⊙本报记者 王彭

  在贯穿2013年全年的结构性行情中，新兴产业、医药生物、消费等热点行业可谓牛股辈出、独领风骚，与此同时，相关的行业基金也赚得“盆满钵满”。主动管理型基金中，中邮战略新兴产业全年收益率高达80.38%，长盛电子信息产业基金收获63.57%，汇添富医药保健和中海消费股票基金净值分别上涨41.69%和25.3%。 指数型基金方面，招商深证电子传媒、招商深证TMT50ETF和国投中证消费服务分别增长47.98%、51.68%和14.85%，同样表现不俗。

  当投资者眼见某些行业表现极佳时，的确容易心痒入市。然而，考虑到行业基金持股高度集中及波动幅度偏大的特征，即使某些行业具备良好的基本因素，投资者对此类产品也需保持谨慎态度。

  首先，如果投资者已经持有一些股票型基金，在购买行业基金之前，要先对持有基金的行业分布进行审视，防止投资领域过于集中。以景顺长城内需增长基金为例，根据去年四季报数据显示，该基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例高达12.64%，也就是说，如果投资者有10万元景顺长城内需增长基金，那么其中的12640元已经用于投资电子信息相关产业，若此时再买入TMT行业基金，显然会提高单一行业的投资风险。反之，如果投资者希望投资的某些行业（例如医药或消费）在现有的投资组合中比重不高，则可以考虑以行业基金的形式来进行分散投资。

  此外，在行业投资中，选择主动管理型或是指数型基金，也容易令投资者进退两难。以消费板块过去的表现来看，中证消费指数近一年以来下跌2.6%，在相关的行业主动管理基金中，既有同期上涨67.87%和24.54%的农银消费主题和中海消费股票等佼佼者，也有汇丰晋信消费红利等仅上涨1.77%的业绩欠佳品种。由此可见，当行业内部呈现明显的结构分化时，主动管理型基金的超额收益往往来自于基金经理和投研团队杰出的选股能力。这时候，指数型基金由于成分股涵盖范围较广，仅能获得行业的平均收益水平。

  事实上，散户投资者多数有羊群心理，倾向于追逐热炒的行业基金，而这些市场往往已经估值偏高。为了避免错估入市时机，审慎的投资者可以采用定期定额的投资方式，以平滑市场风险。

  此外，投资者在一段时间之后，例如半年或者一年，可以重新审视其持有基金的表现，运用比重还原法将资产组合还原至最初的比重。如果在此期间基金连续上涨，此举有助于投资者将部分获利套现，以预防下跌风险；若其表现不佳，而基本面因素仍然稳健，则相当于变相抄底，从而捕捉行业复苏时股价反弹的机遇。

  相关基金投资收益近一年增长率

农银消费主题股票消费	67.87%
中海消费股票消费	24.54%
汇丰晋信消费红利消费	1.77%
汇添富医药保健股票医药	35.74%
华宝医药生物股票医药	30.91%
易方达医疗保健行业医药	25.93%
长盛电子信息产业电子信息	66.79%