自从余额宝一炮打响之后，由其掀起的现金理财大战就日趋激烈，当余额宝、现金宝、活期宝、零钱宝等各种宝蜂拥迭出的时候，群宝混战争抢用户成为业内关注的焦点，备受渠道折磨的基金公司四处出击，纷纷寻求与网络大佬合作以便搭上互联网金融战车，搭上阿里巴巴的天弘基金、牵手微信理财的华夏基金、联袂苏宁云商的汇添富基金、结缘百度的华夏及嘉实基金，在短短几个月内，这种合作下的“宝宝军团”就蔚为壮观。

  在网络平台大佬海量用户的支持下，通过拉高收益率，使得宝宝军团不断攻城略地，余额宝超过2500亿的规模自不必说，百度百发、网易添金计划以及来势更为凶猛的微信理财通，产品推出后毫无例外的被一扫而光，借助春节微信红包，理财通趁势营销，投资者买入规模持续增加。一时间，宝宝军团业绩斐然。

  从表面看，现金理财市场陷入宝宝军团的一片混战中，基金公司拼抢网络平台，各种宝拼抢用户；而从实质上看，去年第四季度货币基金和银行存款的此起彼伏可以印证，现金理财工具规模的增加，对应的基本是银行活期存款的减少，战场已经在牵手基金公司的互联网平台大佬和银行之间展开，用户资金成了拼抢的核心。对于主要依赖息差生存的银行来说，用户存款持续搬家，毫无疑问侵蚀到它们的利润，业绩护城河被宝宝军团频频攻击，在此情况下，银行和互联网平台之间的拼抢日趋激烈，一场短兵相接战如火如荼。

  ⊙本报记者 赵明超

  宝宝军团蜂拥而起

  在余额宝的带动下，仿佛一夜之间，各种创新现金理财产品纷纷涌现。根据海通证券金融研究中心的研究分类，目前各种现金理财工具主要有以下三种：第一种是支付功能型产品，包括支付宝联合天弘基金推出的余额宝，以及苏宁云商推出的零钱宝，这种产品借助于网络强大的客户平台和资金沉淀，可以迅速做大规模。以余额宝为例，对接天弘增利宝货币基金的余额宝在短短的7个月内规模一路飙升突破2500亿元，借助于支付宝巨大的客户群以及良好的平台，已经成功成为互联网金融的代表产品。苏宁云商联合两家基金公司推出的零钱宝，同样属于支付功能型产品，借助苏宁易购的平台，零钱宝资金可随用随取，还可用于易购购物、生活缴费、信用卡还款，也可以转到易付宝余额或银行卡。

  第二种属于基金公司自己开发的产品。由于网络渠道同样需要高昂的通道费，许多基金公司在直销平台上做起了现金管理工具，以汇添富基金为例，先是推出了场内货币基金汇添富收益快线，随后又紧随互联网金融浪潮，先后发行了现金宝和全额宝，其中现金宝发展相当迅速，收益率持续居高不下，而全额宝则100%依据公司直销平台，在短短30个小时就创下了6亿的销售额。凭借直销平台的自力更生，基金公司除了做大了货币基金的规模，还顺带让投资者看到了旗下其余产品，有助于带动公司旗下其他产品的发展壮大。

  事实上，多家基金公司均开发了相应现金管理产品在直销平台上销售，比如广发的钱袋子，嘉实活期乐等等。在互联网金融起步前，货币基金一举居前的南方基金，最近再次升级快速赎回业务，自1月20日起正式开通网上交易7×24小时随时赎回、实时到账服务。电子直销客户通过南方基金网上直销系统、电话交易、APP客户端及微信平台,可于任一自然日进行南方现金增利货币基金实时赎回,有序保障持有人资金的“随用随取”，并且旗下货币基金南方现金通收益率持续维持高位。

  第三种是携手互联网大佬开发的产品。虽然自力更生型产品在渠道销售费用上负担较轻，但开发新客户群体较为困难，而借助拥有成熟客户群体的“大佬”将有助于基金规模的快速成长，在天弘的成功案例之后，许多基金公司也纷纷瞄准了互联网大佬，通过其通道挂钩货币基金产品。代表产品有微信理财通、百度理财等。

  微信理财通是微信平台推出的理财工具，凭借其6亿的优质客户群体，腾讯接收到了多家基金公司抛出的“红绣球”，目前试运行阶段只上线了华夏财富宝一只基金。而百度理财平台上则凭借百度这一国内第一的搜索引擎，吸引到了华夏和嘉实两大基金公司的垂青。继创始产品秒杀后，百度理财发行了预期收益达到8%的“百发”团购，同样一抢而空，随后其再接再厉推出“百赚”以及“百赚利滚利”，背后绑定的为华夏和嘉实的货币基金。

  互联网金融节日营销战

  对于拥有海量用户的互联网平台来说，借助网络营销成了众多现金理财工具的选择，而选择的营销噱头，毫无例外的是贴身紧逼如日中天的余额宝及微信理财通。

  2月14日，元宵节与情人节“双节合璧”；与此对应的是，在理财市场上，银河基金推出定投宝约战余额宝二期产品，其中定期宝是以本质上是跟踪“中证腾安价值100指数”的股票型指数基金。所谓的余额宝二期产品则是珠江人寿推出的“汇赢一号”的元宵节特供版，是一款面向余额宝用户的普通保险理财产品，该产品吸引人之处在于高达7%的预期年化收益率，期限为365天，限额3.8亿元。

  从产品实质上看，此次推出的余额宝二期和定投宝均不再是货币基金，前者对接的是保险理财产品，定投宝则对接指数基金。从资金投向来看，定投宝主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行、上市的股票、债券、权证、股指期货、货币市场工具等，其中股票投资包括中证腾安价值100指数成份股、备选成份股等。据悉，定投宝主要销售渠道主要通过银河基金网上直销平台，腾讯主要作为网络推广方，由于切入了股票投资，该产品更适合风险承受能力较强的投资者。

  作为为互联网用户定制的基金，定投宝吸取了网上销售货币基金的做法，购买金额仅仅为10元起，并且不收取申购和赎回费，投资门槛、进出无任何手续费用和市面上的货币基金无异。

  珠江人寿的淘宝官方旗舰店上，首页显示元宵活动中， 2分钟就销售3.8亿元，从2月15日起，已经开放元宵特供版的新预约。旺旺客服表示，该款产品元宵节销量非常好，很多客户都抢购不到，于是开放了新的预约，让没有抢购到的客户也能买到，“预期收益7%的珠江汇赢一号产品现在开始接受客户预约，具体开售时间未定，只要留下您的联系方式姓名、电话号码、邮箱，我们会发送邮件通知到您具体的活动详情”。

  而在不久前的春节假期期间，成了微信理财通和余额宝收益比拼的战场。春节前低调上线的微信活期通，背后对接的华夏财富宝货币基金，凭借比余额宝更高的收益，成功吸引众多投资者。数据显示，成立于2013年10月份的该货币基金，进入2014年以来，七日年化收益率始终在6%以上，尤其是春节前10天均在7%以上，其中1月26日的7日年化收益率达到7.9%。尽管春节后收益率有所下降，但是始终在6.5%以上。

  沪上一位基金业内人士表示，自从余额宝引爆货币基金市场以来，依靠节日进行基金产品营销，就成了屡试不爽的做法，从目前发展情况来看，已经从传统的货币基金发展到权益类基金产品，不过依然是凭借贴身余额宝等进行营销。

  拼抢数十万亿元存款

  余额宝在短短几个月时间，规模就超过2500亿元，微信理财通推出仅仅一个月时间，据传已经有数百亿元的规模，而在元宵节期间，淘宝网推出的“元宵节保险理财产品”两款“珠江汇赢1号”和“天安安心盈B款”，宣传称保底收益率为2.5%，预期收益率为7%，半天的销售额超过8.8亿元。

  凭借着5%乃至于更高的收益率，远远高于银行理财产品，并且期限灵活，对银行的活期存款形成强烈的冲击。

  央行最新数据显示，截至2013年末，我国居民储蓄余额突破46万亿元，其中活期存款超过17.8万亿元，定期存款超过28.3万亿。如此庞大的居民储蓄余额，尚且不包括去年四季度已经逆市飙涨数千亿元的货币基金，不过对于雄心勃勃的网络巨头来说，数千元的既有成果不过是万里长征第一步，接下来还有更大的市场等待挖掘。

  事实上，尽管银行存款受到分流，但是由于货币基金主要投向协议存款等，事实上这些钱大部分主要还在银行，只不过被银行支付了较高的利息而已。以余额宝对接的天弘增利宝基金为例，截止2013年末，在其投资组合中，投资于银行协议存款和结算备付金占比超过90%，这意味着这些钱基本还留在了银行，不过是被基金公司积少成多以便能取得较高的利率。

  尽管钱还在银行，但是银行的成本毫无疑问提高了很多。在此情况下，银行显然坐不住了，眼看越来越多的现金管理工具横空出世，投资者将活期、定期等各类存款纷纷搬家，银行开始面临前所未有的压力。

  海通证券高级分析师倪韵婷表示，尽管所有的现金管理工具的托管都在银行，资金并没有进行本质的流出，但现金管理类工具的资金抢占却使得银行代销基金以及理财产品的业务受到正面冲击，更使银行担忧的是存款的搬家，这使得银行赖以生存的存贷差面临灭顶之灾。

  据了解，为了扭转不利局面，部分银行除了每日限制客户往理财通等支付工具的转账额度，也开始发行银行端的现金管理工具，平安银行的“平安盈”、广发银行的“智能金”、交通银行“实时提现”、工商银行的“天天益”等等各家银行的产品如雨后春笋般涌出，这些产品背后绑定的是货币基金，同时兼具货币基金的收益以及取现的灵活性、还信用卡等多种复合功能。以交通银行推出的“货币基金实时提现”为例，可以对接交银施罗德、易方达基金等公司旗下的4只货币基金。

  倪韵婷表示，面对主打“收益率+短期资金用途+赎回效率”的宝宝军团们，银行系产品在收益率上难以比肩，但在申购、取现额度上较互联网产品有了显著提高，应该是银行对目前货币基金侵蚀存款的回应。

  对于部分银行系基金来说，也开始通过基金公司发力货币基金，工银瑞信近日公告称，旗下货币市场基金发售仅发售三天时间，首发规模就高达109.2亿元。