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  丰富的土地资源储备是公司核心价值所在

  北大荒拥有资本市场农业股中独一无二的土地出租经营模式，同稻谷、玉米等粮食种植业相比，土地承包出租经营较为独特和稳定，具备明显的卖方市场、土地耕种效率高、经营风险低、资产质量好、现金流充沛等特点。北大荒所拥有的1043万亩耕地是国内农业类上市公司中极为稀缺的土地资源。

  笔者：北大荒的土地承包业务是公司的重要利润支撑，土地承包业务的优势有哪些？

  贺天元：同比看，公司2012年、2013年度的利润情况不尽人意，但大家应该注意到，2013年公司在克服严重自然灾害的情况下，仍实现粮豆总产135亿斤，农业分公司实现利润9个多亿，农业行业毛利率比上年增加10.08个百分点，这些主要得益于公司种植业结构的调整、科技贡献率的提升和农业标准化管理等措施，而农业分公司稳定的土地承包收入在这里起了决定性作用。2012年土地承包费收入达到20.08亿元，2013年公司土地承包收入达22.87亿元，承包费收入同比增加了2.79亿元，土地承包业务一直是公司的重要利润支撑。中长期视角下，丰富的土地资源储备是公司核心投资价值所在。

  自1996年以来，我国耕地面积持续下降，城镇化、环境污染、土壤退化、水源匮乏、农民抛荒等要素都将使得我国耕地资源越来越稀缺。而北大荒的土地资源储备异常丰富。公司下辖16 家农业分公司，拥有耕地1043万亩，另有可垦荒地200多万亩，主要分布在世界上土质最肥沃的三大黑土带之一的三江平原上。作为我国重要的粳稻主产区，北大荒的土地资源禀赋远优于全国平均水平。在土地经营模式上，北大荒拥有资本市场农业股中独一无二的土地出租经营模式，同稻谷、玉米等粮食种植业相比，土地承包出租经营较为独特和稳定，具备：明显的卖方市场，土地耕种效率高，经营风险低，资产质量好，现金流充沛等特点。北大荒所拥有的1043万亩耕地是国内农业类上市公司中极为稀缺的土地资源。

  得益于大股东支持，出售北大荒米业，卸载公司潜在包袱

  北大荒目前是我国最大的以粮食生产为主的上市公司，相对我国其他农业生产者及农业企业而言，具有显著的规模、资源、技术、装备、管理、绿色产品优势。主营业务利润主要来源于收取的土地承包费，多年来利润持续增长，承包经营制度体系稳定，主产品粮食为国家战略性资源，没有市场销售约束和压力。公司2014年预计实现生产总值50亿元，实现利润总额4亿元。

  笔者：公司发展战略是什么？此次出售北大荒米业是否符合公司总体的发展战略部署？

  贺天元：目前公司总体的战略发展思路是以党的十八大精神为指针，融入垦区发展战略，以科学发展观为统领，转变经济发展方式，推进农业现代化、管理信息化、科学化同步发展，进一步优化经营策略，深化改革，强化管理，规范运营，做优农业，做好资本运营，全面提升公司经营质量和效益。公司2014年预计实现生产总值50亿元，实现利润总额4亿元。

  北大荒米业原本是北大荒股份持股98.55%的绝对控股子公司。近年来，受制于“稻强米弱”的整体行业环境影响及国外进口大米的冲击等因素，北大荒米业连年亏损。米业巨亏成为股份公司连续两年亏损的主要原因。在大股东农垦集团的大力支持下，公司将持有的北大荒米业98.55%股权全部出售予控股股东农垦集团，也是基于公司战略发展需要考虑的。交易完成后，北大荒米业将不再计入本公司合并报表范围。本次交易完成后，本公司的资产总额、营业收入总额将会有较大幅度的降低，但盈利情况将得到很大程度的好转，卸载公司潜在包袱，更可以切实保障本公司股东尤其是中小股东的利益，也有益于公司持续发展。“剥离米业”为公司实现2014年经营战略目标提供了保证。

  北大荒米业经审计的合并报表的营业收入占北大荒最近一个会计年度经审计的合并报表营业收入的比例达到43.15%，如此规模的米业，在当前持续低迷的行业环境和国家调控物价、防通胀的整体宏观政策下，欲走出低谷实现盈利，当务之急是需要持续的资本投入、更多的资金、政策支持及较长的经营时间，而这些都超出了公司实际承受能力范围。且稻米加工企业附加值较低，大集团米业与其他稻米企业在加工行业竞争中存在劣势。此外，由于北大荒米业日常经营所需资金量巨大，管理成本一直居高不下，公司近年来持续拆借资金支持北大荒米业，同时为北大荒米业提供了巨额的银行贷款担保。公司大股东农垦集团此次承债式收购北大荒米业，而且农垦集团也表示，借助本次交易，公司为北大荒米业提供的担保责任将通过各种方式予以解除，公司的财务风险将明显降低。农垦集团将按照2013年3月31日评估出的价格购买米业，同时自评估基准日以后发生的亏损都由农垦集团承担。

  北大荒作为农业类上市公司，受到国家重点保护扶持。目前是我国最大的以粮食生产为主的上市公司，相对我国其他农业生产者及农业企业而言，具有显著的规模、资源、技术、装备、管理、绿色产品优势。主营业务利润主要来源于收取的土地承包费，多年来利润持续增长，承包经营制度体系稳定，主产品粮食为国家战略性资源，没有市场销售约束和压力。

  公司下属所有工贸企业的改革改制、合资合作将推进到位，工业、贸易企业的亏损额将大幅下降

  止血止亏、关停并转、一企一策，受命于危难之际的北大荒股份新一任领导班子，团结一心，实施了一系列强化管理、深化改革的有效措施，彻底遏制了企业亏损源头。今年，工业、贸易企业的亏损额将大幅下降。

  笔者：公司对除米业以外的其他工贸企业采取了哪些改革措施？改革效果是怎样的？

  贺天元：2013年是公司运营质量显著提升，各项工作走上规模化、制度化、程序化良性发展轨道的一年。2012年底这届班子上任伊始，就大刀阔斧，实施了一系列强化管理、深化改革的有效措施，并按照止血止亏、关停并转的总体思路，采取一企一策的方针，推进亏损的北大荒纸业公司和北大荒希杰公司停产、职工分流，闲置资产待租、待售；推进亏损的北大荒龙垦麦芽公司出租资产、减少亏损；推进亏损严重的浩化分公司及停产的纸业公司对外开展合资合作；推进希杰公司三个工厂的出售，均取得了可喜进展。2013年公司推进了北大荒鑫亚经贸公司开展清理整顿工作，实施应收款项专项清理，解除了职工劳动关系，整顿后鑫亚公司每年只发生留守和清欠费用，今后也彻底遏制了亏损源头。预计今年公司下属所有工贸企业的改革改制、合资合作将推进到位，工业、贸易企业的亏损额将大幅下降。

  此次资产重组后，公司主业不变，大股东农垦集团仍旧为公司的坚强后盾

  交易完成后，公司的大股东仍为农垦集团。农垦集团实力雄厚，是国家120 家试点集团之一，国家520 家重点企业之一，在2012年中国企业500强中位列第103位。农垦集团的最终控制人为国家农业部。

  笔者：此次出售北大荒米业，北大荒公司的主业是否会发生改变？是否会影响公司的法人治理结构？

  贺天元：本次交易前，北大荒股份的主营业务主要分为三类：土地承包业务、农产品及农用物资销售业务、工业产品及其他销售业务。其中土地承包板块是公司稳定的利润来源，农产品销售板块占营业收入比重较高，但毛利率低，处于亏损状态。此次交易后，北大荒股份的主营业务仍以农业为主，没发生根本变化。此次资产出售后，公司将进一步融入垦区整体发展战略，转变经济发展方式，进一步推进农业现代化、管理信息化、科学化同步发展，加快发展特色有机农业，提高农业附加值；进一步强化管理、规范运营，做优农业，做好资本运营，全面提升公司经营质量和效益。

  本次出售米业的交易完成后，上市公司仍保持健全有效的法人治理结构。本次交易不涉及上市公司股本及股权变化，对公司现有的法人治理结构不会造成影响，本次交易后公司仍将保持健全有效的法人治理结构。本次交易完成后，公司将在目前已建立的法人治理结构上继续有效运作，以保证上市公司法人治理结构的运作更加符合本次交易完成后上市公司的实际情况，继续完善上市公司法人组织机构的设置。

  交易完成后，公司的大股东仍为农垦集团。农垦集团实力雄厚，是国家120 家试点集团之一，国家520 家重点企业之一，在2012年中国企业500强中位列第103位。农垦集团主要业务涵盖农业板块、工业板块、商业板块等。农业板块主要由土地承包和农产品销售两块业务组成；工业板块主要是农副产品加工和食品加工以及少量轻工业和化工业；商业板块主要是粮食物流和农资相关产品销售，如成品油、种子、化肥、农机的销售等。农垦集团的最终控制人为农业部。农垦集团注册资本60亿元，农垦集团目前持有财政部于2001 年9月17 日核发的《企业国有资产产权登记证》，确认农垦集团依法占有、使用的国有资本为6,352,440,000元，上述国有资本的出资人为农业部，股权比例为100%。

  未来公司将依托所占有的农业资源，在大股东农垦集团的支持下，继续突出农业主业优势，主打绿色有机食品，提高农产品附加值和贡献率，围绕有机农产品深加工进行产权多元化投资。今后的北大荒农业股份有限公司仍将是农业上市公司蓝筹股中一支优势力量，并且发展前景更加广阔。（CIS）