长期业绩谁稳健

  中银中国精选当之无愧

  ⊙记者 王彭 ○编辑 张亦文

  1月6日，沪深两市收盘双双大跌，创业板指数亦跌逾2%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.73%，兴全社会责任跌1.44%，中银中国精选涨0.71%，汇添富民营活力涨0.32%，华商主题精选跌0.37%，农银消费主题跌1.03%，宝盈核心优势跌2.83%，景顺长城优选跌1.95%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A跌0.4%，银华纯债跌0.1%，工银双利债券A跌0.26%，招商产业债券跌0.1%，建信稳定增利债券跌0.26%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.02%，工银货币涨0.02%。组合方面，保守型组合跌0.22%，均衡型组合跌0.67%，进取型组合跌1.78%。

  在对基金绩效进行评价时，收益和风险需要综合考虑，很多基金产品之所以短期业绩优秀，是由于其承担了较大的风险，不能说明基金经理具有很强的投资能力；而有的基金业绩虽然缺乏爆发性，但可能是由于基金经理对风险进行了很好的控制，并不能说明其投资能力较差。因此，在选择基金产品时，不能将收益率作为唯一的衡量指标，因为一味追求高收益的结果可能会导致投资组合的风险系数超出了投资者的承受能力。金奖基金组合中的中银中国精选基金向来以稳健著称，其中2010年市场持续震荡低迷，中银中国业绩不跌反涨13.19%，排名同业前20%；而在2013年结构性行情中，该基金仍取得逾20%的净值涨幅，位列同类基金前四分之一。

  根据晨星风险评估结果显示，中银中国精选三年和五年的标准差和风险系数均处于同类基金偏低水平；而代表风险扣除后收益的夏普比率均高于行业均值。在择时上，该基金充分执行自上而下的大类资产配置策略，对股票仓位控制较强。例如，2011年基金平均仓位仅为66.4%，有效地规避了市场系统性风险；2012年底又果断将仓位大幅提升至79.89%，充分分享到市场的反弹行情。从实际投资方向上来看，中银中国的投资标的随市场风格而变，2012年底基金经理加大了对银行、金融等周期行业的配置比例；而去年一季度起，则重点配置医药、日化、传媒等业绩相对确定的消费行业和成长型个股。该基金近三年净值上涨12.27%，分别跑赢同类基金和沪深300指数19和39个百分点。

  在市场中，由于每个投资者的风险偏好不同，而不同类型基金的风险收益特征也不尽相同，因此，对投资者来说，选择适合自己的基金非常重要。具有主动择时能力且选股能力较强的基金品种往往可以淡化市场的波动，同时在下跌市中也具有较强的抗跌性，适合风险偏好适中的稳健型投资者。