。王俊锋表示，信诚基金主要在公司文化、发展平台以及激励机制多方面着手，让优秀的人才能够留在公司。

  “这几年信诚基金一直在致力于打造一个优秀公募业务投资团队，而且取得了较好的成绩，我们今后将持续把我们公募团队的优势和经验保持下去。”王俊锋表示：“另外，我们还会不断打造我们的专户业务团队。2014年我们将在投资团队的架构和机制上做一些突破，围绕着投资业绩下工夫，形成‘业绩提升规模，规模带来利润，利润培育团队，团队再推动业绩’这样一个良性的循环。”

  “在2014年，我们将在团队建设、组织架构和激励机制上作一些突破尝试，来迎接行业的变化，留住优秀人才的同时，能吸引更多的人才加盟，从而实现公司在新的一年中能够做一些突破。”王俊锋表示。