（上接封一）

  同时，IPO改革也不该仅仅是制度层面的孤独革命。

  证监会推行“市场化”改革，并从自身做起进一步归位尽责的态度，相信市场各方不会怀疑。但制度的效果必将通过实践来检验，实践过程的参与人又不仅仅是监管层一方。

  中介机构与发行人尽可能利用规则博取利益最大化无可厚非，这一过程本身就是意图自主伸张的“市场化”应有之内容。但须注意的是，利用规则益处的同时，各参与人也需要对规则的限制性要求、禁止性规定心存敬畏并严格恪守。

  一个市场化的、有效率的市场，应当是权责对等的市场。监管者行驶决策制定的权利，便负有保障各方将决策执行到位的义务；发行人与中介机构自主定价、自主配售、向市场融资，便负有充分信息披露、权衡买卖双方利益、对定价所引发销售结果负责的义务；投资人参与新股投资，自主选定标的，便负有仔细研究、审慎投资的义务。

  不可否认，“市场化”得以最终立足的一大基础，在于各方自律。可以想见，一个缺乏自律的市场，他律只能成为不二选择。发行市场化改革既已推行，就将坚持到底，在自律与他律之间，既可选择，也有因果。