⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇

  2月下旬市场出现震荡，创业板调整引发基金净值跳水，至3月末股基净值收益率平均回撤将近10%。此外，不同于去年的一荣俱荣，今年以来的成长股行情出现分化，部分前期积累了较大涨幅的股票出现大幅回调，新兴产业主题基金内部业绩分化明显，首尾相差超过40%。

  股基平均下跌近10%

  2月下旬，在成长股业绩不达预期、IPO重启临近等因素袭扰下，创业板出现调整。创业板指数一个月左右时间下跌了13.78%。

  市场调整拖累了基金的净值表现。截至2月24日，纳入统计范围的569只主动型开放式偏股基金年内平均净值增长率为5.53%，而截至3月31日，上述基金反而平均下跌3.60%，期间收益率平均回撤9.13%。

  统计显示，2月25日至3月31日期间，共有32只股基涨幅回撤超过15%，其中浦银安盛红利精选年内涨幅从26.36%大幅缩窄至季末的4.37%，回撤幅度最大，达到21.97%；569只基金中只有13只基金期间净值有所增长，例如汇添富逆向投资年内涨幅由13.19%升至13.44%。

  在目前这波调整中，押注新兴产业的主题基金受拖累较重。以一季度涨幅居首、重点投资“新兴经济”类股票且持仓集中度较高的兴全轻资产为例，该基金年内涨幅最高时至2月24日的42.23%，缩窄至目前的26.27%，涨幅缩窄将近16个百分点。

  内部分化严重 首尾相差40%

  值得一提的是，不同于去年的一荣俱荣，今年以来的成长股行情出现分化，部分前期积累了较大涨幅的股票出现大幅回调，新兴产业主题基金内部业绩分化明显，首尾相差超过40%。

  统计显示，上投摩根成长先锋今年以来净值下跌17.04%，暂时垫底，与兴全轻资产业绩相差43.31%。

  翻看年报，该基金风格同样偏成长，基金经理看好代表经济未来发展方向的新兴产业，包括医药、食品饮料、电子、信息服务、高端装备、清洁能源、节能环保、配网等行业。

  然而上投摩根成长先锋去年末前十大重仓股中，康得新、杰瑞股份、歌尔声学、云南白药、双鹭药业、碧水源等一季度跌幅基本都在20%以上。

  无独有偶，华夏大盘精选今年以来跌幅达到14.87%，排名落后。年报显示，这只擅长挖掘成长股的基金去年末前十大重仓股中，杰瑞股份、歌尔声学、云南白药同样榜上有名，此外还包括富瑞特装、电科院等，一季度跌幅在20%到30%之间。

  分析人士表示，随着创业板调整和成长股分化，新兴产业主题基金未来业绩表现同样会出现较大差异。

  减仓避险 关注国企改革

  展望后市，部分受访基金经理表示成长股风险尚未完全释放，需减仓规避风险，等待再次上涨时机，目前相对看好国企改革、军工安防等主题。“当前正是年报密集披露期，随着2013年年报大面积公布，部分创业板公司公布的业绩和此前偏高预期之间的差距越来越明显，高估值已经无法得到业绩的支撑。”汇丰晋信表示。在建信基金看来，行业配置应偏重消费和防御，优先选择与国企改革、新能源汽车、军工安防、环保、民生关联度高的消费性行业。主题聚焦国企改革、新能源汽车和军工安防。国企改革推进速度和范围超预期，新能源汽车因特斯拉引发新期待，军工安防继续受到外部事件的催化。