获取超额收益
⊙记者 王彭 ○编辑 于勇
4月14日,沪深两市全天低位震荡,沪指尾市收盘翘尾,创业板指涨0.65%。金奖基金组合的股票型基金方面,博时回报灵活配置涨0.17%,兴全社会责任涨0.13%,中银中国精选涨0.55%,汇添富民营活力净值不变,汇添富医药保健涨0.25%,华商主题精选涨0.67%,农银消费主题涨0.16%,宝盈核心优势涨0.02%, 景顺长城优选涨1.38%;债券型基金方面,广发聚财信用债券A涨0.19%,工银双利债券A涨0.08%,银华纯债涨0.3%,招商产业债涨0.2%,建信稳定增利债券涨0.08%%;货币型基金方面,南方现金增利货币A 涨0.01%,工银货币涨0.01%,大成现金增利货币A涨0.01%。组合方面,保守型组合涨0.13%,均衡型组合涨0.11%,进取型组合涨0.42%。
基金的投资策略大致可以分为两类:一类是自上而下,一类是自下而上。前者更讲究“适时而动”,一旦确认市场趋势向下,股票仓位亦随之下降,反之亦然。而后者则更加专注于通过精选个股获取收益,这类基金中的佼佼者往往拥有突出的阿尔法收益获取能力,且在市场低迷时更容易战胜大盘指数。以景顺长城优选基金为例,该基金配置较为均衡,操作风格稳健,力求在分散风险的前提下实现收益最大化。按照晨星公布的数据,其三年标准差仅为18.12%,大大低于同类平均水平。同时,相对于同类基金表现的阿尔法系数高达15.75%,表示基金经理具有显著的超额收益获取能力。换言之,基金的高收益并非源于承担高风险,而是基金经理额外为投资者带来的“附加值”。
作为伞形基金中的一个,景顺长城优选股票基金的股票仓位应保持在70%-80%,这意味着仅有10%的仓位空间可供腾挪,由于仓位的严格限制,景顺长城优选股票基金在择时上可操作空间不大,其超额收益几乎全部来源于行业配置和个股选择。基金经理陈嘉平对产业发展趋势具有深度研究, 其偏好新兴产业的投资,主要包括环保、园林、传媒娱乐、医药、电子等行业;在具体选股方面则看重上市公司的成长性。不过,由于曾经管理过全球基金,陈嘉平对均衡投资的理念理解更为深刻,因而在实际操作中, 无论其多么看好一个行业,也都会将配置比例保持在相对均衡的水平上,以控制组合的下行风险。
总体而言,投资者在选择基金产品时,应了解其背后的投资策略和潜在风险,合理构建自己的投资组合。在以风险为代价获取高收益的风潮中,景顺长城优选这类风险收益比突出的品种,更适合具备中等风险承受能力的投资者持有。