⊙陈晓阳

  周五上证指数小幅低开之后，逐步震荡下滑，似乎未出现丝毫抵抗迹象，显示当前行情已经处于非理性下跌。

  笔者认为，引发周五继续下跌的主要原因是，在新股密集发行之际，奥赛康IPO紧急暂缓，成为此轮IPO开闸后首例。其高发行价、高市盈率以及股东巨额套现，刺激了当前本来已经过于敏感的市场神经。无疑让市场投资者联想到，在经历新的发行制度改善之后，本周发行的新股估值水平均超出市场平均水平，三高问题似乎并没有得到解决，而圈钱行为向来是市场最为反感的话题，这正是近期行情持续下跌的深层次原因。

  下周将会有6只新股申购，看似各类利空继续释放，无法改变当前的下行趋势，但是投资者不妨换一种思维，截至目前该流入一级市场进行申购的已基本差不多，继续大幅流入一线市场的可能性已经不大，这意味着二级市场的存量资金重新达到一个新的平衡。如今二级市场正在经历非理性下跌，类似于2012年11月出现的行情。结合QFII和保险资金积极入市的动作，似有再次抄底迹象，面对如此环境，投资者此时应该持一种谨慎乐观的心态。笔者认为，一般而言，历年来非理性下跌阶段延续的时间相对较短，一旦有利因素作用，很快就会重返原有轨道。

  基于上述认识，投资者面对此时市场环境，应该保持平和积极的心态。最为关键是，密切关注最新有关新股发行的动态，只要主导当前下跌的因素出现缓和，市场非理性下跌也会随之缓和。如最新消息面显示，证监会预计3月份才能召开首发企业发审会，这或有助于缓和发行节奏。因此，投资者在当前操作上，宜多看少动，密切关注新股发行以及政策导向的变化。