⊙本报记者 王慧娟

  一季度A股市场在多空交织中持续震荡，上证综指下跌3.91%，拖累股票型基金业绩频繁“变脸”。而债市在逐渐复苏的背景下，近九成基金公司一季度旗下债券型基金平均收益为正，充分显现了其投资“稳定器”的作用。其中金鹰基金表现最佳，旗下固定收益类基金一季度平均净值增长为5.5%，在所有基金公司中高居榜首，领先第2名将近2%。

  海通证券近期发布的《固定收益类基金绝对收益排行榜》数据显示，可比的68家基金公司中，有近58家公司固定收益类产品（不含货币基金、理财债基和指数债基）整体平均收益为正，占到可比基金公司总数的近九成，而所有基金公司平均净值增长为1.44%。其中金鹰基金在一季度表现最优，旗下固定收益类基金平均净值增长达到5.5%，排名居所有基金公司首位，也是业内唯一家平均净值增长超过5%的基金公司。其中，金鹰元盛分级和金鹰持久回报分级一季度净值增长分别达到5.77%和5.25%，业绩排名分居海通证券分类的207只准债债券型基金的第1及第2位。

  金鹰持久回报分级债基金经理、金鹰固定收益部总监邱新红指出，2013年6月份以来随着资金成本的显著抬升，加上对地方债务危机的担心，以及对实体企业过高的杠杆担心，债券市场经历了半年左右的持续的大幅调整，各品种债券收益率大幅上行。而债券市场随着春节前央行的逆回购操作有所好转，春节后债券市场延续了好转的态势，各品种债券收益率显著下行，债券市场有一波不错的表现。

  对于2014 年的债券市场，邱新红表示比较看好。首先，各类债券的收益率处在历史高位，而中国的通胀和经济增长均在下行，而且趋势明显，债券的配置价值明显。第二，地方债务主要问题是中国特有的制度安排造成的，因此不单是个债务问题，而且解决的方式和方法很多，短期和长期看来均可控。第三，随着国家开始清理和规范非标等影子银行的非理性融资需求，流动性有望迎来趋势性的改善。

  邱新红说：“虽然在利率市场化的过程中融资成本会有一定程度的抬升，但是2013年的钱荒现象应该不会重演，资金价格应该会相对比较稳定，从债券的收益率来看，经过2013年下半年的大幅调整，虽然2014年以来债券市场收益率有一定程度的回落，但是以央行28天正回购利率4%作为参考融资成本来看，目前收益率水平下一些债券品种还是具有不错的投资价值。”

  同时，邱新红也指出，高收益低评级债券持谨慎的态度，认为持有此类型债券的风险和收益对于债券型基金而言仍然是不匹配的。