§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华永泰积极债券A
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银华永泰积极债券C
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定：投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%，其中可转债（含可分离交易的可转换债）的投资比例为基金资产的20%-95%；投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永泰积极债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有8次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
经历了3季度的反弹后，4季度的宏观经济保持稳定，市场波动主要来自于改革预期、IPO重启和流动性冲击，其中12月份又叠加了QE退出的影响。总的来说，4季度的权益市场环境不佳，沪深300累计下跌3.28%，创业板指数累计下跌4.64%；转债不但受到正股下跌拖累，平安的发行也使得供需矛盾进一步加剧，致使估值进一步下滑，中证转债指数累计下跌5.03%。
流动性冲击和利率市场化的影响在债券市场进一步发酵，机构对非标资产的偏好使得标准债券的收益率继续攀升。截至报告期末，10Y国债收益率升至4.55%，较期初上行55BP，与1Y国债的期限利差缩窄至33BP；此外信用利差也有所扩大，如AAA评级的5Y中票与国债的利差由期初的141BP上行至期末的188BP，AA+评级由183BP上行至242BP，AA评级由226BP上行至299BP。
4季度是股债齐跌的市场，对转债较为不利。但是鉴于转债估值吸引力的逐步增强和相对优势的体现，本基金在10~11月份逐步增加了转债仓位，并通过个券结构调整尽量规避市场下跌的系统性风险；纯债仓位则继续以中短期品种为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A级基金份额净值为1.052元，本报告期A级基金份额净值增长率为-3.57%，同期业绩比较基准收益率为-3.25%；截至报告期末，本基金C级基金份额净值为1.039元，本报告期C级基金份额净值增长率为-3.71%，同期业绩比较基准收益率为-3.25%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望1季度，从观察到的高频数据来看，经济内生增长动力在减弱，而过去半年内的资金成本上升终会在实体经济上体现（经验数据是滞后1~2个季度），较于上行风险，14Q1~14Q2的下行风险更值得关注；其次，13Q3~13Q4主导市场变化的一个主要因素是改革预期，但目前观察到的种种迹象表明，市场已经在重视改革的出清成本和其间的风险暴露，这对于依赖于风险偏好转移的周期股尤为不利；再者，QE退出和CPI的上升会使得央行的政策难度加大，流动性波动风险更加无法消除，而PPI反弹乏力，企业盈利改善并不可观。
就转债而言，我们也注意到一些有利因素在显现。第一，估值吸引力越来越强，我们跟踪的平价指数达到历史最低水平，标杆性个券估值均突破6月份低点，中行和石化的YTM超过5%，南山的YTM接近7%，其内含期权价值和隐含波动率接近于零；第二，随着石化二期批文的到期作废，最近几年压制转债估值的供给因素有所缓和；第三，权益市场的阶段性反弹也是可期的。
若无有效改革措施约束地方政府，资金刚性需求和偏紧货币政策的矛盾冲突下将使得无风险利率易上难下；与此同时，信用风险在该环境下不可避免地继续累积，即使无事实发生，市场担忧也无法消除。
综上，结合当前转债的估值水平，本基金将维持转债的仓位水平，并精选品种以优化结构和控制风险；鉴于对无风险利率继续上行和信用利差继续扩大的担忧，本基金将继续保持目前信用债的较低仓位和较短久期的配置。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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注：本基金本报告期末仅持有上述股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本基金投资的前十名证券中包括12科伦01（债券代码：112126）、石化转债（债券代码：110015）和平安转债（债券代码：113005）。
根据12科伦01债券发行主体四川科伦药业股份有限公司于2013年5月21日发布的公告，该上市公司因信息披露存在违反《中华人民共和国证券法》有关规定的行为而被中国证监会立案调查。
根据石化转债债券发行主体中国石油化工股份有限公司 于2014 年1 月12 日发布的公告，国务院对山东省青岛市“ 11? 22”中石化东黄输油管道泄漏爆炸特别重大事故调查处理报告作出批复，同意国务院事故调查组的调查处理结果，认定是一起特别重大责任事故；同意对事故有关责任单位和责任人的处理建议，对中国石化及当地政府的 48名责任人分别给予纪律处分，对涉嫌犯罪的 15名责任人移送司法机关依法追究法律责任。 本次事故造成直接经济损失人民币 75,172万元， 中国石油化工股份有限公司将承担其相应赔偿责任。相关资金主要来自中国石化在以前年度积累的安全生产保险基金（指经国家有关部门批准由中国石油化工集团公司面向公司所属企事业单位设立的企业安全生产保险基金）和公司向商业保险公司投保的商业巨灾保险的保险理赔资金。
根据平安转债债券发行主体中国平安保险（集团）股份有限公司于2013年5月21日和2013年10月14日发布的公告，该上市公司的控股子公司平安证券有限责任公司在保荐万福生科（湖南）农业开发股份有限公司发行上市过程中受到中国证券监督管理委员会的行政处罚，罚款金额为5,110万元，同时其保荐机构资格被暂停3个月。
在上述公告公布后，本基金管理人对该上市公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对石化转债和平安转债的投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对该上市公司的投资判断未发生改变。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余七名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.9.3 其他资产构成
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5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 中国证监会核准银华永泰积极债券型证券投资基金募集的文件
9.1.2《银华永泰积极债券型证券投资基金招募说明书》
9.1.3《银华永泰积极债券型证券投资基金基金合同》
9.1.4《银华永泰积极债券型证券投资基金托管协议》
9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理有限公司
2014年1月21日
| 基金简称 | 银华永泰积极债券 | |
| 交易代码 | 180029 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2011年12月28日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 36,974,334.74份 | |
| 投资目标 | 在严格控制基金资产风险和确保投资组合流动性的前提下，通过积极主动的可转换债券投资管理，力争为投资者提供最优的当期收益和稳定的长期投资回报。 | |
| 投资策略 | 本基金将充分发挥基金管理人的研究分析和投资管理优势，采取自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选相结合的投资策略，在挖掘可转债及其它固定收益类金融工具的债券特性，获取债券组合稳健收益的基础上，通过积极主动的研究分析挖掘可转债及其他权益类金融工具的股票特性，以优化投资组合的整体风险收益特征，追求基金资产的风险调整后收益。 本基金的投资组合比例为：本基金投资于固定收益类金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%，其中可转债（含可分离交易的可转换债）的投资比例为基金资产的20%-95%；本基金投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 | |
| 业绩比较基准 | 天相可转债指数收益率×60%＋中债综合指数收益率×40%。 | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 | |
| 基金管理人 | 银华基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 上海浦东发展银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 银华永泰积极债券A | 银华永泰积极债券C |
| 下属两级基金的交易代码 | 180029 | 180030 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 6,120,299.18份 | 30,854,035.56份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2013年10月1日 － 2013年12月31日 ） | |
| 银华永泰积极债券A | 银华永泰积极债券C | |
| 1．本期已实现收益 | 34,096.84 | 100,490.55 |
| 2．本期利润 | -271,751.23 | -1,217,082.87 |
| 3．加权平均基金份额本期利润 | -0.0384 | -0.0390 |
| 4．期末基金资产净值 | 6,438,957.20 | 32,066,478.67 |
| 5．期末基金份额净值 | 1.052 | 1.039 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -3.57% | 0.52% | -3.25% | 0.28% | -0.32% | 0.24% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -3.71% | 0.51% | -3.25% | 0.28% | -0.46% | 0.23% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 姜永康先生 | 本基金的基金经理、公司总经理助理、固定收益部总监及固定收益基金投资总监。 | 2013年7月8日 | - | 11年 | 硕士学位。2001年至2005年就职于中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。自2008年1月8日至2009年2月18日期间任银华货币市场证券投资基金基金经理，自2007年1月30日至今任银华保本增值证券投资基金基金经理，自2008年12月3日起兼任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理，自2011年6月28日起兼任银华永祥保本混合型证券投资基金基金经理，自2013年8月15日起兼任银华中证转债指数增强分级证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1,672,800.00 | 3.27 |
| 其中：股票 | 1,672,800.00 | 3.27 | |
| 2 | 固定收益投资 | 47,822,944.92 | 93.36 |
| 其中：债券 | 47,822,944.92 | 93.36 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,266,794.33 | 2.47 |
| 6 | 其他资产 | 462,285.06 | 0.90 |
| 7 | 合计 | 51,224,824.31 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 786,000.00 | 2.04 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 886,800.00 | 2.30 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,672,800.00 | 4.34 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601006 | 大秦铁路 | 120,000 | 886,800.00 | 2.30 |
| 2 | 600886 | 国投电力 | 200,000 | 786,000.00 | 2.04 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 2,350,705.00 | 6.10 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 9,303,300.00 | 24.16 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 36,168,939.92 | 93.93 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 47,822,944.92 | 124.20 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 113005 | 平安转债 | 100,000 | 10,725,000.00 | 27.85 |
| 2 | 110018 | 国电转债 | 76,220 | 7,862,093.00 | 20.42 |
| 3 | 110015 | 石化转债 | 75,390 | 7,189,190.40 | 18.67 |
| 4 | 110023 | 民生转债 | 65,000 | 6,274,450.00 | 16.29 |
| 5 | 122080 | 11康美债 | 35,000 | 3,429,300.00 | 8.91 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 28,142.39 |
| 2 | 应收证券清算款 | 106,551.79 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 323,701.43 |
| 5 | 应收申购款 | 3,889.45 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 462,285.06 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110018 | 国电转债 | 7,862,093.00 | 20.42 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 7,189,190.40 | 18.67 |
| 3 | 110023 | 民生转债 | 6,274,450.00 | 16.29 |
| 4 | 113003 | 重工转债 | 524,385.00 | 1.36 |
| 5 | 110022 | 同仁转债 | 162,422.00 | 0.42 |
| 项目 | 银华永泰积极债券A | 银华永泰积极债券C |
| 报告期期初基金份额总额 | 7,854,901.23 | 31,689,942.63 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 797,148.72 | 878,414.34 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 2,531,750.77 | 1,714,321.41 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,120,299.18 | 30,854,035.56 |
2013年第四季度报告
2013年12月31日
基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：2014年1月21日