■小知识

  股票交易只有市价委托和限价委托两种交易指令，而个股期权交易则一共有五种交易指令：限价指令，市价剩余转限价，市价即时成交剩余撤单，限价即时全部成交否则撤单，市价即时全部成交否则撤单。

  限价指令，即投资者设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。限价订单当日有效，未成交部分可以撤销。

  市价剩余转限价，即投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。市价订单未成交部分转限价（按成交价格）申报。

  市价即时成交剩余撤单，投资者不需要设定价格，按照当时市场上的最优报价，也就是买一或卖一价进行成交，未成交部分则自动撤销。

  限价即时全部成交否则撤单，即投资者限价（需提供价格）申报，立即全部成交否则自动撤销的订单。

  市价即时全部成交否则撤单，即投资者市价申报，立即全部成交否则自动撤销的订单。

  ■小例子

  小 周：钱老师，上次你给我讲解了期权的买卖类型，那期权的交易指令有哪些呢？

  钱老师：我们知道股票交易只有市价委托和限价委托两种交易指令，而个股期权交易则一共有五种交易指令。

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  先来说限价指令，这个指令和股票是一样的，我们看下面例子：

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  假如我们以价格0.111元限价买入200张中国平安期权合约，因最优报价不满足我们的报价，则此单未能成交，我们可以在当日等待它们成交或撤销此订单；如果我们以0.112元限价买入200张中国平安期权合约，可以成交25张，余下的175张合约订单可等待它们成交或撤销。

  接下来看市价剩余转限价指令，还是以上图为例，以市价剩余转限价指令买入200张期权合约，根据盘口数据，可以以市价成交25张，成交价格为0.112元，则剩余175张将以0.112元的限价继续报单等待成交。

  我们再以上汽集团的期权作为图例，讲解其他交易指令：

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  假设小周你要买入上汽集团1月1300认购期权，并在这个时候下达了一个200张的市价即时成交剩余撤单指令，那么你会在0.828这个价位成交101张合约，剩余未成交的99张合约则会被自动撤销；

  如果下达了限价即时全部成交否则撤单，在0.829这个价位买入300张，因为满足限价要求的只有101+100=201张合约，不能全部成交，则300张的指令单将全部自动撤销；

  如果是下达了200张市价即时全部成交否则撤单，最优市价报单量只有101张，不能全部成交，则200张的订单将全部自动撤销。

  小 周：多谢钱老师，看来交易指令还是比较容易理解的，毕竟我也在股市打拼好几年了，哈哈。

  （国信证券经济研究所 金融工程组）