基金经理看淡地产股

  大多依然看好改革概念股

  ⊙记者 赵明超 ○编辑 于勇

  受房地产限购政策有望松绑等因素影响，近期房地产板块走出一波上涨行情，房地产指3月初至今涨幅超过11%，后事如何演绎？透过基金年报发现，基金依然看淡地产板块行情，只有少数几只基金表示，蓝筹股是未来的机会所在，将视情况配置地产股；大部分基金经理依然看好改革转型概念股。

  看淡地产股机会

  天相投顾统计数据显示，在569只偏股基金2013年年报中，在回顾2013年投资策略和业绩表现中，明确提到房地产的多达324只，不过几乎全部是作为“反面教材”而提到的，主要包括没有撤离蓝筹地产周期股，没有及时选择新兴产业概念股，或者是早在去年二季度就开始买入地产股等，上述举措导致的结果几乎全部是“房地产板块萎靡不振导致了基金净值的下跌等。”

  或许是持仓地产股带来的不好影响还在继续，在对2014年行业展望时，几乎全部基金经理表示依然看好改革转型、新兴产业等主题投资机会，聚焦于电子、医疗、环保和信息消费等行业，只有为数不多的几只基金表示看好地产板块的配置机会。

  博时主题基金表示，目前的市场，创业板及中小板的利润增速与估值水平完全不匹配，减持压力不断，目前因为市场偏好仍在，属于“带病”上涨，随之而来的是风险累积；与此同时，蓝筹公司估值水平处于低位，盈利增速稳定，却被市场抛弃，是未来的机会所在“今年将重点配置保险、电力、家电、食品饮料、地产、汽车等行业的公司，均衡配置医疗行业公司。”

  融通领先基金认为，以房地产基建投资和外贸为代表的传统产业快速成长期已过，但作为一个幅员辽阔的经济大国，传统产业不会马上消亡，一些龙头企业还有稳定增长的机会，“目前大部分周期行业龙头估值水平都已经处于历史低位，这些板块在2014年存在着阶段性的估值修复机会，相对看好非银金融、家电、电气设备、地产、建筑建材等板块。”

  中欧中小盘黎明前撤退

  在中国看好地产的基金中，前中欧中小盘基金经理王海无疑是最坚定的人之一，可惜就在年内地产反弹前夜，他已经于1月10日黯然离职。离职原因，或许与其2013年业绩持续表现不佳有关。

  根据该基金2013年年报，中欧中小盘去年年底全部持有地产及相关概念股，这种押宝地产股的状态从2012年初就几乎没有改变过。这种策略在2012年业绩抢眼，一举进入年度业绩前三甲，但是2013年受地产股震荡下跌影响，全年净值增长率为-22.59%，同期业绩比较基准增长率为7.36%，基金投资收益远低于同期业绩比较基准。

  最近一个多月来，受房地产限购政策有望松绑等因素影响，房地产板块走出一波上涨行情，房地产指数3月份涨幅超过11%。不过，通过中欧中小盘最近一个月的净值表现可以看出，新的基金经理操盘后，估计很快就持仓股票予以大幅调换。以2月24日净值表现为例，当天房地产指数大幅下跌逾5%，该基金当天反而上涨1.55%，3月21日和24日，房地产指数分别上涨4.1%和3.08%，该基金分别上涨0.34% 和下跌1.16%。从3月初至今，对应的房地产指数飙涨11%以上，该基金复权单位净值反而从0.74元下跌到0.7元。从基金净值表现及日涨跌幅情况看，新的基金经理接手后即大幅撤退地产股。