⊙金百临咨询 秦洪

  春节后首个交易日，A股市场迎来了超预期的红包行情，创业板指大幅走高，有进入主升浪的态势，上证指数也一改节前的低迷态势，出现了强劲回升。笔者认为， 后市A股小阳春走势值得期待。

  资金逐渐回流A股

  春节后第一个交易日A股走势如此强硬，有点出乎市场预料。因为美联储退出QE已较为明朗，导致全球新兴市场资金持续流出，返回欧美等发达经济体。所以，印度、巴西、阿根廷等新兴经济体在近期持续加息，以挽留资金。同样作为新兴经济体的中国也面临美元流出的压力，A股自然随之承压。

  不过，美元虽然有流出的可能，但是中国经济体量大，且实施较为严格的外汇管制制度，所以，美元的流出压力虽然存在，但不宜过分夸大。更何况，随着中国经济增速放缓，实体经济的投资渠道减少，加上中诚信托的矿产理财产品以及民间高息融资泡沫的逐一破灭，越来越多的资金开始寻找新的投资渠道，而指数处于近6年低位的A股市场，自然成为这批资金的关注对象。在此背景下，有部分资金开始配置A股，而存量资金也有了做多底气。所以，马年首个交易日仅仅小幅低开，就消化了春节长假期间外围市场波动所带来的压力，在小市值品种持续冲击涨停的赚钱示范效应牵引下，反复震荡走强，拉开了A股马年小阳春行情的序幕。

  资金偏好有所改变

  不过，在小阳春行情的演绎过程中，市场热点也出现了较为明显的变化。一是前期涨幅过高的品种，近期似乎有休整的趋势，比如影视传媒股，华谊兄弟等个股均逆势调整，而即将转型成为影视传媒股的江苏宏宝甚至一度逆势大跌，如此格局说明热钱已经逐渐放弃影视传媒股，而转向更有想象力的基于移动互联网平台的相关新兴产业股。

  二是契合了产业发展脉络的传统产业股也开始蠢蠢欲动。比如液晶面板产业股，经过多年的技术积累、产业经验积累之后，京东方等相关上市公司业绩终现拐点，使得京东方、TCL等个股明显有新增资金关注。再比如水泥股，由于环境压力加大，小型水泥生产线相继关闭，使得水泥产业供给端萎缩，驱动水泥价格上涨。港股海螺水泥等品种股价出现弹升，上周五A股水泥股也随之拉升。

  三是次新股在演绎过程中也出现了明显分化，光环新网、斯莱克等个股继续涨停板，但全通教育、金莱特、跃岭股份等个股逆势下跌。因此，投资者在次新股炒作过程中，也需要注意区别，稍有不慎，就可能赚了指数亏了钱。

  踏准节奏布局小阳春行情

  由此可见，小阳春行情的预期虽然已相对确定，但热点在演绎过程中，也会出现变化。如果不能紧紧跟随市场热点的演绎步伐，极有可能与小阳春行情擦肩而过。因此，需要踏准热点节奏，积极布局小阳春行情。

  就目前来看，笔者认为可遵循两个思路来布局。一是紧紧跟随近期“涨停板俱乐部”所代表的热点产业，包括基于互联网平台的一系列新兴产业股，比如在线旅游、在线教育、微信支付等；也包括智能家居、智能机器人等智能概念股；还包括中低价含权股，如嘉麟杰、阳谷华泰等个股。另外，新股中的光环新网、赢时胜等个股亦可跟踪。

  二是关注成长趋势相对确定的产业股，比如前文提及的液晶面板产业股，京东方、TCL以及相关联的诚志股份、烟台万润等配套产业股可关注。再比如前文提及的供给端萎缩的水泥股，可多加关注。而染料产业、维生素产业的供给端萎缩趋势也较为清晰，相关个股也可跟踪。此外，环保股也有再起一波行情的可能性。 （执业证书：A1210612020001）