§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：①本基金合同生效日为2010年11月9日。
②根据《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例占基金资产的30%－80%，债券投资比例占基金资产的15%-65%，权证投资比例占基金资产净值的0%-3%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在经历3季度短暂的补库存行情之后,四季度实体经济又重新步入下滑的状态，内需相关的房地产销售、发电量、钢铁产销量等指标增速明显下滑，同时出口方面四季度也未见明显亮点，美国的制造业回流导致其经济复苏对中国出口的拉动力有所减弱。而流动性方面，年末资金紧张的局面有所加剧，市场利率水平也处于高位。在基本面和资金面双重不利因素影响下，A股市也未有较好的表现。由于前期强势的成长股已经处于估值高位，导致市场缺乏较为清晰的逻辑和主线，呈现出热点散乱，题材反复炒作的局面。四季度本基金投资组合整体仓位和重点品种未作明显调整，净值表现基本同步于市场。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日，本基金份额净值为0.896元，份额累计净值为0.896元。本季度基金份额净值增长率为-2.61%。同期基金业绩比较基准的收益率为-1.45%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率1.16个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年,宏观经济大概率将延续目前相对平稳的态势，大的系统性波动难以出现，但金融和地产领域的风险仍是市场担心的重点。投资方面，地产和基建投资仍是拉动经济增长的主动力，但增速将有所放缓，如果垄断领域向民营资本放开的进程加快的话，私人投资领域将涌现出新的增长点；消费方面，13年受三公消费支出限制影响，消费增速有所放缓，但大众消费领域增长依然强劲，14年消费对经济贡献度将有所增强；而出口方面14年受益欧美经济的复苏拉动会好于13年。
基于对经济的判断，我们认为2014年股市将是承前启后的一年，市场缺乏整体系统性的机会，但是会不断孕育希望和新的增长点，市场仍将延续结构性行情为主的特征。投资策略方面，我们将延续一贯的均衡配置的投资思路，采取自上而下选择景气行业与自下而上精选个股相结合的方法。具体到行业层面，需求端稳定增长的大消费领域，像医药、食品饮料、传媒、信息消费、电子等板块仍是我们配置重点。如电子行业中，从发展阶段来看，我们看好目前LED行业渗透率的加速提升，看好未来几年该行业公司的发展前景；二是从行业竞争格局来看，过去几年很多细分行业经过充分市场竞争后，行业集中度快速提升，龙头企业盈利能力显著提升，这些领域的优质龙头企业将是我们持仓重点。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
恒生电子2014年1月2日公告称，日前董事会办公室收到本公司控股子公司杭州数米基金销售有限公司的报告，称其收到浙江证监局【2013】13号行政监管措施决定书。因违反《证券投资基金销售管理办法》相关规定，数米公司被责令限期改正。
东方财富2014年1月9日公告称，日前全资子公司上海天天基金销售有限公司，收到上海证监局沪证监决[2014]1号行政监管措施决定书。根据《证券投资基金销售管理办法》的规定，责令天天基金限期整改。
上海家化2013年11月21日发布公告称，11月20日公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：沪调查通字2013-1-64号），因公司涉嫌违反《中华人民共和国证券法》及相关法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案稽查。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.10.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
■
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5.报告期内华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街2号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2014年1月20日
| 基金简称 | 华商策略精选混合 |
| 基金主代码 | 630008 |
| 交易代码 | 630008 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2010年11月9日 |
| 报告期末基金份额总额 | 6,827,040,800.00份 |
| 投资目标 | 紧密跟踪中国经济动向，把握中国经济的长期发展趋势和周期变动特征，挖掘不同发展阶段下的优势资产及行业投资机会，综合运用主题投资、行业轮动等投资策略，追求基金资产的长期、持续增值。 |
| 投资策略 | 本基金的股票投资组合管理在财务指标定量分析和行业研究员公司调研分析基础上，坚持以价值投资的理念构建具有投资安全边际的股票备选库；基金经理在股票备选库的基础上，根据经济景气和市场环境状况，灵活运用主题投资、行业轮动等多种投资策略从股票备选库中精选个股，动态构造投资组合。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45% |
| 风险收益特征 | 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中高收益的基金产品。 |
| 基金管理人 | 华商基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国民生银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2013年10月1日 － 2013年12月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | 126,099,301.86 |
| 2.本期利润 | -163,364,896.69 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0233 |
| 4.期末基金资产净值 | 6,116,157,590.03 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.896 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -2.61% | 1.12% | -1.45% | 0.62% | -1.16% | 0.50% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 田明圣 | 基金经理，公司总经理助理兼研究总监，研究发展部总经理，投资决策委员会委员 | 2013年2月1日 | - | 8 | 男，经济学博士，中国籍，具有基金从业资格；2005年1月至2006年1月，就职于中石油财务公司从事金融与会计研究；2006年1月至2006年5月，就职于华商基金管理有限公司，从事产品设计和研究；2006年6月至2007年7月在西南证券投资银行部从事研究工作。2007年7月加入华商基金管理有限公司，2010年7月28日至今担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理。2012年9月6日至2013年12月30日担任华商中证500指数分级基金基金经理。2013年3月18日至今担任华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 4,627,650,335.40 | 75.40 |
| 其中：股票 | 4,627,650,335.40 | 75.40 | |
| 2 | 固定收益投资 | 994,757,915.80 | 16.21 |
| 其中：债券 | 994,757,915.80 | 16.21 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 449,888,591.63 | 7.33 |
| 6 | 其他资产 | 65,502,074.88 | 1.07 |
| 7 | 合计 | 6,137,798,917.71 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 3,930,305.12 | 0.06 |
| B | 采矿业 | 94,102,689.44 | 1.54 |
| C | 制造业 | 2,244,778,094.33 | 36.70 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 220,721,800.49 | 3.61 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 38,330,214.30 | 0.63 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 984,946,041.42 | 16.10 |
| J | 金融业 | 9,430,000.00 | 0.15 |
| K | 房地产业 | 576,978,606.92 | 9.43 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 10,600,000.00 | 0.17 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 13,800,592.08 | 0.23 |
| S | 综合 | 430,031,991.30 | 7.03 |
| 合计 | 4,627,650,335.40 | 75.66 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600570 | 恒生电子 | 26,608,830 | 555,060,193.80 | 9.08 |
| 2 | 600256 | 广汇能源 | 49,202,745 | 430,031,991.30 | 7.03 |
| 3 | 600315 | 上海家化 | 9,187,615 | 387,992,981.45 | 6.34 |
| 4 | 002429 | 兆驰股份 | 27,765,453 | 374,833,615.50 | 6.13 |
| 5 | 600572 | 康恩贝 | 23,003,011 | 310,770,678.61 | 5.08 |
| 6 | 600340 | 华夏幸福 | 10,200,000 | 206,346,000.00 | 3.37 |
| 7 | 300059 | 东方财富 | 13,071,839 | 198,430,516.02 | 3.24 |
| 8 | 600894 | 广日股份 | 15,535,280 | 186,734,065.60 | 3.05 |
| 9 | 000002 | 万 科Ａ | 22,000,000 | 176,660,000.00 | 2.89 |
| 10 | 600552 | 方兴科技 | 8,891,664 | 165,118,949.76 | 2.70 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 377,601,000.00 | 6.17 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 275,031,000.00 | 4.50 |
| 其中：政策性金融债 | 260,031,000.00 | 4.25 | |
| 4 | 企业债券 | 89,478,000.00 | 1.46 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 95,050,000.00 | 1.55 |
| 7 | 可转债 | 157,597,915.80 | 2.58 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 994,757,915.80 | 16.26 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 130201 | 13国开01 | 1,300,000 | 129,987,000.00 | 2.13 |
| 2 | 019302 | 13国债02 | 1,200,000 | 120,036,000.00 | 1.96 |
| 3 | 019113 | 11国债13 | 1,200,000 | 119,880,000.00 | 1.96 |
| 4 | 113001 | 中行转债 | 871,300 | 83,932,329.00 | 1.37 |
| 5 | 113002 | 工行转债 | 583,410 | 59,128,603.50 | 0.97 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 2,587,939.34 |
| 2 | 应收证券清算款 | 44,014,144.50 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 18,695,118.17 |
| 5 | 应收申购款 | 204,872.87 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 65,502,074.88 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 83,932,329.00 | 1.37 |
| 2 | 113002 | 工行转债 | 59,128,603.50 | 0.97 |
| 3 | 110022 | 同仁转债 | 10,863,533.00 | 0.18 |
| 4 | 110020 | 南山转债 | 3,673,450.30 | 0.06 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 600572 | 康恩贝 | 310,770,678.61 | 5.08 | 重大事项停牌 |
| 2 | 600552 | 方兴科技 | 54,120,000.00 | 0.88 | 非公开发行 |
| 报告期期初基金份额总额 | 6,717,348,015.58 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 660,445,786.68 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 550,753,002.26 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,827,040,800.00 |
2013年第四季度报告
2013年12月31日
基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：2014年1月20日