震荡市投基更重稳健

  风格灵活品种为首选

  ⊙记者 王彭 ○编辑 王诚诚

  《上海证券报》金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩迥异，该组合大幅跑赢沪深300指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

  上周沪深两市双双大幅反弹，而创业板指数创历史新高后呈现震荡调整，全周回落逾1%。 金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置涨0.41%，兴全社会责任涨4.57%，中银中国精选跌0.94%，汇添富民营活力涨2.31%，汇添富医药保健涨3.53%，华商主题精选涨3.06%，农银消费主题跌0.87%，宝盈核心优势涨2.81%，景顺长城优选涨1.41%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A涨0.7%，银华纯债涨0.51%，工银双利债券A涨0.42%，招商产业债券涨1.24%，建信稳定增利债券涨0.41%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.11%，工银货币涨0.11%。组合方面，保守型组合涨0.22%，均衡型组合涨1.07%，进取型组合涨1.97%。

  上周的市场表现呈现出阶段性的“风格转换”，创业板指数在创下历史新高后掉头回落，一直独领风骚的成长风格基金亦在跳水当日净值受到重创。而此前表现低迷的银行、资源板块却纷纷异动，带领偏蓝筹风格基金强势逆袭。正如市场上会永远存在两种风格孰优孰劣之争，对于许多投资者来说，选择蓝筹型或成长风格基金就如同猜测掷出硬币后的正反面，后市表现难以预料。事实上，除了旗帜鲜明的价值或成长投资流派，普通投资者若希望在任何市场环境下，均能取得高于市场平均水平的稳定回报，只需要选择几只操作风格积极，跟随市场灵活而动的主动管理型品种即可。这类基金在契约中不会对投资标的做明确规定，基金经理往往能够敏锐地捕捉到市场热点，在符合市场整体趋势的环境中配置相应的板块和个股，相对于固定投资风格的基金而言，其净值表现也较为稳定。 若该类产品为混合型基金，在大类资产配置上则更具优势。普通股票型基金由于受到仓位限制，即便在较为不利的市场环境中，股票仓位也不得低于80%，而混合型基金则能根据股债两市的整体趋势，进行灵活的资产配置，从而最大限度地规避系统性风险。

  以中银中国精选基金为例，2009年A股市场强势上涨，汽车、家电、房地产等经济先导行业表现良好，该基金坚持看多股票市场超配周期板块，并在下半年市场呈现反转时适时调整行业结构，将配置重点转向消费板块，获得了较高的投资回报。2012年，中银中国坚持优化结构、精选个股的投资策略，在前三季度采取相对防御的投资策略，通过仓位控制和行业选择，有效规避了市场普跌的风险；在第四季度尤其是指数创新低之后，逐步提高仓位，积极配置业绩确定并且估值相对较低的行业和个股。在2013年的结构性行情中，基金经理亦踩准市场节奏，面对经济向下、流动性逐渐偏紧的市场环境，保持相对谨慎仓位的同时，主要配置受益于经济转型的传媒、电子、医药、大众消费等行业，全年净值上涨20.96%，位居同类基金前列。

  当投资者对投资组合进行检视的时候，或许会时常感叹“烟花易冷”，“今日之星”成为“明日黄花”的故事充斥着资本市场。实时追踪市场趋势、买入业绩优良的热门品种固然可行，但对缺乏时间和精力，不愿频繁更换组合的部分投资者来说，精益求精之后的“一劳永逸”似乎是更好的选择。