⊙记者 郭成林 ○编辑 邱江

  一季度GP（一般合伙人）募资强劲增长，带动PE/VC投资动力的回暖。记者在18日举行的“2014年中国投资年会·上海”上采访多位嘉宾，其普遍认可行业目前出现“中间冷、两头热”的景象，即传统PE投资下降，前段的天使投资、后端的并购投资激增。

  “从今年一季度的股权投资市场表现来看，两个同比数字特别直接：其一是GP募资表现极其强劲；其二是投资阶段前移趋势加重。其中，VC的投资表现特别明显。我相信这也是VC/PE行业释放出来的很直接的信号。”投中集团执行总裁金建华透露。

  对于天使投资，日前投中集团、上海创业基金会和上海创业接力天使联合发布《天使投资白皮书》，从趋势上看，近几年天使投资数量快速上涨，但是PE、VC行业往下降。从投资额度看，0-300万以内的比重占了绝大多数。从地域上来看，以经济比较发达的沿海地区为主，北京市是最主要的。

  2014年以来的资本市场并购活动让人眼花缭乱。数据显示，2014年一季度，中国并购市场共完成交易359起，同比大涨71%。其中，海外并购共完成48起案例，较2013年一季度的20起案例激增140.0%，环比上升29.7%，达到近年来峰值。

  一个突出的现象是，2013年以来，一些PE机构和上市公司进行深度合作，如硅谷天堂、德同资本等。上市公司不仅可以直接向目标公司增发股份完成收购，还通过成立“上市企业+PE”式的产业并购基金完成收购，这种新型收购方式不仅可以解决财务压力，还减少未来并购信息不对称风险，更加充分利用了PE的优势。

  对上市公司而言，并购大幕似乎才刚刚开始。光线传媒董事长王长田当日在会场透露：“大家知道光线在停牌，所以很多人问到底在干吗。我只能说方向——这次停牌涉及的不是一家公司，是一个公司群。”

  王长田详述，如游戏公司，不止一家游戏公司，包括手游和页游；如动画公司，不止一家动画公司，有互联网视频公司、电影延伸产业链服务性公司；还包括正在接触、谈判的互联网社区，如手机社区类公司。“如果我们要从整个的娱乐传媒内容产业链梳理，会发现这些公司都在产业里面某一个环节上，内容产业链可以拉得很长。”

  监管部门的态度是极力支持。上交所上市公司发行部总监李京真透露：“我们对推进公司并购也做了一些促进行动，去年我们搞了互联网等两场。今年也准备按照行业，比如医药、环保、高端装备等，组织上市公司和这个行业拟上市公司做并购对接。”