⊙潘伟君

  由于股票交易是伴随时间进行的，因此绝大部分技术指标都与时间相关，这个时间特征应该是技术指标最为重要也是最为基础的一个特征。从这个时间特征出发，就延伸出两个技术指标的重要概念，一个是不同的时间段，另一个是不同的时间参数。

  技术指标的计算要用到一些基本的交易数据，由于这些数据涉及极端价位，比如最高价和最低价，因此会涉及时段，没有时段就不会有极端价位。我们通常会将这些时段划分为以日为时段的日K线，或者是以周为时段的周K线等，类似还有月K线、季K线、年K线，更短的还可以分为120分钟线、60分钟线甚至5分钟线。这就是第一个重要概念，即K线必须有对应的时段。至于第二个重要概念就是技术指标中的时间参数，这一点我们已经熟知。

  由于这两个重要概念的存在，使得同一个技术指标会出现多个不同结果。如我们不考虑这两因素而讨论一个相同的技术指标是不着边际的，但这并不是说我们只有固定某一个时段和某个时间参数，才能运用技术指标进行分析。

  在某个时点，同一个技术指标根据不同时段和不同时间参数进行计算后，所反映出来的结果很有可能是完全不一样的，看上去似乎技术指标的有效性值得怀疑，但这恰恰又是技术指标所具备的特有功能，就是精准地反映市场相应时点和时段的变化。如果我们能结合不同时段和时间参数进行综合研判，那么其有效性就可以得到大幅度的提升。

  由于投资者的情绪在相对短的时间内变化是不大的，所以我们只需要选取部分时段，选择一些能够充分反映市场情绪变化的有代表性的时间参数，经过这样的筛选我们所需要研判的技术指标就会大大减少。比如对于日K线和周K线的时间参数我们可以选择5和3，其基本原理本栏已经有过阐述，主要是基于市场自然交易原理。对于时段，除了日K线和周K线以外还要同时关注更短的时段如分时K线。

  对于中线投资策略来说，我们可以选择这样一套组合技术指标，在时段上以重要性依次选择周K线、日K线、120分钟线、60分钟线和30分钟线，时间参数为5，其中周K线和日K线的时间参数再增加一个3，这样对于同一个技术指标来说大致有七个不同的状态需要研判。毫无疑问，当这些不同时段和时间参数的技术指标指向同一个结果的时候，市场的趋势性是比较强的，力度也会是比较大的。然而，在更多的时候其结果是不同的，因此在很多情况下我们会感到困惑，但这又是无法避免的。技术指标的研判在很多时候并不能得到一致的结果，如果我们每天都能够研判出明天市场的准确走势，那肯定只是一种传说。

  毫无疑问，这些技术指标所得出的结轮只有“相同”或“不同”两种，其中“相同”的结论是可遇而不可求的，而对于大量“不同”的结论则需要我们进一步抽丝剥茧，尽管最后的结论仍然有可能是等待进一步观察，或者观望。