⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  由于对净值特别敏感，尚处于建仓期内的新基金往往对个股操作更为慎重，而这种绝对收益操作策略也反映出基金对未来一段时期市场的看法，这使得部分明星基金在2014年的投资路径得以曝光。

  景顺长城投资总监王鹏辉管理的景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号2只基金去年全年的回报率分别为73.51%和70.41%，排名全部可比偏股型基金第4和第5位。而由王鹏辉管理的一只新基金也颇为市场关注，景顺长城策略精选基金于2013年8月7日基金合同生效，王鹏辉担任该基金的基金经理。

  上述三只基金在去年四季度动作将在某种程度上反映出基金经理2014年的投资路径和策略。以景顺长城策略精选基金为例，该基金目前仍处于建仓期，基金经理王鹏辉坦言，由于去年三季度以来景顺长城策略基金持仓股票涨幅较大，因此该基金在四季度大幅降低仓位。截至季度末，仅持有少量股票。

  与此相比的，王鹏辉管理的景顺长城内需增长二号基金的仓位目前大约为80%。在市场人士看来，同一基金经理管理新、老基金，新基金的建仓策略将更能反映出基金经理的投资策略和偏好，其主要原因在于新基金处于建仓期和营销推广阶段，基金经理需要更为严肃缜密对待新产品，这使得基金经理在新基金建仓和后续投资上更为慎重。尤其是老基金所重仓的品种已经有积累较大的收益后，基金经理在老基金上的操作上往往能够承受一定的市场波动和压力，但对于新基金而言，基金经理希望采取绝对收益策略。

  最新披露的数据显示，景顺长城策略精选基金截至去年四季度末，仅持有5只股票，这5只股票按照配置比例分别为梅花伞、乐视网、天喻信息、许继电气、天坛生物，合计占基金资产净值比例的5.36%。这种配置路径基本反映了当前基金投资成长股的主流看法。

  “优质的游戏公司通常会采取借壳或IPO上市，而不会轻易被收购。”同样进入去年基金业绩前列的宝盈核心优势基金经理王茹远就认为，相比于那些靠收购手游的企业，市场的新宠已转向了那些借壳的上市公司，借壳标的在游戏领域的竞争能力可能更好。

  而上述景顺长城策略精选基金去年4季度中仅仅挑选5只品种，并将梅花伞列为第一大重仓股或是这种因素的反应，包括该基金所持有的乐视网、天喻信息等品种都表明基金经理在新年布局中更希望抓住真正具有核心竞争力的企业，而非概念性品种。

  景顺长城投资总监王鹏辉也认为，TMT和医药仍将是景顺长城基金最为关注的重点，但也会密切关注其他更广泛的投资机会，比如家电、高铁、配网等行业的投资价值，也会关注淘汰落后产能带来的投资机会。王鹏辉认为，中国经济增长方式转型的过程中将涌现出一批又一批优秀企业，这将为基金提供良好的投资机会，未来将精选具有长期增长潜力的优秀企业。