基金

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  多则与房地产相关的新闻挑动着市场的神经，一时间，房地产进入调整大周期的言论四起。昨日沪深两市大幅杀跌，地产、家电以及建材等地产相关产业链出现深度调整。

  在基金看来，市场的“激烈”表现主要是因银行收紧房地产产业链融资超出市场预期。“我们之前判断虽然2014年的信贷环境会紧于2013年，但不会是趋势性的持续收紧。判断的主要依据是今年的通胀压力并不大。”大成基金投研人士表示，这次政策超预期的地方主要在于：现阶段行业的基本面仍处于降温的初期，在降温初期就大幅收紧信贷。如果银行整体风险偏好发生变化，房地产相关贷款政策整体收紧，则影响到基本面的加速下行。

  事实上，地产股自去年以来就持续下跌，其主要原因就是流动性不断收紧。在悲观预期之下，基金也不断缩减地产股的投资，整体处于“低配”状态，部分基金更是对地产股敬而远之，一股未配。

  业内一位基金经理对记者表示，去年其一直看好地产龙头股，所以地产的仓位较重。当时的逻辑是，虽然房价分化比较严重，一线城市房价高企，但一线城市的供需关系依旧处于比较良性的状态；在调控预期上，政府应该希望地产维持稳定，未来一年不会出打压政策。不过，由于资本市场对于地产预期较悲观，二级市场股价“跌跌不休”，因此，年初选择了“顺势而为”减持地产股，全面转向了成长股投资。

  沪上一位基金研究总监判断，不可能出现全面停贷情况，可能只是个别银行出现的情况。据其了解，对于三四线城市而言，泡沫确实存在，所以信贷有收紧的趋势，但一线城市还看不到这种迹象。对于投资而言，他认为，对于地产板块，确实需要回避。

  “在现阶段负面新闻的不断曝出，是前期市场预期的不断兑现。目前的股价反映了大部分的悲观预期。后续板块还需要消化诸如信贷收紧、房价下跌等负面消息，大概率在底部震荡。”大成基金认为，此次的政策不仅仅是针对房地产，而且还包括房地产相关的产业链。因此，对产业链上的行业也会产生负面影响。

  钱景财富董事长赵荣春认为，地产股大跌还将导致上市公司在二级市场再融资“受阻”。虽然监管层对地产融资已经放开，但股价如此低迷投资者也不会“买账”。同时，地产板块的大幅下跌也将对整个A股市场信心面造成一定打击。