昨晚，香港主板上市公司文化中国（01060.HK）公告，阿里巴巴将通过现金增发股权的形式，以62.44亿港元获得文化中国60%的股份。算上1月底入主的中信二十一世纪（00241.HK），不到两个月，阿里巴巴从香港股市拿下两个壳，遭遇整体上市困境的阿里巴巴在医药和文化两大领域拥有了独立的资产运作平台。分析人士称，以阿里的体量，不可能以这种方式在港股借壳上市。那么，阿里到底是出于怎样的战略考量？下的是一盘什么棋？

  ⊙记者 郑培源 ○编辑 邱江

  距离1月23日控股香港上市公司中信二十一世纪还不到两个月，阿里巴巴再出手一起控股权收购案，而收购的方向从医药产业转向了文化产业。3月11日晚间，香港主板上市公司文化中国发布公告称，获得阿里巴巴集团62.44亿港元现金（折合人民币近50亿元）的战略投资，阿里巴巴从而拿下文化中国增发新股后60%的股份。

  如此一笔巨额并购，阿里拿62.44亿港元现金买到了什么？接连控股香港上市公司，阿里又有怎样的战略考量？上证报此前曾预测，10亿美元级别的并购今年将在媒体行业发生，阿里的此次并购无疑开了一个好头。在本次并购中，阿里的并购标的文化中国全称“文化中国传播集团”，号称“精品影视剧摄制、移动新媒体运营、报章媒体经营等为主业的综合性文化产业集团”。该公司去年中报显示，营收及净利润分别为4.82亿和1.33亿港元。其中，公司影视制作及发行业务占营业总额的62.7%，电视广告占32.3%，手机、杂志类业务仅占5%。阿里巴巴这次60亿并购的市盈率约在15倍左右，估值公允。“文化中国是一家二线的影视制作企业，质地不错，尤其是去年参与了《西游降魔篇》的拍摄和发行，获利颇丰。”业内人士告诉上证报记者。

  记者同时注意到，文化中国在上述影片拍摄完成后，与浙江桐乡政府签约，拥有浙江桐乡乌镇地区约千亩土地建设主题公园的开发权。去年11月，因影视类项目及主題公园项目的政策导向发生变化，该项目性质由主題公园变更为乌镇西游文化园，总面积约1005.6亩。

  记者第一时间联系到了阿里巴巴集团内部人士，获悉本次收购“是阿里巴巴在文化产业及数字娱乐产业上的重要一环”，而“以阿里的体量，不可能以这种方式在港股借壳上市”。文化中国方面也称，“将建立一个策略委员会，以探索线上娱乐及媒体相关领域的未来商机。”

  “阿里收购中信二十一世纪和文化中国，显示其资本运作策略正发生显著变化。”一位不愿透露姓名的资深投资人士表示，“像文化中国的这次并购，阿里以50亿元人民币左右的现金，获得了一个香港上市公司的壳资源、公司内的影视及其他传媒业务，同时还可以利用上市公司及注入公司内的现金进行后续并购。相信阿里不会让这几十亿现金就放在公司账上吧！”

  连续控股两家香港上市公司后，遭遇整体上市困境的阿里巴巴已经在医药和文化两大领域拥有了独立的资产运作平台。阿里巴巴集团董事局主席马云曾表示，文化、教育和医疗是其关注的三个重点。从目前来看，阿里布局的速度和力度显然超过了外界想象。