“围城”效应引波动

  横盘等待消息面变化

  ⊙赵伟

  以中石化为代表的混合所有制国企改革带来的大盘指标股骚动、两会改革政策预期值提升，与2月汇丰PMI预览值低于预期、央行公开市场正回购等信息相交织，市场对后市运行不确定性担忧加剧，场内资金提前兑现获利盘，场外资金抄底低价且有国企改革题材个股，“围城”效应愈演愈烈，导致本周大盘大幅波动，个股分化程度较大。最终本周大盘以微幅下挫0.10%收盘，两市总成交量较前一周小幅增加，表明随着大盘加速反弹，场外资金入市步伐减缓，场内资金加快调仓步伐，市场信心随盘面波动、热点变化而起伏，整体平稳中波动有所增加。

  具体来看，全周两市量能略有增加，个股分化加大，个股活跃度逐步回落，市场热点、市场风格的转变较快，市场赚钱效应如我们预期减弱，老题材炒作降温，资金避而远之。围绕“两会”改革政策预期的新题材炒作逐渐形成，受到场外资金追捧，尤其是有相关题材的超跌股，受到场内外资金青睐，但此类题材在炒作中此起彼伏较快，可持续性较弱，过往历史经验扰动了市场情绪，导致大盘波动幅度加大。本周，涨幅居前的是石化、能源、新能源、新材料、医疗保健、国企改革、农业、白酒等板块，多与“两会”政策预期相关；文化传媒、互联网、券商、地产、军工、通信设备，电子、旅游等板块表现较弱。“八二”现象与“二八”现象交替，热点的快速转换，使市场无所适从。

  从技术上看，本周大盘价微跌、量略增，围绕20周均线反复波动，60周周线对大盘形成反压，由于大盘偏离5周均线过远，出现了正常的技术性调整走势。随着指数偏移，下周5周均线在2095点附近，也即本周五的低点，下周大盘在5周均线能否获得有效支撑，将决定“两会”行情是否持续。综合技术分析，我们认为，短线大盘回调幅度将有限，大盘将步入横盘整理运行态势，即有望围绕2090—2160点间波动，以等待市场消息面的变化，期间大盘盘中波动幅度较大，个股分化也将加大。