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b）商业模式优选的方法
按照上述优选原则，本基金采用以价值视角划分的商业模式三层次分析框架，优选商业模式。具体筛选方法如下：
在筛选次序上，本基金以价值获取层面为先，后综合考察价值主张与价值创造两个层面，其中的原因是任何成功的商业模式最终都应体现在有一个成功的收入模式以及盈利模式，另外，价值获取层面的很多分析指标也多能客观量化。
● 公司商业模式之价值获取体系
本基金主要采用主营收入增长率、主营收入的市场占有率（可比以及可获得数据）等指标度量公司的收入获取的能力与增长质量；采用ROE、主营业务利润率、经营现金流/主营业务收入比例，以及经营现金流增长率等指标度量公司盈利增长与质量；用销售、管理费用占主营收入比、研发、广告投入占比等指标度量公司的成本结构等等。除此之外，本基金还将对公司收入来源的方式、盈利模式进行定性分析，以挖掘、甄别哪些是具有相对独特性、创新性等的模式。本基金还将考虑某些特定商业模式的独特性，而给予收入、盈利模式不同的考察周期，或者根据不同的商业模式，而给予各考察指标不同的权重，比如对于某些需要前期投入，而盈利周期甚至是收入周期较长的某些互联网公司的商业模式，会综合考察较为长期的财务周期，或采用长期平均指标度量公司业绩，或前期给予收入指标较高权重，后期则给予盈利指标较高权重的方式等等。
● 公司商业模式之价值主张与价值创造
本基金考察公司所提供的产品与服务、消费者以及潜在的目标群体、核心战略、分销渠道、客户关系、合作伙伴网络以及公司所拥有的资源与能力、公司价值链、运营体系以及业务流程等组织构建等等是否具有竞争优势，以及在供应商、合作商以及客户的价值链中的地位是否强势等等。
商业模式的价值主张与价值创造层面以定性评价为主，但对于具体各构成要素的评价，本基金也将结合多种量化指标度量，比如用存货、应收、应付款、预付、预收款占比及其周转率等指标度量公司运营效率以及在供应链、价值链中的地位，等等。
本基金认为绝不能将各构成要素割裂开来分析，仍应重点考察商业模式各层次、各构成要素之间的联系与整合效果，比如公司资源与战略定位是否匹配等等。
（4）股票估值策略
本基金认为商业模式成功的公司可以享有较之同行的合理估值溢价，但以过高价格购买这些公司将会带来过高的机会成本。因此，本基金采用多种估值模型对股票进行估值，以选择价格合适的公司投资。
具体而言，本基金采用现金流贴现模型等多种绝对估值模型，以及市盈率、市净率、市销率（PE、PB、PS）等相对估值方法进行估值比较。
4、权证投资策略
本基金将综合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行投资，主要运用的投资策略为：正股价值发现驱动的杠杆投资策略、组合套利策略以及复制性组合投资策略等。
5、债券投资策略
本基金将采取久期偏离、收益率曲线配置和类属配置、无风险套利、杠杆策略和个券选择策略等投资策略，发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。这些投资策略是在遵守投资纪律并有效管理风险的基础上作出的。
四、投资决策程序
为了保证整个投资组合计划的顺利贯彻与实施，本基金遵循以下投资决策依据以及具体的决策程序：
1、投资决策依据
（1）国家有关法律、法规和基金合同的有关规定；
（2）海外及国内宏观经济环境；
（3）海外及国内货币政策、利率走势；
（4）海外及国内证券市场政策；
（5）地区及行业发展状况；
（6）上市公司研究；
（7）证券市场的走势。
2、决策机制与程序
本基金实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制。
投资决策委员会是本基金的最高投资决策机构，主要职责是根据基金投资目标和对市场的判断决定本基金的总体投资策略，审核并批准基金经理提出的资产配置方案或重大投资决定。投资决策委员会定期召开会议，在紧急情况下可召开临时会议。
具体的基金投资决策程序如下：
（1）研究策划
研究部通过自身研究及借助外部研究机构形成有关宏观分析、市场分析、行业分析、公司分析、个券分析以及数据模拟的各类报告，提出本基金股票备选库的构建和更新方案，经投资研究联席会议讨论并最终决定本基金股票备选库，为本基金的投资管理提供决策依据。
（2）资产配置
投资决策委员会定期召开会议，并依据基金管理部、研究部的报告确定基金资产配置的比例；如遇重大事项，投资决策委员会及时召开临时会议作出决策。
（3）构建投资组合
基金经理根据对股票市场及债券市场的判断构建基金组合，并报投资决策委员会备案。
（4）组合的监控和调整
研究部协同基金经理对投资组合进行跟踪。研究员应保持对个券和个股的定期跟踪，并及时向基金经理反馈个券和个股的最新信息，以利于基金经理作出相应的调整。
（5）投资指令下达
基金经理根据投资组合方案制订具体的操作计划，并以投资指令的形式下达至交易室。
（6）指令执行及反馈
交易室依据投资指令进行操作，并将指令的执行情况反馈给基金经理。交易完成后，由交易员完成交易日志报基金经理，交易日志存档备查。
（7）风险控制
风险管理委员会根据市场变化对投资组合计划提出风险防范措施，监察稽核部对投资组合计划的执行过程进行日常监督和实时风险控制，基金经理依据基金申购赎回的情况控制投资组合的流动性风险。
（8）业绩评价
金融工程与专题研究部将定期对基金的业绩进行归因分析，找出基金投资管理的长处和不足，为日后的管理提供客观的依据。
第九部分 基金的业绩比较基准
本基金的业绩基准为：80%×沪深300指数＋20%×中证国债指数
本基金采用沪深300指数作为股票投资部分的业绩比较基准主要是因为沪深300指数选取了A股市场上规模最大、流动性最好的300只股票作为其成份股，对沪深市场的覆盖度高，具有良好的市场代表性。中证国债指数是一个全面反映国债市场（包括银行间、上交所、深交所）的综合性指数，也是债券品种中比较基准的参考。
本基金是股票型证券投资基金，股票投资范围为60-95%，债券投资范围为5-40%，因此本基金对沪深300指数和中证国债指数分别赋予80%和20%的权重符合本基金的投资比例。
如果指数编制单位停止计算编制该指数或更改指数名称、或有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，本基金管理人有权对此基准进行调整。业绩比较基准的变更须经基金管理人和基金托管人协商一致，并报中国证监会备案，基金管理人应在调整前3 个工作日在中国证监会指定媒体上公告，并在更新的招募说明书中列示，而无需召开基金份额持有人大会。
第十部分 基金的风险收益特征
本基金为股票型基金产品，属于较高风险、较高收益的基金品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。
第十一部分 基金投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行根据本基金合同规定，复核了本投资组合报告，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据取自兴全商业模式优选股票型证券投资基金（LOF）2013年第3季度报告，所载数据截至2013年9月30日，本报告中所列财务数据未经审计。
1、报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 89,526,896.13 | 87.89 |
| 其中：股票 | 89,526,896.13 | 87.89 | |
| 2 | 固定收益投资 | 8,131,939.00 | 7.98 |
| 其中：债券 | 8,131,939.00 | 7.98 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,918,400.65 | 3.85 |
| 6 | 其他各项资产 | 284,357.35 | 0.28 |
| 7 | 合计 | 101,861,593.13 | 100.00 |
2、报告期末按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 83,960.00 | 0.08 |
| C | 制造业 | 52,495,368.65 | 51.86 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 1,122,369.84 | 1.11 |
| F | 批发和零售业 | 1,988,145.34 | 1.96 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 31,222,652.30 | 30.84 |
| K | 房地产业 | 2,614,400.00 | 2.58 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 89,526,896.13 | 88.44 |
3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票 代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 002152 | 广电运通 | 590,000 | 9,440,000.00 | 9.33 |
| 2 | 600596 | 新安股份 | 620,000 | 8,277,000.00 | 8.18 |
| 3 | 002250 | 联化科技 | 280,000 | 6,728,400.00 | 6.65 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 186,175 | 6,646,447.50 | 6.57 |
| 5 | 601601 | 中国太保 | 350,000 | 6,149,500.00 | 6.07 |
| 6 | 601166 | 兴业银行 | 530,000 | 5,920,100.00 | 5.85 |
| 7 | 600036 | 招商银行 | 540,040 | 5,897,236.80 | 5.83 |
| 8 | 600000 | 浦发银行 | 500,000 | 5,045,000.00 | 4.98 |
| 9 | 600104 | 上汽集团 | 360,000 | 4,870,800.00 | 4.81 |
| 10 | 002037 | 久联发展 | 318,000 | 3,717,420.00 | 3.67 |
4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 5,001,000.00 | 4.94 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 3,130,939.00 | 3.09 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 8,131,939.00 | 8.03 |
5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 130014 | 13附息国债14 | 50,000 | 5,001,000.00 | 4.94 |
| 2 | 113001 | 中行转债 | 31,300 | 3,130,939.00 | 3.09 |
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
（1）报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金投资股指期货的投资政策
股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
9、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
（1）本期国债期货投资政策
国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
（2）报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
（3）本期国债期货投资评价
国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
10、投资组合报告附注
（1）本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
（2）本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
（3）其他各项资产构成
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 104,500.60 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 54,964.79 |
| 5 | 应收申购款 | 124,891.96 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 284,357.35 |
（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 3,130,939.00 | 3.09 |
（5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
（6）投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
第十二部分 基金的业绩
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金合同生效日2012年12月18日，基金业绩截止日2013年9月30日。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 2013年第3季度 | 15.06% | 1.29% | 7.22% | 1.14% | 7.84% | 0.15% |
| 2013年上半年 | -12.14% | 1.37% | -9.85% | 1.20% | -2.29% | 0.17% |
| 2012年度 | 1.30% | 0.25% | 5.26% | 0.88% | -3.96% | -0.63% |
| 2012年12月18日（基金合同生效日）至2013年9月30日止期间 | 2.40% | 1.31% | 1.75% | 1.17% | 0.65% | 0.14% |
注：2012年度数据统计期间为2012年12月18日（基金合同成立之日）至2012年12月31日，不满一年。
第十三部分 基金的费用与税收
一、基金费用的种类
1、基金管理人的管理费；
2、基金托管人的托管费；
3、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
4、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；
5、基金份额持有人大会费用；
6、基金的证券交易费用；
7、基金的银行汇划费用；
8、基金上市费用；
9、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
二、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
1、基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.5%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。
2、基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如下：
H＝E×0.25%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。
上述“一、基金费用的种类中第3－7项费用”，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。
三、不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
3、《基金合同》生效前的相关费用；
4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
四、费用调整
基金管理人和基金托管人可协商酌情降低基金管理费和基金托管费，此项调整不需要基金份额持有人大会决议通过。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前按照《信息披露办法》的规定在指定媒体上刊登公告。
五、基金税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
第十四部分 对招募说明书更新部分的说明
本招募说明书根据《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称《基金法》)、《证券投资基金运作管理办法》(以下简称《运作办法》)、《证券投资基金销售管理办法》(以下简称《销售办法》)、《证券投资基金信息披露管理办法》(以下简称《信息披露办法》)及其他有关规定，并依据本基金管理人在本基金合同生效后对本基金实施的投资经营活动，对本基金管理人于2013年8月1日刊登《兴全商业模式优选股票型证券投资基金（LOF）更新招募说明书》进行了更新，主要更新内容如下：
一、 “重要提示”部分
增加了本基金的基金合同生效日期等内容，更新了本招募说明书所载内容截止日及有关财务数据和净值表现截止日。
二、“第三部分 基金管理人”部分
1、更新了公司董事会、监事会成员，更换了两名董事，增加了一名职工监事；并更新了个别董事、监事的简历。
2、更新了个别高级管理人员的基本情况。
3、更新了个别投资决策委员会成员的简历。
三、“第四部分 基金托管人”部分
对基金托管人的基本情况、托管业务经营情况进行了更新。
四、“第五部分 相关服务机构”部分
1、更新了基金管理人的网上直销关联银行卡。
2、更新了个别销售机构相关信息。
3、增加“上海天天基金销售有限公司”作为销售代理机构。
五、“第九部分 基金份额的场外申购、赎回与转换”部分
增加了本公司网上直销平台申购及追加申购起点的规定。
六、“第十二部分 基金的投资”部分
更新了“十、基金投资组合报告”部分，数据内容取自本基金2013年第3季度报告，数据截止日为2013年9月30日，所列财务数据未经审计。
七、“第十三部分 基金的业绩”部分
增加了此部分内容，数据截止日为2013年9月30日。
八、“第十三部分 基金的业绩”部分
增加了此部分内容，数据截止日为2013年9月30日。
九、“第二十三部分 其他应披露事项”部分
以下为自2013年6月18日至2013年12月17日，本基金刊登于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》和公司网站的基金公告。
| 序号 | 事项名称 | 披露日期 |
| 1 | 关于长期停牌股票（美的电器）估值政策调整的公告 | 2013-6-25 |
| 2 | 关于在直销渠道开通旗下基金跨TA转换业务的公告 | 2013-6-26 |
| 3 | 关于调整网上直销平台基金转换业务费率的公告 | 2013-6-26 |
| 4 | 关于旗下部分基金继续参加交通银行网上银行、手机银行基金申购费率优惠活动的公告 | 2013-6-29 |
| 5 | 旗下各基金2013年6月28日资产净值公告 | 2013-6-29 |
| 6 | 关于长期停牌股票（掌趣科技）估值政策调整的公告 | 2013-7-24 |
| 7 | 关于调整网上直销平台申购及追加申购起点的公告 | 2013-8-5 |
| 8 | 关于增加上海天天基金销售有限公司为旗下部分基金代销机构的公告 | 2013-8-5 |
| 9 | 关于通过上海天天基金销售有限公司申购或定期定额申购旗下部分基金费率优惠活动的公告 | 2013-8-5 |
| 10 | 关于部分董事变更的公告 | 2013-8-6 |
| 11 | 关于长期停牌股票（奥飞动漫）估值政策调整的公告 | 2013-8-27 |
| 12 | 关于调整网上直销基金转换优惠费率的公告 | 2013-9-25 |
| 13 | 关于长期停牌股票（华谊嘉信）估值方法调整的公告 | 2013-12-4 |
上述内容仅为摘要，须与本《招募说明书》（正文）所载之详细资料一并阅读。
兴业全球基金管理有限公司
2014年1月30日