期指本周呈现震荡走高的态势。截至周四，主力合约IF1404报收2159.6点，周线上涨0.68%，相对于现货沪深300贴水幅度从上周最高的20个点缩至5.4个点。整体重心在经历了之前连续的低位震荡后有所上移。

  总持仓数据显示，期指四张合约总持仓本周呈现“四连增”的态势，特别是周四单日大增5930手至130675手。时隔9个交易日后，再次突破13万手。高位的总持仓说明，期指投资者分歧在加大，之后的行情多数表现为剧烈震荡。

  据统计，自今年3月以来，除本周四外共计4个交易日总持仓在13万手以上，其后短期内行情都出现了剧烈波动。其中，仅3月20日总持仓突破13万手后次日行情大涨4.79%，其余几次都出现了较大幅度的下跌。从历史数据来看，期指总持仓超过13万手也是少数情况，之后的行情也基本都出现了快速的下跌。

  再看净持仓数据。中金所盘后公布的多空前20主力席位净空单本周继续处在去年12月以来的低位。截至周三收于11907手，近18个交易日中有14天净空单都在13000手以下。而自去年12月初行情开始下跌至今，净空单最高曾超过20000手，日均则有14783手。

  虽然总持仓始终在12万手至13万手之间，没有出现太大变动，但主力净空单从最高20000余手降至近期的12000手以下。说明在相对稳定的总量中，主力席位持仓的结构已经出现变化，整体上呈现出“减空加多”的趋势，前期积压的一部分空头压力已经有所释放。

  具体到个别席位上，“空方老大”中信期货持有的净空单在本周一降至9183手，时隔近3个月后，再次回到10000手下方。而在之前的行情中，期指主力合约从去年12月最高的2500点跌至3月最低的2060点，在此期间中信期货持有的净空单从8000手起步，基本维持每月加开2000手的节奏，在3月上旬指数接近最低点时净空单也突破15000手。可见其对于本轮下跌行情的把握十分精确。从目前情况看，中信期货在短短两周内，净空单从14000手降至本周10000手下方，可见作为“空方老大”的中信期货已经首当其冲开始减持空单。

  除了中信期货之外，海通期货、华泰长城、永安期货等多家主力席位，在近两周的数据中都出现减持空单或是加开多单的操作，其中海通期货等席位的净空单已经回到了去年12月行情下跌之前的水平。

  综合上述分析，目前期指整体偏空的趋势仍然没有完全逆转，居高不下的总持仓继续制压着期指的走势。但多家主力席位已经出现一定的“减空加多”的动作，这说明目前空头的压力正在缓慢释放。

  （本报数据研究部 费天元 编辑 张巘）