自美国启动QE退出以来，新兴市场的起伏动荡曾令投资者饱受惊吓——从股市到债市乃至货币汇率的暴跌，令市场脆弱的一面昭然若揭。然而，近期的资金流数据却在发生微妙逆转，这显示投资者对新兴市场是否能续写增长故事开始重燃希望。

  ⊙记者 王宙洁 ○编辑 秦风

  巴西央行在2日的政策会议上延续其有史以来最长的加息周期。为了遏制通胀，该行将基准利率从10.75%上调至11%的逾两年高位，为连续第九次加息。但这种大手笔的紧缩并未令投资者感到忧虑。2日，巴西Ibovespa股指大涨超过2%，至此，该指数也完全收复了今年以来的失地。

  在新兴市场更广泛的投资地图上，巴西只是一个缩影，多个市场都或多或少地一改前两个月的颓势开始出现复苏。

  根据资金流向监测机构EPFR提供给上证报的数据，截至25日的当周，该机构监测的全球新兴市场股票基金吸引到1200万美元资金流入，为去年10月中旬以来的首次吸金。

  这种反弹在ETF市场尤为突出。根据彭博资讯的数据，截至3月28日的五天内，投资者将16亿美元的资金投入专注于新兴市场股票和债券的ETF中，使该类资产年内的“失血量”减少到了120亿美元。其中投入安硕MSCI新兴市场ETF的资金量达到14亿美元，在彭博所追踪的2000个美国基金中居首。

  从3月20日至4月2日，专注于俄罗斯、巴西和印度市场的ETF所获资金净流入量分别为2.19亿美元、1.06亿美元和9600万美元，其中俄罗斯ETF的资金净增幅高达15%。

  与此对应的是跑赢全球平均水平的指数表现。截至2日美国市场尾盘，安硕MSCI新兴市场ETF自3月以来的涨幅为5.3%，安硕MSCI巴西和土耳其市场ETF的涨幅分别高达12.78%和17.53%。而同期安硕MSCI世界指数ETF的涨幅仅为0.86%。

  一些对新兴市场的乐观看法正在出现。联博控股的经理人摩根·哈汀表示，对新兴市场股市的前景来说，情绪正在变得不那么消极。亚洲开发银行本周指出，受到发达国家增长势头加强的提振，亚洲发展中国家2015年的增速可能从今年的6.2%提高至6.4%。

  不过，风险也依然存在。美联储逐步撤走大规模货币宽松计划所产生的外溢效应便是担忧之一。新兴市场最近的上涨到底是熊市中的反弹还是意味着已经见底，还是一个未知数。

  相较于短期前景，一些机构更愿意加码在新兴市场的长期发展上。富兰克林邓普顿便表示，主权财富基金将新兴市场的动荡视为长期买进机会。前高盛经济学家吉姆·奥尼尔也指出，尽管新兴市场遭遇乱流，金砖国家和薄荷四国（墨西哥、印尼、尼日利亚、土耳其）这些快速增长的大型新兴市场国家仍可能是最有前途的投资目标，但他给出的期限是未来十年。