§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：①本基金合同生效日为2013年4月9日，至本报告期末，本基金合同生效未满一年。
②根据《华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。本基金的投资组合比例为：股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）投资比例为基金资产的0-95%，其中流动性较好的沪深300指数成份股的投资比例不低于股票资产的80%。债券、权证、现金、货币市场工具、资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的5%-100%，其中权证占基金资产净值的0%-3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
整个四季度大小盘风格差异的演绎比较极致：以上证指数为代表的传统大盘股走出反“Ｎ”字型的下跌趋势，而以创业板指数为代表的新兴行业小盘股走出了“Ｗ”型的上涨趋势。基于量化择时模型的风险提示，大盘量化基金在11月底大幅降低了在创业板等新兴行业个股的配置，较好的规避了12月初由于新股开闸政策所导致的小盘股的短期快速回落。同时，基于2014年行业发展的大方向以及事件驱动的可能性，结合量化行业配置模型，重点增加了在军工板块以及新能源汽车板块的仓位配置。但从12月中旬开始，创业板个股重新回归强势上涨，前期配置的军工、新能源汽车板块表现差强人意，因此基金没能有效的进行风格切换，错失了创业板上涨带来的相对收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日，本基金份额净值为1.160元，份额累计净值为1.210元。本季度基金份额净值增长率为0.26%。同期基金业绩比较基准的收益率为-1.45%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率1.71个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年一季度，总体而言，市场出现较好的表现是值得期待的。从历史数据看，一季度往往是全年市场流动性最为宽松的季度，同时，经过前期的大幅下跌，市场系统性风险已得到充分释放，因此在一季度出现较强力度的反弹修复是大概率事件。但另一方面，目前市场的结构性分化非常严重，创业板与沪深300之间的动态市盈率之比已经接近7倍，创下历史新高。估值的巨大差异使得寻找估值相对安全且趋势向好的板块个股更加困难。因此，从基金操作角度，首先是控制住下行风险，通过仓位调整以及股指期货对冲，尽可能规避底部阶段常出现的短期快速调整，在此基础上，选择好合适的标的，等待市场相对安全的右侧入场点。从行业板块上看，重点是业绩增长明确但前期出现深度调整的蓝筹板块，例如保险、白酒消费类等，同时重点关注中小板中符合位未来发展趋势的新兴行业个股，重点在军工，电子以及文化传媒行业。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
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注：买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示，单位为手。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，在风险可控的前提下，根据量化风险模型统计分析，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
本基金的股指期货交易对基金总体风险影响不大，符合本基金的投资政策和投资目标。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2、《华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5、报告期内华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
基金托管人地址：北京市东城区建国门大街22号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2014年1月20日
| 基金简称 | 华商大盘量化精选混合 |
| 基金主代码 | 630015 |
| 交易代码 | 630015 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2013年4月9日 |
| 报告期末基金份额总额 | 330,643,342.94份 |
| 投资目标 | 本基金主要以数量化投资技术为基础，并与基本面研究紧密结合，充分发挥各自在投资决策过程中的优势，努力把握市场长中短各期投资机会，在严格控制风险的前提下，实现基金资产的持续稳健增长。 |
| 投资策略 | 本基金坚持“自上而下”的系统风险模型判定策略和“自下而上”的股票投资策略相结合的原则，并辅以定性分析。首先基于系统风险模型来判定中短期市场风险，以此来控制投资组合仓位和采用股指期货择时对冲策略；结合量化股票分析系统来选择股票，并辅以基本面研究分析个股做二次确认；对于模型所选出的并得到基本面研究支持的股票，再对其进行技术形态和统计指标分析来做个股择时；最后对满足条件的股票进行投资。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45% |
| 风险收益特征 | 本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。 |
| 基金管理人 | 华商基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 华夏银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2013年10月1日 － 2013年12月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | 13,881,800.15 |
| 2.本期利润 | -2,716,408.26 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0095 |
| 4.期末基金资产净值 | 383,425,106.08 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.160 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 0.26% | 1.33% | -1.45% | 0.62% | 1.71% | 0.71% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 费鹏 | 基金经理 | 2013年4月9日 | - | 7 | 男，房地产金融学博士，具有基金从业资格。2003年11月至2004年8月，就职于中国国际金融有限公司，任研究部经理；2007年5月至2009年3月，就职于美国W&L Asset Management, Inc，任资本市场策略部分析师；2009年5月至2011年7月，就职于中国对外经济贸易信托有限公司，任证券投资部总经理；2011年8月，加入华商基金管理有限公司，2011年9月起至2013年8月5日担任华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 343,013,520.99 | 88.02 |
| 其中：股票 | 343,013,520.99 | 88.02 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 41,650,256.37 | 10.69 |
| 6 | 其他资产 | 5,057,014.30 | 1.30 |
| 7 | 合计 | 389,720,791.66 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 271,709,944.41 | 70.86 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 15,694,894.44 | 4.09 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 26,558,740.77 | 6.93 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 29,049,941.37 | 7.58 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 343,013,520.99 | 89.46 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 000599 | 青岛双星 | 7,725,052 | 30,977,458.52 | 8.08 |
| 2 | 600057 | 象屿股份 | 4,265,777 | 29,049,941.37 | 7.58 |
| 3 | 002249 | 大洋电机 | 2,150,000 | 22,510,500.00 | 5.87 |
| 4 | 600592 | 龙溪股份 | 2,754,813 | 20,413,164.33 | 5.32 |
| 5 | 600718 | 东软集团 | 1,575,026 | 19,325,569.02 | 5.04 |
| 6 | 600828 | 成商集团 | 2,955,724 | 15,694,894.44 | 4.09 |
| 7 | 002013 | 中航精机 | 1,000,501 | 15,637,830.63 | 4.08 |
| 8 | 600810 | 神马股份 | 2,468,341 | 15,624,598.53 | 4.08 |
| 9 | 002076 | 雪 莱 特 | 1,883,997 | 14,958,936.18 | 3.90 |
| 10 | 002243 | 通产丽星 | 2,170,454 | 13,912,610.14 | 3.63 |
| 代码 | 名称 | 持仓量（买/卖） | 合约市值（元） | 公允价值变动（元） | 风险说明 |
| IF1401 | IF1401 | -28 | -19,726,560.00 | -457,080.00 | 套保交易盈亏 |
| 公允价值变动总额合计（元） | -457,080.00 | ||||
| 股指期货投资本期收益（元） | -218,572.50 | ||||
| 股指期货投资本期公允价值变动（元） | -286,867.50 | ||||
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 3,239,526.53 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 8,064.57 |
| 5 | 应收申购款 | 1,809,423.20 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 5,057,014.30 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 600057 | 象屿股份 | 29,049,941.37 | 7.58 | 重大事项停牌 |
| 报告期期初基金份额总额 | 214,827,847.42 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 182,524,178.00 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 66,708,682.48 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 330,643,342.94 |
2013年第四季度报告
2013年12月31日
基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：华夏银行股份有限公司 报告送出日期：2014年1月20日