§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：业绩比较基准收益率＝７５％×沪深３００指数＋２５％×中信标普国债指数，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：根据基金合同的规定：本基金将基金资产的６０％－９５％投资于股票，将基金资产的５％－４０％投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％）。本基金可以投资于权证，权证的投资比例不高于基金资产净值的３％。本基金的建仓期为２００８年６月１９日至２００８年１２月１８日，截至建仓期结束时（２００８年１２月１８日），各项资产配置比例均符合基金合同的规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日期，后任基金经理的任职日期为公司相关会议做出决定的公告（生效）日期；
２、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的中关于证券从业人员范围的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行。报告期内，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情形，在某指数型投资组合与某主动型投资组合之间发生过一次，原因是指数型投资组合为满足指数复制比例要求的投资策略需要。报告期内未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１４年一季度Ａ股继续呈现风格和板块严重分化的走势，大中市值代表性指数沪深３００振荡下跌７．８８％，而以创业板、ＴＭＴ行业为代表的中小市值风格指数则出现大幅冲高回落。
报告期内本基金适当增加了金融、地产、建材等低估值蓝筹指标股的配置，维持了消费、家电等行业中的蓝筹品种，适当减持了部分累计涨幅较大的高估值中小市值品种。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为０．９９０元，本报告期份额净值增长率为－６．６０％，同期业绩比较基准增长率为－５．５２％，基金业绩表现落后业绩比较基准，幅度为１．０８％，原因是超配的消费、家电等低估值蓝筹股在去年大幅上涨后，１季度出现较大幅度回吐。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
受国内、国际经济周期的影响，预计国内实体经济和虚拟经济仍将处于通缩式调整通道中。国内货币政策将在较长时间内维持偏紧格局，以消化历史过度供给，预防性对冲外部金融环境冲击，并引导信贷资金合理配置，逐步压缩黄金十年后国内金融、地产等领域累积的泡沫。但展望２季度，市场预期的信用事件局部暴发可能会拉大信用利差，但同时也会压低社会资金风险偏好并导致市场无风险收益率开始下降，从而为价值股提供估值修复的机会。受积极财政政策和环保、产业政策影响，消沉已久的周期性行业会出现局部供需关系改善和盈利超预期增长，产生阶段性投资机会。
虽然市场继续看好经济结构调整对新兴产业和消费类股票的利好作用，但不同风格类股票在经历过２０１３年巨大的涨幅差异后，估值的地心引力将逐步在股价趋势中发挥更大作用。我们二季度相对看好具备低估值优势的周期类股票，蓝筹股出现局部性、阶段性、甚至趋势性投资机会的市场环境正在酝酿。本基金未来操作上将坚持大盘蓝筹股票投资的主导性方向，紧密跟踪和捕捉周期类、低估值蓝筹股的轮动机会；并结合研究可辨识能力，自下而上选择风险收益比尚在合理范围内的成长型个股适当配置。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
５．１０．１ 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
５．１０．３ 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１ 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．１１．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
５．１１．３ 其他资产构成
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５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
２、中国证券监督管理委员会批准招商大盘蓝筹股票型证券投资基金设立的文件；
３、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金基金合同》；
４、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金托管协议》；
５、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金招募说明书》；
６、《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金２０１４年第１季度报告》。
８．２ 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道７０８８号招商银行大厦
８．３ 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：４００－８８７－９５５５
网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｍｆｃｈｉｎａ．ｃｏｍ
招商基金管理有限公司
２０１４年４月１９日
| 基金简称 | 招商大盘蓝筹股票 |
| 基金主代码 | ２１７０１０ |
| 交易代码 | ２１７０１０ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００８年６月１９日 |
| 报告期末基金份额总额 | ２９３，３８０，７３２．１１份 |
| 投资目标 | 发掘价值被低估的投资品种进行积极投资，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。 |
| 投资策略 | 本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行积极主动的大类资产配置，尽可能地规避证券市场的系统性风险，把握市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股票组合和债券组合。 |
| 业绩比较基准 | ７５％×沪深３００指数＋２５％×中信标普国债指数 |
| 风险收益特征 | 本基金是一只进行主动投资的股票型基金，其风险和预期收益均高于混合型基金，在证券投资基金中属于风险较高、预期收益较高的基金产品。 |
| 基金管理人 | 招商基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１４年１月１日 － ２０１４年３月３１日 ） |
| １．本期已实现收益 | １，４６２，４９２．６３ |
| ２．本期利润 | －２１，５８６，８９１．２８ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．０７０８ |
| ４．期末基金资产净值 | ２９０，３８２，６９９．７２ |
| ５．期末基金份额净值 | ０．９９０ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | －６．６０％ | １．１６％ | －５．５２％ | ０．８９％ | －１．０８％ | ０．２７％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理（助理）期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陈玉辉 | 本基金的基金经理 | ２０１２年１１月１４日 | － | １１ | 陈玉辉，男，中国国籍，经济学硕士。２００３年６月加入新疆证券有限责任公司，从事石化行业研究；２００６年１月起于东方证券股份有限公司研究所任化工行业研究员；２００８年３月加入招商基金管理有限公司，曾任研究部副总监、总监，现任招商大盘蓝筹股票型证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | ２７０，７７８，２６９．７１ | ９１．５７ |
| 其中：股票 | ２７０，７７８，２６９．７１ | ９１．５７ | |
| ２ | 固定收益投资 | － | － |
| 其中：债券 | － | － | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 贵金属投资 | － | － |
| ４ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ５ | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ６ | 银行存款和结算备付金合计 | ２４，５４６，７３５．３６ | ８．３０ |
| ７ | 其他资产 | ３９３，７４５．２０ | ０．１３ |
| ８ | 合计 | ２９５，７１８，７５０．２７ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| Ｂ | 采矿业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | １６９，１９４，０６９．７１ | ５８．２７ |
| Ｄ | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | ５，０６０，０００．００ | １．７４ |
| Ｅ | 建筑业 | － | － |
| Ｆ | 批发和零售业 | １，４９０，０００．００ | ０．５１ |
| Ｇ | 交通运输、仓储和邮政业 | － | － |
| Ｈ | 住宿和餐饮业 | １，９１７，０００．００ | ０．６６ |
| Ｉ | 信息传输、软件和信息技术服务业 | － | － |
| Ｊ | 金融业 | ８９，４２９，２００．００ | ３０．８０ |
| Ｋ | 房地产业 | － | － |
| Ｌ | 租赁和商务服务业 | － | － |
| Ｍ | 科学研究和技术服务业 | － | － |
| Ｎ | 水利、环境和公共设施管理业 | ３，６８８，０００．００ | １．２７ |
| Ｏ | 居民服务、修理和其他服务业 | － | － |
| Ｐ | 教育 | － | － |
| Ｑ | 卫生和社会工作 | － | － |
| Ｒ | 文化、体育和娱乐业 | － | － |
| Ｓ | 综合 | － | － |
| 合计 | ２７０，７７８，２６９．７１ | ９３．２５ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０００６５１ | 格力电器 | ６００，０００ | １６，８００，０００．００ | ５．７９ |
| ２ | ６０００００ | 浦发银行 | １，６８０，０００ | １６，３２９，６００．００ | ５．６２ |
| ３ | ００２０２５ | 航天电器 | １，１２０，０００ | １６，１８４，０００．００ | ５．５７ |
| ４ | ０００００１ | 平安银行 | １，４９０，０００ | １６，０４７，３００．００ | ５．５３ |
| ５ | ６００８８７ | 伊利股份 | ４１９，９２６ | １５，０４５，９４８．５８ | ５．１８ |
| ６ | ６０１１６６ | 兴业银行 | １，４５０，０００ | １３，８０４，０００．００ | ４．７５ |
| ７ | ６０００３０ | 中信证券 | １，２３０，０００ | １２，９５１，９００．００ | ４．４６ |
| ８ | ６０１３２８ | 交通银行 | ３，３００，０００ | １２，４７４，０００．００ | ４．３０ |
| ９ | ０００８９５ | 双汇发展 | ３０５，０００ | １１，９８３，４５０．００ | ４．１３ |
| １０ | ０００７２８ | 国元证券 | １，３６０，０００ | １１，７５０，４００．００ | ４．０５ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ３２３，８４０．７８ |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | ４，５４１．２６ |
| ５ | 应收申购款 | ６５，３６３．１６ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ３９３，７４５．２０ |
| 报告期期初基金份额总额 | ３１８，３０１，０５８．９７ |
| 报告期期间基金总申购份额 | ８，４２３，９８４．６５ |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | ３３，３４４，３１１．５１ |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以＂－＂填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | ２９３，３８０，７３２．１１ |
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月19日