目前期货期权推出尚未有时间表，但市场各方预期6月或将成为上市时间窗口，在此背景下，商品期权的做市主体却迟迟未尘埃落定，鉴于各商品期权的异同特性，期货公司法人客户、风险管理子公司、投资公司或大型现货企业等多类机构，可分别承担做市职责。

  ⊙记者 王宁 ○编辑 梁伟

  上证报记者日前获悉，截至目前，国内三大商品交易所的期权仿真交易整体运行情况良好，会员参与热情高涨，客户交易积极。业内人士表示，鉴于各商品期权的异同特性，期货公司法人客户、风险管理子公司、投资公司或大型现货企业等多类机构，可分别承担做市职责。

  去年10月始，国内三大商品交易所先后推出白糖期权、豆粕期权和铜与黄金期权，截至目前，整体运行情况良好，各方参与积极。

  以大商所为例，上证报记者了解到，在面向全市场开展的期权仿真交易中，参与会员数量累计达到130多家。随着仿真交易的逐步推进和深化，该交易所还面向期货公司会员积极开展期权交易策略培训和做市商培训，参与会员的累计培训覆盖面已达到100%。

  大商所相关人士表示，上周最活跃合约系列为M1405合约系列。从整体情况来看，看涨和看跌期权各执行价格均成交活跃。记者了解到，郑商所在原有期权研究工作基础上，从规则、系统和市场培育等方面也扎实推进期权上市准备工作，积极开展全市场、全链条的期权仿真交易。“目前期权推进工作取得了实质性进展。”

  郑商所相关人士表示，目前期权的规则基本定稿，技术系统趋于健全和完善，市场培训和投资者教育工作也有序进行，业务制度、流程的梳理逐步得到完善。

  业内人士表示，目前期货期权推出尚未有时间表，但市场各方预期6月或将成为上市时间窗口，在此背景下，商品期权的做市主体却迟迟未尘埃落定，鉴于各商品期权的异同特性，期货公司法人客户、风险管理子公司、投资公司或大型现货企业等多类机构，可分别承担做市职责。

  这位业内人士认为，在目前的监管制度框架下，具有较强资本实力和做市能力的期货公司法人客户可以承担做市商职责：首先，条例规定期货公司不得从事或者变相从事期货自营业务，因此期货公司目前不具备成为做市商的资格。

  其次，条例还规定自营会员中的国有以及国有控股企业交易需遵循套期保值的原则。做市交易不同于套期保值交易，国有以及国有控股企业从业务范围不符合规定，因而目前也不完全具备成为做市商的资格。

  此外，考虑到做市商交易速度公平性及风险控制要求，做市商主体为期货公司法人客户，通过期货公司连入交易所做市更为稳妥。

  另有业内人士认为，期权市场引入做市商是国际惯例，旨在提高期权市场流动性。做市商的主要义务就是双边报价，作为期权买卖双方的对手方，承诺以买卖报价成交，为市场提供交易机会。有境外期权做市经验人才配备的期货公司风险管理子公司，与投资公司或大型现货企业等，在满足交易所相关资格规定后，适合在期权上市初期充当做市商。

  值得注意的是，在白糖期权仿真交易中，郑商所引入了流动性服务提供商制度，而这一制度类似“做市商”制度，也被认为是白糖期权仿真交易量巨大的重要推动因素，目前已有近多家期货公司申请成为流动性服务商。