⊙记者 徐锐 ○编辑 邱江

  上市公司一旦“不务正业”，一些主要股东便会充分行使自身股东权利，对相关议案投出反对票。招商局华建公路投资有限公司（下称“招商局公路”）对旗下参股公路类上市公司的上述决策表达思路，如今在五洲交通上再次得到体现。

  反对五洲交通涉矿

  据五洲交通昨日所发公告，“公司以增资方式收购广西堂汉”的议案日前经股东大会表决后涉险获得通过（赞成率64.37%）。由于本次股东大会仅有三名股东参加，根据持股推算，可知是公司大股东广西交通投资集团凭借一己之力促成了该笔收购交易。而相较于广西交通投资集团的力挺，公司第二大股东招商局公路、第三大股东广西国宏经济发展集团则分别对该议案投出了反对票和弃权票，理由同为“项目具有一定的不确定性”，但最终未能改变事件走向。

  事实上，招商局公路此番投出反对票此前已有预期。今年1月末，五洲交通决定用自有资金25378.79万元增资广西堂汉，以获取其67%股权。而在董事会审议环节，姜岩飞、孟杰两位董事均投出了反对票。结合工作履历不难发现，上述两人正是招商局公路向上市公司所派驻的董事代表。

  资料显示，招商局公路是从事经营性收费公路投资运营管理的专业化公司，业务覆盖公路产业链重要环节，包括公路投融资、经营管理、交通增值服务及行业政策研究等方面。目前，该公司直接和间接投资参股管理21家公路经营性公司，其中便包括五洲交通、山东高速、吉林高速、龙江交通、宁沪高速等13家国内公路上市公司，股权资产规模可谓十分庞大。

  多次扮演“白脸”角色

  依照五洲交通表述，此次增资广西堂汉是公司首次投资矿业企业，且与公司主营业务无关联。而不止是五洲交通，记者盘点过往案例发现，或是出于自身的专业性及投资的谨慎性考虑，当参股公路企业实施风险、变数比较大的跨界投资时，招商局公路都会毫不留情“举手反对”。

  例如，山东高速去年3月曾宣布以子公司山东高速投资为主体，与地缘金都矿业合作成立矿业公司，以期通过资本运作方式介入“短、平、快”的矿业项目。但同样在董事会审议阶段，招商局公路所委派的两位董事郑海军、杜渐出于审慎角度，对此投出了反对票，给出的理由即是“该项目存在较大投资风险”。而与该项议案一并审议的其他两项议案则获得董事们全票通过。

  此后不久，山东高速又于3月下旬“转战”房地产行业，拟以不高于6.85亿元收购正林集团44.9%股权和账面价值41730万元的债权。对此，代表招商局公路利益的郑海军、杜渐再度投出了反对票，理由是“该项目整体上存在潜在的投资风险”。

  此外，早在2002年2月，东北高速（现已分立）曾与吉林植物油集团共同设立东高油脂，此后因后者需要大量采购资金，公司又为东高油脂提供了4亿元的贷款。彼时，无论东高油脂的立项，还是4亿元的借款，身为东北高速第三大股东的华建交通经济开发中心（即如今的招商局公路）都投了反对票。而在2003年3月，东北高速通过东高油脂进行期货炒作的事情被曝光，这也从侧面显现出招商局公路在问题议案方面的敏感性和前瞻性。

  再看五洲交通此次增资，招商局公路对此提出异议不无道理。根据公告，受2012年龙江河镉污染事件影响，当地政府对相关企业统一关停，广西堂汉及其下属孙公司恒利矿冶尚未恢复生产；此外，广西堂汉资产负债率极高且近几年一直处于大幅亏损状态。

  记者另注意到，五洲交通第一大股东广西交通投资集团和第三大股东广西国宏经济发展集团，实际上同为广西国资委旗下企业，而在广西交通投资集团力挺该议案的同时，本属“同一阵营”的广西国宏经济发展集团却“意味深长”地投出弃权票，几大股东对该项投资分歧之大由此可见一斑。