§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2014年1月1日至2014年3月31日。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：本基金的业绩比较基准：沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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由于市场波动、申购赎回等原因，本报告期末本基金有个别投资比例被动超标，但已按照基金合同的规定在10个工作日内调整达标。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
2. 我公司已于2014年1月7日发布《泰达宏利基金管理有限公司关于变更基金经理的公告》。焦云女士自2014年1月3日起不再担任本基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014年市场整体风格变化较大。1月份小盘成长股表现较好，3月以来风格逐渐体现为大盘蓝筹和传统周期行业的估值修复。
本基金在操作中，有效的进行了结构性调整。投资风格兼顾成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司，和估值低、基本面稳健、存在改善预期的蓝筹股。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为1.056元，本报告期份额净值增长率为-7.45%，同期业绩比较基准增长率为-5.73%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，经济基本保持平稳增长，增速缓步下移。与此同时，管理层对于改变发展方式、控制金融风险的决心较大，在进一步深化改革的过程中，大开大放的经济决策行为不太可能出现，市场的政策环境相对平稳。前期享受巨大涨幅的新兴行业可能需要一定时间的估值消化，而新技术在传统行业的渗透会提高传统行业效率。基于此观点，我们的配置偏向于成长价值两种风格并重，平衡组合风险。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
在报告期内，本基金未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
在报告期内，本基金未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期本基金没有投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
根据闰土股份有限公司董事会2014年2月24日《关于子公司收到环境保护行政处罚决定书的公告》，闰土股份子公司江苏和利瑞科技发展有限公司在环保检查中受到20万元的行政罚款并被要求及时整改。按照公司的《股票库管理办法》规定流程，在金融工程部和研究部详细研究基础上，经过公司内部审批流程，闰土股份被加入本公司的优选股票库，并进行定期更新和日常维护，本公司对闰土股份的投资决策程序符合法律法规及公司制度的规定。闰土股份受到处罚的公告发布后，基金经理专门就此问题对该公司进行了调研，经公司投研晨会讨论，认为闰土股份子公司江苏和利瑞在环保处理方面的确有不妥行为，但这对该公司的业绩影响非常小，而此次暴露出的问题将有助于该公司进一步加强环保措施，长期看这对投资者有利，基金经理仍然看好闰土股份的投资价值，决定继续持有。除了闰土股份外，报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人2014年2月7日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经理助理职务。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金设立的文件；
2、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金基金合同》；
3、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金招募说明书》；
4、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
基金投资者也可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登录本基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。
泰达宏利基金管理有限公司
2014年4月19日
| 基金简称 | 泰达宏利逆向股票 |
| 交易代码 | 229002 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2012年5月23日 |
| 报告期末基金份额总额 | 6,381,315.80份 |
| 投资目标 | 本基金通过运用逆向投资策略，在有效控制投资组合风险的前提下，努力为投资者谋求资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 结合逆向投资核心理念和中国市场实际，本基金着重于资产配置策略和精选个股策略。在资产配置过程中，通过联邦模型寻找大类资产(股票或债券)被低估的时机，逆向投资于被低估的资产类别；在个股精选过程中，一方面利用估值和反转策略逆向精选个股，另一方面依据逆向投资理念把握事件冲击等不易量化的逆向投资机会，并辅以严格的优质公司特征分析及投资时机分析，力求获得逆向投资策略带来的长期超额收益。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25% |
| 风险收益特征 | 本基金为股票型基金，属于高风险、高收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 |
| 基金管理人 | 泰达宏利基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2014年1月1日 － 2014年3月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | 4,157,931.96 |
| 2.本期利润 | -355,161.82 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0283 |
| 4.期末基金资产净值 | 6,737,527.26 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.056 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -7.45% | 1.45% | -5.73% | 0.89% | -1.72% | 0.56% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 焦云 | 本基金基金经理 | 2012年5月23日 | 2014年1月3日 | 9 | 金融学硕士；2004年8月至2007年4月就职于大成基金管理有限公司任研究员；2007年4月加入泰达宏利基金管理有限公司，先后担任研究员、研究主管；9年基金从业经验，具有基金从业资格。 |
| 刘欣 | 本基金基金经理 | 2014年1月3日 | - | 7 | 理学硕士；2007年7月至2008年12月就职于工银瑞信基金管理有限公司；2008年12月至2011年7月就职于嘉实基金管理有限公司； 2012年8月16日起担任泰达宏利财富大盘指数证券投资基金基金经理； 2011年7月加盟泰达宏利基金管理有限公司，担任产品与金融工程部高级研究员。具备7年基金从业经验，7年证券投资管理经验，具有基金从业资格。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 6,401,945.04 | 91.51 |
| 其中：股票 | 6,401,945.04 | 91.51 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 508,520.84 | 7.27 |
| 7 | 其他资产 | 85,644.02 | 1.22 |
| 8 | 合计 | 6,996,109.90 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 4,139,512.90 | 61.44 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 466,207.22 | 6.92 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 149,490.00 | 2.22 |
| H | 住宿和餐饮业 | 36,128.31 | 0.54 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 265,301.17 | 3.94 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 483,117.44 | 7.17 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 862,188.00 | 12.80 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 6,401,945.04 | 95.02 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 300291 | 华录百纳 | 21,800 | 720,708.00 | 10.70 |
| 2 | 002440 | 闰土股份 | 8,102 | 187,399.26 | 2.78 |
| 3 | 600352 | 浙江龙盛 | 11,149 | 181,282.74 | 2.69 |
| 4 | 600223 | 鲁商置业 | 44,862 | 166,886.64 | 2.48 |
| 5 | 000540 | 中天城投 | 30,756 | 164,852.16 | 2.45 |
| 6 | 600389 | 江山股份 | 4,321 | 162,556.02 | 2.41 |
| 7 | 600741 | 华域汽车 | 16,800 | 161,280.00 | 2.39 |
| 8 | 300202 | 聚龙股份 | 4,000 | 160,800.00 | 2.39 |
| 9 | 601633 | 长城汽车 | 4,900 | 159,103.00 | 2.36 |
| 10 | 601668 | 中国建筑 | 54,000 | 157,140.00 | 2.33 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 12,049.67 |
| 2 | 应收证券清算款 | 20,081.26 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 162.07 |
| 5 | 应收申购款 | 53,351.02 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 85,644.02 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 300291 | 华录百纳 | 720,708.00 | 10.70 | 重大事项 |
| 报告期期初基金份额总额 | 31,562,501.35 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,867,957.77 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 27,049,143.32 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,381,315.80 |
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月19日