⊙谭浩俊

  阿里巴巴集团启动赴美上市程序，激起社会各方阵阵涟漪。多数人认为，阿里、腾讯、网易、新浪、当当等优质IT大佬，在境内实现了致富目标，却让境外投资人去分享成果，实在让人难以理解。以至于深交所总经理宋丽萍也在今年的全国两会期间坦言，这个问题值得反思。

  扳着手指数一下，近年来，我国最优秀的IT科技公司，除了腾讯在香港股市上市外，其他的差不多都已先后在美国上市。另外，还有如新浪微博、京东商城等一批公司正紧随其后。无论从哪个方面看，这些新锐企业都代表着我国新经济的未来，是重塑我国社会经济格局的主力军。这一批新锐企业相继选择去美国上市，对我国的证券市场来说，当然是很遗憾的事。事实上，这些年来，赴境外上市的中国优质企业，并不止IT企业，其他行业的优质企业，许多也都选择去境外上市，仅在美国上市的中国内地公司就多达200多家。

  其实，近年来，随着某些中概股因财务造假风波在美国受到投资者质疑并被做空，中概股在美国的日子也不好过，不仅上市公司总量减少了15%左右，40%的股票也都跌到了2美元以下。于是，又有人认为，到美国等境外市场上市，也只是“看上去很美”而已，实质并没有想象的那么美好、那么具有想象空间。

  说实话，很多情况下，去境外上市所需要付出的代价以及承担的责任，要比沪深股市大得多。而且，诸如做空等问题，也会经常困扰着境外上市企业、影响着企业的市场形象。从这些年来到境外上市企业的实情来看，所以会出现“看上去很美”的现象，最主要的还是自身存在的问题比较多。以中概股在美国被质疑和做空为例，如果没有财务造假，外国机构还能找到质疑和做空中概股的机会吗？就算还会用其他手段来打击中概股，杀伤力还会那么强吗？

  再进一步分析，也正是因为我国不少上市公司积习难改，将财务造假、信息披露不实等恶习拿到了境外市场去，才被境外机构抓住了做空的机会。在沪深股市这些公司始终能平安无事，恰恰说明沪深股市在市场监管上存在巨大漏洞。如果沪深股市也像境外一样严格监管、严厉查处，造假和信息披露不真实的现象也就不会那么严重，沪深股市行情也就不会在国家宏观经济运行状况较好的情况下，数年来始终处于严重低迷状态了。而沪深股市的长年不振，导致外国媒体和专家对中国经济产生质疑，甚至动辄唱空中国经济。

  还有相关专家认为，阿里等优质IT企业选择到境外上市，既有主观方面的原因，也有客观方面的原因。从主观来讲，这些企业愿意通过去境外上市扩大影响，增强企业的市场竞争力。而从客观来看，在市场门槛和条件设置方面，沪深股市要明显高于境外市场；另外，这些IT企业一般都“要价”很高，需要筹集的资金规模很大。如阿里巴巴，媒体透露的信息是要募资150亿美元，比此前A股市场融资规模最大的农业银行还要高出200多亿人民币。管理层担心，如果在沪深股市上市，有可能会产生极为不利的冲击和影响。

  主观原因，当然难以改变，但也不是说，这些IT企业都是只有去境外上市一根筋。实际上，多数IT企业还是希望在沪深市场上市的，只是沪深股市没有给他们机会，那些早应淘汰和抛弃的门槛与条件，一直没有得到清理，也没有得到修正。最终，只能眼睁睁看着原本可以带来生命活力的优质IT企业去了境外市场。

  至于融资规模过大，就更是拿不到台面的理由了。正是因为大量优质企业转入到境外上市，才导致了沪深市场优质企业资源缺乏，致使投资者信心不足。要是沪深股市像阿里、腾讯这样的优质企业多一些，投资者的热情必定会大大增强，哪里还会资金短缺？说到底，中国今天并不是一个缺钱的国家。大量民间资本、社会资本需要寻找出路，可是，以A股市场目前的境况，怎么会有投资者重点关注呢？而缺乏投资人关注的市场，又怎么可能资金不紧张呢？

  到境外上市，很多情况下，也确实只是“看上去很美”而已。但是，这却不能不令沪深股市深思，为什么新锐企业会奔着这种“看上去很美”而去？这样的遗憾还要持续多久？

  （作者单位：江苏省镇江市国有资产监督管理委员会）