周期股引领大盘反弹

  券商谨慎看待反弹前景

  昨日，以地产股为首的周期股板块反弹进一步发酵，房地产、钢铁、水泥、建材等强周期性板块涨幅均超过了2%，两市股指受此推动双双震荡走高。不过目前市场尚无明显的增量资金入市迹象，在存量资金博弈的前提下，个股分化现象明显，中小市值股票陷入普跌，创业板指数一度下跌接近2%。

  对于此次由政策刺激引发的反弹，主流券商却普遍态度谨慎，认为在实体经济面临较大压力的背景下，周期股的趋势性行情很难出现。

  ⊙记者 潘圣韬 ○编辑 李剑锋

  承接上周五的强势，本周一房地产等周期股继续带领指数反弹，上证综指升至两周来的高位。而对于此次由政策刺激引发的反弹，主流券商却普遍态度谨慎，认为在实体经济面临较大压力下，周期股的趋势性行情很难出现。

  京津冀自贸区叠加优先股试点等利好消息，令A股市场迎来久违的“大象起舞”。昨日，以地产股为首的周期板块反弹进一步发酵，两市股指受此推动双双震荡走高。不过存量资金博弈下，个股分化现象明显，中小市值股票陷入普跌之中。

  截至收盘，上证综指报2066.28点，涨18.66点，涨幅0.91%；深证成指报7273.76点，涨32.19点，涨幅0.44%；创业板指报1397.29点，跌22.55点，跌幅1.59%。两市成交均过千亿，总量与上周五持平。

  市场二八格局明显

  盘面上看，资金对于周期股的追捧力度在加强，领涨的板块包括房地产、钢铁、水泥、建材等强周期性品种，其板块涨幅均超过了2%。另一方面，中小市值题材股集体受到挤压，创业板指一度跌近2%，次新股受到IPO重启预期的影响跌幅较大。

  总体而言，市场二八格局突出，地产、水泥、建材等传统行业板块俨然有“复兴”之势。周期股能否卷土重来，带领指数走出一波反弹行情，进而导致市场风格切换？分析人士认为，这种可能性不大。

  从触发此次反弹的原因看，主要包括京津冀一体化自贸区预期以及优先股试点。业内人士认为，前者主要利好区域性公司，难以形成一股左右市场走势的力量；而后者对于投资的吸引力有限，短期有效果，但长期看对市场影响近乎中性。

  “考虑到现状下优先股发行方难以给出较高的股息率，对保险等机构的投资吸引力比较有限，而银行理财产品等又由于期限难以匹配的原因无法投资优先股，因此，预计优先股市场规模并不大，对国内市场更重资本利得的股票投资而言，资金分流作用有限。”国信证券分析师郦彬指出。

  基本面不支持趋势性行情

  更为重要的是，当前的宏观微观环境也不支持股市走出趋势性行情。“当前仍没有迹象表明政府将出台稳增长的措施，社会融资余额同比也仍在下滑通道，金融去杠杆将使得传统行业的调整相比2012 年要更加漫长。”郦彬表示。

  安信证券也在最新报告中判断，2014年一季度上市公司盈利增速下行风险很大。其中，强周期的基础产业和地产金融业绩压力明显，消费类行业恐将持续低迷，TMT 行业不确定性较大，需要格外重视。

  “证监会21 日公布的《优先股试点管理办法》和去年底的预期方案基本一致，当时股市短期上涨幅度有限，这次可能更小。”安信证券分析师表示。