⊙见习记者 严翠 ○编辑 邱江

  经历了多次重组流产后，*ST天一再次踏上了新的重组征程。根据公司此前“拟继续推进与景峰制药的重组”的表述推测，本次重组对象极有可能仍为景峰制药，只不过其将面临重新估值。

  *ST天一今日公告，公司2月25日收到公司控股股东中国长城资产管理公司（下称“长城公司”）的通知，长城公司及相关各方正积极论证公司重大资产重组事项。因该重大事项存在不确定性，公司股票今日停牌。

  去年12月25日晚间，*ST天一曾公告，因方案不符合《上市公司重大资产重组管理办法》“重大资产重组所涉及的资产定价公允”的规定，公司与景峰制药之间的重大资产出售及发行股份购买资产等事项未获证监会审核通过。

  据此前公布的方案，景峰制药评估值35.02亿元，较账面净资产评估增值28.92亿元，增值率高达474.16%。另外，截至2013年6月30日，景峰制药对应市净率为5.13倍，高于4.29倍的行业平均水平。

  不过，当时该方案被否还有另一个背景，即2013年11月30日，证监会发布通知，明确了借壳上市条件与IPO标准等同。

  但*ST天一并未因此放弃重组梦。今年1月20日，公司称，为实现主业转型，拟继续推进与景峰制药的重组。公司将根据证监会的要求，在对重组方案中作价公允等问题进行修订完善后，重新提交证监会审核。同时，经过多方努力，预计公司将扭亏为盈，实现净利200至600万元，基本能保住壳。

  分析人士指出，尽管公司公告并未点明重组对象，但是从前几次公告便能推断，*ST天一此次重组对象仍为景峰制药，但其将面临重新估值。

  值得注意的是，对于影响*ST天一重组成功与否的关键因素，各界却意见不一。在业界和监管层看来，估值过高；但在标的方看来，估值并不高，有创投人士曾坦言“景峰制药借壳有点亏”。

  事实上，这并非*ST天一首度重组，此前其曾有过多次失败经历。资料显示，2005年，时任*ST天一第一大股东的平江县国资局由于经营不善，产生1.77亿元不良资产无力偿还，将所持43.8%股权转让给长城公司，长城公司一举成为*ST天一的控股股东，平江县国资局退居二股东，由此拉开了公司的漫漫重组路。2009年8月，公司一度停牌讨论重组，但最终因主管部门不同意而流产。2010年，公司又透露将启动并加快推进公司债务重组进展，努力促进公司扭亏为盈。2012年4月，*ST天一再启重组，拟定增募资25.12亿收购东宁县大向东矿业100%股权，最终又因东宁大向东股权存在纠纷而戛然而止。

  景峰制药成立于1994年6月，注册资本1.7亿，实际控制人为叶湘武，主要产品为心脑血管用药参芎葡萄糖注射液“佰塞通”、骨科退行性关节炎用药玻璃酸钠注射液“佰备”等。2009年1月，景峰制药从益佰制药分拆出来之后，就逐渐淡出了公众视野。而去年7月环保部的一则环保核查首次暴露了景峰制药欲上市的愿望，但由于IPO一直停摆，景峰制药迟迟未提交申请材料，这令业界对其会否独立上市存怀疑态度。直至去年9月30日，停牌三个多月的*ST天一公告，拟向叶湘武等人发行股份购买景峰制药100%股权。