⊙东方证券 余宏开

  上周两市连续下跌，除了新能源汽车和油气改革概念，市场没有明显热点，板块间无法形成有效轮动。两融市场方面，受大盘回调和月末因素影响，增速明显放缓。截至2月28日，融资融券余额为3862.5亿元，同比略微减少2.57亿。其中融资余额3836.86亿元，同比减少2.27亿，结束了连续两周百亿级别净流入的同时也创下了两融历史上的最大波幅。融券方面，融券余额为25.63亿元，和前周几乎没有变化。

  随着两融市场的不断壮大，融资融券业务对指数的影响也越来越显著，结合近两年数据来看，融资净买入的数额和上证综指的关联度不断提高，同时我们发现，一旦当周融资净流入资金超过百亿水平，指数短期存在见顶压力，反之当周融资净买入额在0轴附近时，指数反弹将是大概率事件。结合上周市场情况，2月末平仓的融资资金本周将会产生回流效应，预计两市调整后存在弱反弹空间。

  市场方面，上周三大指数均出现调整，其中创业板调整幅度最大，目前创业板融资融券标的共有35家，上周融资买入73.07亿元，融资偿还78.08亿元，融资净流出5.01亿元，终结了前期的持续净流入趋势。

  从融资资金游动情况看，融资流入居前的是通信、交通运输、国防军工，融资流入居后的是医药生物、汽车、家用电器。综合两者来看，本周建议可关注计算机和国防军工板块，相关标的个股投资者可适当关注。（执业证号：S0860613080001）